天風證券指出，目前海外疫情仍處在快速爆發階段，歐美經濟在上半年大概率會步入技術性衰退。但考慮到疫情爆發前並沒有過度加槓桿，疫情爆發後政策應對也非常積極，因此認為在疫情可控的前提下，經濟陷入持續衰退甚至蕭條的可能性較低。國內疫情對經濟衝擊最為劇烈階段已經過去，Q2下行壓力主要來自貿易鏈條，出口端嚴重承壓。政策面正在以消費和基建為主要抓手，財政發力應對經濟的下行壓力。預計二季度社融增速會有明顯抬升，經濟增速也會恢復正增，但完全回到正軌還有待歐美疫情的結束。二季度關注三條主線：1）圍繞內需刺激，海外疫情影響小的板塊，如醫藥，必選消費，農業種植鏈等；2）政策端扶持或發力方向：如新基建，老基建，特高壓，汽車等；3）科技板塊受疫情影響短期承壓，但中長期邏輯沒變，依舊長期看好，2季度如果有超跌的情況也可以選擇優質龍頭做長期佈局。
本文源自證券時報網
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