疫情衝擊美國零售業，就連全球最大百貨商店也抗不住了！
據美國媒體4月21日報道，已有163年曆史的美國百貨巨頭梅西百貨計劃通過發債籌集多達50億美元（約350億人民幣）避免破產。據悉，梅西擬將用其庫存作為30億美元的抵押品，另外還有10億至20億美元的抵押品來自其房地產。
實際上，疫情之前，梅西百貨的經營狀況已經出現危機，而疫情的爆發更是加劇了這家老牌百貨公司的危機。此前2月，梅西百貨宣佈計劃3年內關閉超125家門店，隨後超13萬員工被集體解僱，目前僅靠佔比不到30％的電商業務支撐。
截至4月22日最新收盤，梅西百貨股價報收5.22美元。今年以來，梅西百貨股價已經跌超60％。而巔峰時期，梅西百貨的總市值接近240億美元，如今市值蒸發超90％以上。
疫情衝擊、經濟停擺，美國零售業預計將會迎來一波破產潮。據瑞銀分析師預計，到2025年將有10萬家零售門店將關閉。
百貨巨頭借錢“救命”
發債籌資避免破產
被視為零售業巨頭的梅西百貨商店，如今卻成了行業慘淡的代表。
據美國媒體4月21日報道，梅西百貨公司計劃通過發債籌集多達50億美元避免破產。據悉，梅西擬將用其庫存作為30億美元的抵押品，另外還有10億至20億美元的抵押品來自其房地產。
有分析指出，由於疫情衝擊、經濟封鎖加重了美國零售業的經營壓力，梅西百貨正在遭遇前所未有的財務困局，目前正在通過向外借錢來避免破產。日前，Cowen分析師估計梅西百貨只有大約四個月的現金可用。
3月31日，標普道瓊斯指數公司宣佈，梅西百貨將被移出標普500指數，其位置將被空調製造商Carrier Global取代。自4月6日起，梅西百貨將成為標普小盤股600指數的一部分。
“2019年以來，梅西百貨的經營狀況迅速惡化，經營性現金流16億美元為歷年最低，梅西百貨的市值更能代表小盤市場。”標普道瓊斯指數在聲明中表示。
3月底、4月初，梅西百貨信用評級遭遇兩間大行連續下調至“垃圾”級別，這意味著梅西百貨的再融資利率理論上將會大幅提高。
據外媒報道，考慮到新冠疫情造成的破壞及對需求的影響，加之梅西百貨的資產負債狀況不佳，評級機構穆迪已於3月27日將梅西百貨的債券評級下調至垃圾級。"冠狀病毒大流行引發了對美國零售商未來數週和數月是否有足夠流動性的信貸擔憂"，穆迪表示。
4月1日，惠譽將梅西百貨長期發行人違約評級由BBB-下調一級至BB+。
市值蒸發已超九成
年內股價暴跌60％
實際上，促發標普除名的直接原因，在於梅西百貨股價在市場上的表現真的太糟糕了。
2019年，梅西百貨股價累計跌幅超45.6％，是標普500指數中表現最差的零售股。
今年以來，梅西百貨的股價依舊跌跌不休，截至4月22日收盤，梅西百貨報收5.22美元，跌幅1.69％，年內以來，梅西百貨的股價跌超68％。
上市以來，梅西百貨曾經歷過多輪震盪行情，但也從低谷中恢復過來。在2008年金融危機之際，梅西百貨股價一度暴跌超70％。但到了2015年，梅西百貨股價最高漲至180美元（復權後），期間股價漲幅超10倍，對應最高市值超240億美元。
如今，梅西百貨市值僅剩16億美元，市值蒸發超93％。
計劃關店超百家、裁員13萬
昔日巨頭經營大滑坡
實際上，梅西百貨的經營危機很早之前已經初露端倪。
2015年，梅西百貨的經營狀況開始出現轉向和滑坡，當年同期歸母淨利潤大降29.75％，此後，其營業利潤一直在下滑。
2019年，梅西百貨的營業利潤為11.62億美元，較2015年的23.27億美元腰斬。同期淨利潤同比下滑49％至5.64億美元。
截止2019年其已累計關閉超百家門店。2020年2月24日，其還宣佈將在3年內關停125家盈利墊底的門店並削減2000個崗位。據悉，這些門店大約佔該公司門店總數的五分之一，年銷售額合計14億美元。
而據梅西百貨官網披露，受疫情影響，梅西百貨於2020年3月18日宣佈關閉全部近800家門店，目前尚無法確定復工日期。
同時，梅西百貨採取了一些財務措施保持財務的靈活性，包括暫停分紅、凍結招聘和支出、停止資本投資、取消部分訂單、延長付款期限等，目前也在評估融資方案。
近日，梅西百貨方面表示，由於實體零售業務全面停工，給公司銷售造成了巨大沖擊，從本週開始，不得已臨時解僱約13萬員工。
目前，由於梅西百貨還擁有部分的電子商務業務，這也給公司帶來一定的收入。據官網信息顯示，目前梅西百貨還發出提示公告稱，目前依然正常提供發往中國的貨運服務，新網購客戶還將享受75折。
不過，梅西百貨線上收入佔主營業務比例並不高。數據顯示，2019年，梅西百貨的線上銷售額約為60億美元，約佔其總收入的24％。
160年百貨帝國“隕落”
措施行業重要轉型機會
梅西百貨的崛起歷史，實際上也代表了美國零售業的變遷歷史，更有人將這家長達160多年曆史的老牌百貨公司視作“美國夢”的成功典範。
1858年，36歲的羅蘭·哈斯·梅西離開家鄉前往紐約闖蕩，在紐約廉租區開辦了一家乾貨店。一年後這家乾貨店從11美元做到了8.5萬美元的銷售額。這家雜貨店就是梅西百貨的前身。
很快，梅西不斷擴大了業務範圍，將商店開到臨近的大樓，銷售品類也越來越多，漸漸發展成為真正的“百貨商店”。
據瞭解，《紐約時報》曾在報道中這樣描述梅西百貨的獨特吸引力：“商品種類五花八門，幾乎每條裙子、每件傢俱都可以用最合理的價格買到。”
1877年，創始人梅西去世，該百貨公司被內森·斯特勞斯和伊西·斯特勞斯兩兄弟收購。1902年，斯特勞斯兄弟將百貨店遷至到紐約曼哈頓先驅廣場，因而梅西百貨慢慢發展成為美國紐約當地的地標景觀之一。
由於旗艦店梅西百貨走高端路線，主要經營服裝、鞋帽、家庭裝飾品，不斷獲得市場認可。1924年紐約第七大道完工後，梅西百貨被譽為“全球最大”實體超級百貨商店。
上個世紀80年代，美國零售業快速發展起來，連鎖店、超市等細分業態逐步湧現，其中沃爾瑪成為威脅百貨商店巨頭的最大競爭對手。面對商超對手的進攻，彼時的梅西百貨並未採取轉型策略，因而市場份額開始被逐步瓜分。
2000後，電子商務美國零售業渠道，行業迎來新一輪洗牌，對於傳統百貨業構成巨大沖擊。梅西百貨的業績再次開始下滑，營收幾度出現了負增長。
為了挽救頹勢，梅西百貨通過大量收購提升規模效應，進而實現企業轉型。2005年，梅西百貨重金收購了包含約500家百貨商店和約700家婚紗禮服店的五月百貨，收購完成後，梅西百貨的門店數量合計高達900家，營收大漲41.9％至223.9億美元。
不過在市場看來，傳統百貨商店模式陳舊、銷售渠道過於狹窄，也讓這些巨頭公司越來越失去市場吸引力。梅西百貨這家百年老店逐步陷入了困境之中。
美國零售業破產潮席捲
行業損失或超4200億美元
除了梅西百貨之外，美國零售業正在遭遇一波嚴重的衝擊，多家零售百貨巨頭面臨破產威脅。
據路透社報道，當地時間4月19日，知情人士稱，美國奢侈品零售商尼曼馬庫斯集團準備最早於本週申請破產保護，成為因疫情影響而倒下的美國第一個大型百貨公司運營商。
報道稱，疫情迫使這家負債累累的公司關閉了全部43家尼曼馬庫斯門店、20家折扣商店和兩家位於紐約的奢侈品百貨Bergdorf Goodman分店，所以目前尼曼馬庫斯集團除了申請破產以外已經沒有其他選擇。
消息人士稱，尼曼馬庫斯正處於與債權人談判一筆總金額達數億美元的貸款的最後階段，該筆貸款將使其在破產重組期間能夠維持集團部分運營。目前該公司已讓大約1.4萬名員工停薪休假。
另據法新社報道，近日，受疫情影響，有著118年曆史的美國老牌百貨商店J.C.Penney正在考慮申請破產保護，以幫助公司解決不穩定的財務狀況，並省出開支用於償還債務。
據悉，因為疫情原因，J.C.Penney被迫暫時關閉了850家門店。關閉門店導致其營收枯竭，J.C.Penney目前的資金僅能支持幾個月的運營。此前，該公司已讓近8.5萬名員工停薪休假。
美國商務部15日公佈的數據顯示，3月份美國零售銷售額環比下降8.7％至4831億美元，創1992年有數據記錄以來最大環比降幅。
美國全國零售業聯合會預計，未來三個月，美國零售銷售額將至少下滑20％，導致直接銷售和間接銷售在內的總損失達到4299億美元。同時，零售業活動的急劇下降將危及170萬個工作崗位。
瑞銀分析師預計，到2025年，將有10萬家零售門店關閉，其中服裝零售商受到的打擊最大，將有2.4萬家門店關閉。瑞銀表示，多數行業將受到影響，消費電子產品類零售門店預計將被關閉1.2萬家，家居和雜貨零售門店將分別關閉1.1萬家。
不過，在冠狀病毒大流行期間表現最好的零售公司，包括沃爾瑪公司、塔吉特百貨公司、好市多公司、家得寶公司等零售商。
本文源自中國基金報
