前不久，快手遞交了IPO招股書，計劃港股上市。
快手招股書的各項數據都很亮眼，收入從2017年的83億，漲到2019年的391億。不過最吸引我的還是電商數據，今年上半年快手電商交易額達到1096億元。
快手在提交IPO前後，我接受《經濟觀察報》和《時代財經》等媒體採訪，就其快速增長的電商交易額感到驚詫。要知道，快手2018年才啟動電商業務，當年的商品交易總額為9660萬元，兩年增長超千倍，這樣的增幅遠遠快於阿里、京東、拼多多同期發展速度。
我保守預判，快手今年全年僅僅電商業務的交易額就會突破2000億元，這是一個可怕的數據“阿里直到2010年才實現交易額達2000億”。
長期以來，很多朋友都以為快手是一家“做短視頻”或者“做直播”的公司， 它的電商業務一直“存在感很低”，這實際上是一種片面的認知。過去幾年，我的主要工作就是在農村地區走訪，做了大量互聯網選題報道。在走訪的過程中，我深刻的感受到，快手的電商屬性被廣泛的下沉市場消費者認可，越來越多年輕人把快手作為了主要的電商購物渠道。
我雖然只是一個第三方的行業觀察者，但關於快手電商，我感覺我比大部分人有話語權。這幾年來，為了研究快手電商以及下沉市場的互聯網發展狀況，我深入幾十個縣市走訪，行程超過10萬公里，調研對象包括縣級互聯網電商服務中心、農村農業合作社、鄉鎮企業、扶貧創新園區、互聯網巨頭在農村佈局的店面等等。
今天，我就再次根據我在各地的走訪，來聊聊“存在感很低”的快手電商為什麼能成功，為什麼可以再造一個新快手。
快手電商崛起的基礎：下沉市場的“三路”正在走通
快手電商到底有多火?半年1096億元的數據可能不夠直觀，我還是舉幾個走訪和關注到的案例吧。
山西有一個網紅縣--臨縣，該縣有7萬人玩快手，還舉辦了快手培訓班，副縣長攜手群眾網紅帶頭直播賣紅棗，為農村農產品電商上行打開了門路;今年4月，我又做了一件事情，挨家挨戶、入戶“摸排”互聯網發展狀況。瞭解到很多新時期的農村網民，甚至把快手當做了首選的購物渠道;阿迪達斯首次在快手平臺上與快手主播李宣卓合作進行直播“推貨”，單場銷售突破210萬，全場累計賣出1萬多單爆款商品，其中，阿迪達斯經典貝殼頭運動鞋僅用5秒就售出了600多雙。
快手電商為什麼這麼火?原因當然包括快手有人才、資源、流量、資金的優勢，以及通過直播賦能。但撇開這些大眾所熟知的因素之外，還有一個原因在於下沉市場的“三路”正在走通，而主要依靠下沉市場發力電商的快手，吃到了“三路”完善的紅利。
這裡說的三路，分別是：道路、網路、腦路。
①道路：交通物流逐步完善，非山區村鎮快遞能送貨上門。甚至在貧困縣鎮，平川地區的村子快遞均可送達到集散地(村長家，小賣部、電商服務站等)乃至送貨上門。我去過的每個縣下面的鄉鎮都建立了電子商務服務站點，品牌包括供銷e家、樂村淘等等。
②網路：4G終端和4G網絡的普及。這幾年，我走訪了靜樂、赤城、代縣、嵐縣、臨縣等幾十個貧困地區，哪怕在山區，都能暢通的連接4G，當地農民花費幾百元就可以買一部4G手機。4G信號的覆蓋，意味著農民通過互聯網平臺，進行網絡購物和農產品的上行有了可能。
③腦路：隨著移動互聯網和社交網絡的發展，下沉市場的互聯網意識和新經濟消費意識全面覺醒。在下沉市場，除微信以外，最主要的的三大互聯網服務是電子商務、遊戲、短視頻。這些互聯網服務在低線市場的風靡，打開了鄉民的腦路，觸網並且通過互聯網消費的農民佔比大幅提升。我在農村走訪時，常見到農民在田間地頭邊種地邊用快手在直播。
所以，某種程度上來說，快手電商這樣的服務能夠短期內崛起，也要感謝這個偉大的時代。這些成績背後有賴於中國社會主義制度的優越性，發揮群力辦大事。
快手電商交易額和收入反差之謎 ：放水養魚，做大生態
快手電商半年1096億元的亮眼交易額，得有多少收入會進入快手錢包呢?按照招股書來看，電商、網絡遊戲、增值服務等被合併計入“其他收入”，“其他收入”在2020上半年約8.1億元，佔總收入比例僅為3.2%。換句話說，快手千億交易額帶來的收入不到8.1億。
快手電商業務交易額巨大，但收入在整個業務版圖中佔比為什麼這麼少?是因為快手電商收入能力不行嗎?我認為恰恰相反，交易額和收入反差如此之大，說明了快手電商背後的價值：讓利給產業鏈條上的廣大合作伙伴，寧願犧牲自己的利益!
電商收入低也從一個側面證明了快手在電商交易中的抽成比例小，證明了更多商家主播、消費者等通過快手受益。事實上，現在對於快手來說，如果想通過電商賺快錢，隨時都可以，但當下的快手還不急於通過電商業務來賺錢，它更多還是以放水養魚的心態，將生態做大。
有很多數據和動作，可以來佐證快手做生態的決心。今年6月，快手電商宣佈與京東達成合作，並推出雙百億補貼。前不久，快手啟動了116購物狂歡節，在10月31日-11月11日“快手116購物狂歡節”期間，快手電商繼續拿出大額現金補貼中小商家。
熟悉這個行業的人都知道，其他電商巨頭，補貼的主要對象都是頭部品牌和巨頭企業，中小腰部企業分到的紅利其實微乎其微。而快手長期以來堅持普惠的政策，不會讓流量以及資源、資金集中在頭部的玩家和頭部的網紅明星，而是給更多普通的機構、個人、企業，分配一些差異化的但儘可能精準的流量和資金。
所以我們看到了，很多沒有背景和資源的企業，網上直播帶貨首先就想到了快手，而不是高冷的其他電商。之前，我去一家規模不大的農業企業走訪，他們生產的紅棗烤饃，通過快手平臺，試水直播+電商模式，7分鐘賣了2600單，半個倉庫都被待發包裹堆滿了。這在其他平臺，是不敢想象的成績。
快手電商在資本市場的想象力：再造一個新快手
儘管快手電商目前在整個快手的版圖中收入佔比不值一提，但近期我在接受媒體採訪時，多次表達了快手電商將會再造一個新快手的觀點。
這個觀點要放在資本市場的高度來談，對於資本市場來說，會否看好快手這一家企業，標準並非落在快手現在能做多大，而是看這家企業發展節奏，看“這家企業有沒有發展的天花板”。
顯然，快手尤其是快手的電商遠遠沒有看到增長的天花板。就我的走訪分析來看，快手在下沉市場蘊含的潛力無比巨大，兩年增長超1000倍背後，只是快手電商爆發的開始而已，我甚至有一種預感，用不了太久的時間，快手會成為國內第四家年在線交易額破萬億的電商平臺。
快手在資本市場的估值，還取決於與其對手抖音的對比。看起來抖音6億的日活要高於快手，但快手擁有先發優勢，有更深厚的歷史積累，而且快手電商和短視頻已經開始相互協作，這個價值不容忽視。
還要特別強調的一點是，快手背後有騰訊的支持和賦能，這是對手欠缺的。我們都知道，騰訊是快手的核心大股東，早已經在資金之外給了快手諸多支持，未來騰訊的資源和價值還可以進一步發揮出來。
快手在商業以外的社會價值，也是資本對其高看一眼的因素。快手的“源頭好貨”+“直播電商”模式，已經成為了各縣市地方特產上行互聯網的主要抓手，間接帶動了數百萬新增就業，為“六穩”“六保”工作的落地，也提供了堅實的註腳。
