慈星股份（300307）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
（一）報告期內總體經營情況
2019年公司實現營業總收入152,103.38萬元，較去年同期下降9.98%。歸屬於上市公司淨利潤為-87,430.33萬元，較去年同期下降734.30%；上述業績變動主要是鑑於公司全資收購的兩家移動互聯網業務子公司杭州優投科技有限公司及杭州多義樂網絡科技有限公司的實際經營情況及行業政策發生重大變化，從而產生大額商譽計提減值所致，上述兩家公司計提減值準備金額為62,638.70萬元，此外由於市場競爭加劇及電腦橫機機型更新速度加快等因素預計產生存貨減值損失14,101.11萬元。
2019年全球經濟增長放緩，外部不穩定不確定因素較多，客戶投資意願謹慎，紡織機械行業整體呈下行趨勢。而2020年伊始，受突如其來的新型冠狀病毒疫情蔓延的影響，更是令整個實體經濟雪上加霜，面臨巨大挑戰。但毛衫作為一種剛性需求品，紡織機械行業發展仍具韌性。2020年公司仍然從提升自身經營能力出發，圍繞公司的發展戰略持續提高產品質量和開發能力來增強公司的核心競爭力。
（二）公司主營情況分析
1、電腦橫機業務
據紡機協會統計，2019年橫機行業銷量約91,000臺，同比下降近四成，公司銷售電腦橫機17,000餘臺，同比下降兩成左右。橫機鞋面機下游市場趨於飽和；傳統單系統電腦橫機受下游市場需求影響產銷量大幅下降；同質化競爭日益嚴重，是導致橫機市場整體增速持續放緩的原因。在市場低迷的情況下，公司加大對一線成型電腦橫機的研發，為市場開發具有特色的機型。此外，公司還投入建立了慈星事坦格智能製造車間，這標誌著“一線成型”橫機智能生產線正式誕生，與傳統生產線相比，既節約勞工，又提升了效率。同時車間可根據生產機型的不同，自動切換生產模式，保證了產品一致性，使得產品質量同步得到提升。通過這一里程碑式的智能生產線的投運，公司將為全球客戶提供更高效、更穩定、更智能的針織設備，同時也為中國紡織行業轉型升級貢獻力量。
2、自動化設備與項目集成業務
公司主要從事3C行業、鋰電行業、光伏行業，為客戶提供標準化和定製化的自動化設備及整體工廠自動化解決方案。
經過多年的技術與客戶沉澱，積累了一定的客戶群體。2019年公司聚焦光伏、鋰電等新能源業務，成功進入華為、比亞迪（002594）等客戶，為公司聚焦頭部客戶打下了良好的基礎。通過整個團隊的拼搏，順利完成了前期的業績承諾。
3、移動互聯網業務
2019年受宏觀經濟和行業政策等眾多因素，及國內手機出貨量大幅下降、遊戲、互聯網金融及虛擬貨幣嚴監管等行業背景下，原互聯網移動視頻分發和移動廣告業務受到巨大沖擊，為此公司積極拓展新媒體業務，多義樂公司主要以微信公眾號為載體，對接第三方閱讀平臺(麥子云等)獲取閱讀內容，並通過各種流量平臺(愛奇藝等)推廣閱讀公眾號，吸引用戶關注公眾號進行付費閱讀，從而形成收益。優投科技公司運營微信閱讀分發業務，主要通過與悠書閣、追書雲等第三方書城平臺合作，由書城方提供內容與平臺，以公司運營的微信公眾號為渠道，向用戶提供小說閱讀服務，各子公司力求有效改善目前因數字營銷領域過度競爭導致的業務低毛利現象，提升公司整體收益，目前子公司管理層穩定，並無核心人員離職情況。
（1）互聯網營銷收入整體情況
單位:元
（2）廣告主所處的主要行業領域
單位:元
（3）直接類客戶和代理類客戶情況
單位:元
（4）其他需披露內容
二、核心競爭力分析
1、自主創新技術強
公司是國內首批電腦針織橫機和電腦無縫內衣機的生產企業；同時，公司是電腦針織橫機國家行業標準、首份電腦無縫內衣機國家行業標準的起草單位，公司不斷進行自主技術研發，掌握了電腦針織橫機的起底裝置、沉降片技術、沉降片三角控制技術、機頭快速回轉、無拉力編織等核心技術，具備突出的自主創新技術優勢。2019年公司被中國紡織工業聯合會評為紡織行業智能製造試點示範企業。
截止2019年12月31日，公司擁有發明專利共126項，實用新型專利共306項，外觀設計專利18項，軟件著作權73項。
2、產品線豐富
公司擁有完整的產品線，擁有從實現簡單編織到具備複雜花型編織和帶嵌花等高端功能的各類機型，以滿足客戶的不同需求。公司一線成型的開發及推廣，將使產品線更為豐富完善，競爭力更為突出。
3、營銷與服務體系完善
公司一直秉承“產品+服務”的營銷理念。經過多年建設，公司在全球設有幾十家售後服務中心，為客戶提供“售前有技術培訓、售中有設備安裝、售後有完善服務”的完整服務，保證客戶在購機後能夠持續、高效、穩定的生產。
4、核心人員穩定
對於互聯網公司來說人是核心資源，公司員工具有多年移動互聯網從業經驗，在技術積累、產品研發、產品運營、渠道推廣等方面擁有豐富的經驗，報告期內互聯網公司無核心管理團隊或關鍵技術人員離職現象。
三、公司未來發展的展望
一、公司未來發展戰略
公司未來整體發展目標部署將以電腦橫機業務為支點，進一步擴大企業規模，提高自主創新能力，鞏固和加強公司在針織設備行業的優勢地位。
隨著電腦橫機性能的不斷提升，十年前的電腦橫機效率已不能滿足現有毛衫廠家的生產需求，設備更新加快，公司將順應市場不斷更新設備的使用性能，加強產品研發及質量管控，並不斷提升售後服務，以提高市佔率。面對效率提升及人工普漲的情況，公司預測一線成型電腦針織橫機會是行業發展的一個趨勢。公司將加大市場推廣力度，促進產業進一步升級。
自動化設備與項目集成業務方面公司將以中天自動化公司為平臺，加大標機的研發，擴大公司的銷售隊伍，積極引進優秀團隊大力佈局光伏、鋰電等新能源產業，重點聚焦頭部客戶，將業務做大做強。移動互聯網業務在原有業務縮減的情況下尋找新的業務增長點，多元化的發展，為公司提高競爭力及抗風險能力。
二、主要風險及應對
1、市場風險。橫機市場面對下游需求減少及惡性競爭、知識產權保護匱乏等情況，面臨較大的下行壓力。突來的疫情更是給橫機市場雪上加霜，海外市場更是受到巨大的衝擊，給市場帶來更多的不確定性。
2、應收賬款風險。公司外銷的付款方式大部分採取遠期信用證及賒賬方式，導致應收賬款大幅增加。儘管公司外銷業務投保中國出口信用保險公司的出口信用保險，但該出口信用保險的賠付率未能全部覆蓋出口金額，且保險公司的保險條款中有除外責任等條款，公司的外銷應收賬款尚存在一定的風險敞口。國內業務部根據客戶的經營狀況採用了首付加部分賒銷的方式，如果賒銷客戶的經營出現不良可能導致客戶違約情況發生不能及時按期支付應付款項。上述情形如出現開證銀行及客戶違約，這將使得公司的壞賬損失及資金壓力上升，從而影響公司的財務狀況及盈利能力。公司將繼續加強客戶的風險管控，減少及避免應收賬款風險。
3、匯率風險。公司海外訂單目前在執行的合同多以美元為結算貨幣，且較多采取遠期信用證方式，公司未對美元進行相關鎖匯管理，即存在一定的匯率風險。
4、技術風險。若公司的技術研發偏離市場需求、技術研發無法取得突破而失敗或關鍵技術未能及時更新，公司可能面臨技術創新不力導致的競爭力減弱風險。公司積極加大研發投入，通過合作開發、委託研發等各種方式加強產品的研發。新產品的開發同時也面臨著研發失敗或者推向市場時不被市場認可的風險。
5、募集資金投資項目風險。募投項目已全部建成，公司將新增大量固定資產，相應增加較多折舊及攤銷費用。如果短期內公司不能大幅增加營業收入或提高毛利水平，新增折舊和攤銷費用可能影響公司利潤，從而使公司因折舊攤銷費用大幅增加而導致未來經營業績下降的風險。
6、投資併購帶來的商譽減值風險。如投資併購業務的市場環境發生變化、激勵不足或者管理不善，將存在業績下滑風險，從而引起商譽減值風險。公司將更好的做好投後管理工作，加強業務協同、財務管控的力度，維護上市公司股東權益。
7、互聯網技術更新快，新技術、新應用不斷湧現，用戶體驗不斷變化需求也在不斷變化，公司如果不能及時跟進、完善產品，可能帶來的不能滿足市場需求的風險。
