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“ 嘉信理財和德美利證券達成合並協議，將成為最大在線經銷商之一。 ”
金融行業的大地震
2020年10月6日，金融服務巨頭嘉信理財（Charles Schwab）宣佈其已經成功併購同行德美利證券（TD Ameritrade），收購耗資高達220億美元。作為兩大前四的註冊投資顧問（RIA），嘉信理財於德美利證券合併之後將擁有多達2800萬賬戶，總計高達6萬億美元的資產。次此收購行為，鞏固了嘉信理財在在線證券交易商裡的領先地位。
嘉信理財的前世今生
嘉信理財（Charles Schwab）在1971年於美國加州舊金山成立，是一家金融服務公司，主要業務是提供財富管理、證券經紀、銀行、資產管理、託管以及財務諮詢服務。
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嘉信理財在80年代開創了【折扣經紀商】（Discount Broker）的全新模式，旨在用低價策略換來客流，在當時引來了極大地關注。
1979年，當大多數經紀商還在使用紙質交割單的時候，嘉信理財開發出了一種全新的交易系統，【BETA電子化交易系統】。該系統的自動化交易以及記錄保持功能幫助嘉信理財大大提升了交易效率，在獲得廣泛認可的同時也讓更多投資者看到了另一條可行的模式。
隨著90年代互聯網蓬勃發展，嘉信理財抓住了時代的潮流，將傳統金融業務與互聯網相結合，成為全美最大的在線證券交易商之一。
折扣經紀時代並非偶然
折扣經紀商（Discount Broker），是以最低的佣金標準幫助投資者執行資產買賣服務（如股票、期權、外匯等）。在此之前，股票證券交易一直是高淨資產人群的專屬活動。往往在購買證券股票時，投資顧問會給予對股票分析推薦，並收取一筆不小的佣金費用。這使得當時很多想購買股票證券的年輕人望而卻步。
因而，折扣經紀商在此環境下順勢誕生。多數的折扣經紀商不提供投資諮詢服務，也正是因為只幫助投資者執行交易，因此投資者支付的佣金非常低，吸引了收入更廣泛的人群，給予了客戶自主選擇股票證券的自由度，而且減少了交易雙方在股票證券選擇上產生的利益糾紛。
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當下與未來
折扣經濟商開啟了一個全新的電子交易時代。
隨著市場熱度的不斷提升，大量的折扣經紀商紛紛湧現的，並吸引了投資者的關注，其中包括Merrill Edge，Firstrade，Fidelity等知名經銷商。大部分投資者都會以佣金比率來選擇自己心儀的經紀商平臺。 在2013年之前，折扣經紀商所提供的服務大相徑庭，單筆交易佣金平均在4.95到6.95美元之間，大部分散戶更傾向於選擇大型知名經銷商平臺。但在此時，一個來自於硅谷的初創公司Robinhood徹底改變了折扣經銷商的市場。Robinhood給廣大投資者提供股票交易零佣金的服務，並且手機APP快捷便利的操作模式獲得了大量散戶的支持和喜愛。短時間內，大批的投資者放棄原來的投資平臺轉移到了Robinhood，給其他大型券商帶來了巨大的競爭壓力。
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在2019年10月3日，嘉信理財率先取消佣金交易模式。此後美國券商們紛紛效仿嘉信理財，取消了網上股票交易佣金，零佣金的交易全新時代正式開啟。
結論
在如今折扣經紀商殘酷競爭的市場中，嘉信理財和德美利證券的合併無疑會在金融服務行業產生巨大的影響。儘管嘉信理財CEO Walt Bettinger曾宣稱合併會給客戶帶來 “low costs, great service and industry-leading technology “，但是更多的投資者以及其競爭對手質疑兩大金融巨頭合併的真實目的與意義。該收購案將撼動零售券商行業的格局，也使得規模較小的競爭對手在未來將面臨巨大的壓力。
注：本文為海投資本投資分析師David整理及撰寫，如需轉載請聯繫海投顧問（微信：haitouyi)。僅供投資者參考，投資有風險，入市需謹慎。
