本篇為【言幣有中】第八期。
本期，我們談一談投資者情緒與幣價之間的關係。
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看過一則很有意思的寓言故事。
有一個石油開採者上天堂的時候，上帝告訴他：“很遺憾，你本來的確有資格可以住進天堂，但是現在分配給你們職業的房間已經滿了，實在沒有空房可以給你住了。”
石油開採者想了一會兒，問道：“我可以和其他住戶們說句話嗎？”
上帝同意了。
於是石油開採者大聲地喊道：“快出來啊！地獄裡面發現大量石油了！”
話音剛落，所有房間的門都打開了，石油開採者們向地獄蜂擁而去。
上帝看見房間空出來了，便邀請他進入天堂。
結果這位石油開採者卻猶豫了一會兒，說：“還是不了，我想不如和他們一起去，也許地獄真的有石油呢。”
看完這個故事，你可能會笑話這個石油開採者，但這個故事卻值得我們深思。
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經濟學假設市場參與者都是“理性人”，然而在現實生活之中，市場參與者具備的往往是“有限理性”，甚至在某些特定場合下會表現出一種非理性狀態。
可以說，這與市場中的暴漲暴跌現象是相互呼應的。
由於數字貨幣市場的體量因素，以及國家層面的政策因素制約，大型機構難以進入比特幣市場，當前比特幣市場中參與者“散戶化”明顯。
而當一個市場之中的散戶過多，在集體之中“羊群效應”的作用下，群體性的“追跌殺漲”現象就會格外明顯——“羊群”中蔓延開來的某種情緒明顯地影響投資者交易的傾向，從而使得幣價明顯出現上漲或者下跌。
這在2017年到2018年的幣市也得到了證實。
儘管中本聰在2009年就推出了比特幣，但是當時的比特幣僅僅被少數人所知曉。
而由於2017年比特幣的底層技術——區塊鏈，作為一種具有發展前景的新興技術，得到了不同領域研究者的廣泛宣傳，比特幣這才真正被大眾所熟悉。同時，作為新興技術的一個發展方向，投資者對其持有充分的向好預期，大量資金此時湧入數字貨幣市場。
在如此多因素的共同作用下，數字貨幣迎來了大牛市，交易量暴漲，大量用戶在這個階段獲得了鉅額收益。
場內投資者的情緒進一步高漲，未入場投資者的信心進一步被激發出來。像是進入了一個正向循環，資金源源不斷地湧入幣市，幣價一片欣欣向榮的景象。
然而好景不長，比特幣價格於2018年11月跌破4000美元，過山車式的跌幅給如火如荼的幣市澆了一盆冷水，投資市場哀鴻遍野。
恐慌的情緒又在市場上瀰漫開來，市場中隨之出現大批非理性的拋售現象，幣價此時進入至暗階段。
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在充滿魔幻主義的幣市之中，牛市之中的人們的興奮異常與陷入熊市之後的恐慌絕望，形成了鮮明的對比。
那麼此時我們再問，幣市為什麼會有牛市以及熊市呢？
影響因素非常多，但是不可忽視的是，散戶之間正/負面情緒的傳染髮揮著極大的作用。
儘管個體的情緒具有不穩定性且無法預測，每個人也有各自的情緒而無從度量。但是在“羊群效應”之下，群體內投資者的情緒往往具有一定的共性，積極的預期或者是悲觀的論調在投資者之間傳遞，而這樣的共性常在短期內對市場產生不可忽視的影響。
就像是寓言故事中提到的石油開採者，本來說出的話是騙人的，結果看著大家都上當了，自己又陷入“擔心離群而錯失石油”的恐懼之中。
也就是說，投資者情緒對於幣價來說是有影響的。
因此，學會感知周圍環境的情緒變化，從中嗅出市場風向，以此作為買入或賣出的行為依據獲得超額收益，不得不說是優秀投資人應當具備的一份敏銳。
