作為建築功能材料的組成部分，建築防水材料經過施工，在建築物表面形成防水層，以達到防水或增強抗滲透水的能力，產品質量和應用效果對建築工程的結構安全和壽命起著十分重要的作用。由於防水行業進入門檻低，市場集中度較低，產品同質化普遍。據中國建築防水協會的統計，全國建築防水材料生產和施工企業總數在2000家左右，而規模以上防水企業數量（年收入2000萬以上）也從2014年的483家提升至2019年的653家，CAGR為6.22%。
2014-2019年中國規模以上防水企業數量走勢圖
資料來源：中國建築防水協會、智研諮詢整理
造成規模以上防水企業單家營收及利潤均出現下滑，2019年單家規模以上防水企業營收/利潤分別約1.52/0.1億元，近五年CAGR約為-3.3~-3.5%。
2014-2019年中國規模以上防水企業單家平均收入走勢圖
資料來源：中國建築防水協會、智研諮詢整理
質量低劣產品的生產成本明顯低於合格產品，僅約標準品7成，行業存在“劣幣驅逐良幣”的現象，追求短期利益化。正規SBS改性瀝青防水卷材與非正規兩種材料成本相差較大，後者僅為前者7成左右成本，兩種材料在性能常規檢測時雖能通過檢測，但卻會影響到基本防水功能。
非標品材料成本僅約標準品7成
資料來源：智研諮詢整理
非正規防水卷材老化性能遠不及正規性能，回彈性較低，很難適應基層的裂縫伸縮性，如果大量使用會導致房屋在質保期內頻繁發生滲漏問題，這也是國內每年用於屋面維修費用較高的重要原因之一。
非標品防水產品性能較差
資料來源：智研諮詢整理
此前建築防水材料標準多且不統一，除建材行業制定建築防水材料標準外，交通、化工和紡織等行業也制定了一些建築防水材料標準。不同行業制定的標準指標側重不同，造成標準的混亂，標準之間銜接不上，在一定程度上阻礙了新型建築防水材料的健康發展。
直至2013年，政府才設立防水卷材行業准入條件。行業長期存在生產和使用非標產品、無許可證產品的現象，規範程度較低，影響了防水行業健康發展。
2015年供給側改革提出後，政府和行業協會開始嚴厲打擊假冒偽劣和非標生產，推動行業大氣汙染物排放標準的制定，通過節能、環保等手段淘汰落後產能；近幾年環保標準的提高尤其明顯，在2018-2019年市場監管總局、城鄉建設部、國家認監委發佈了《2019年產品質量國家監督抽查計劃》、《關於推動綠色建材產品標準、認證、標識工作的指導意見》對防水建材行業進一步進行規範，進一步明確了行業的准入門檻，在標準化體系的構建上也逐步與發達國家對標。
2014-2019年政策促進防水行業規範化
資料來源：智研諮詢整理
建築防水材料主要分為防水卷材和防水塗料兩大類。防水卷材適用於連續的大平面區域，常見於建築屋頂、地下室、高鐵、高速、隧道、橋樑等大型工程。而防水塗料則適用於任意形狀以及薄塗層的區域，常見於小型民用建築及廚房、衛生間、陽臺等家裝施工，因此總體來說防水卷材的施工強度更大、造價更高。
防水卷材和防水塗料的主要區別
資料來源：中國建築防水協會、智研諮詢整理
根據中國建築防水協會的統計，2019年全國瀝青類防水卷材產量達18.5億平方米，同比增長22.6%，2013-2019年國內瀝青類防水卷材產量複合增長率16.37%，規模以上防水企業（營業收入大於2000萬）收入規模達990億元，同比增長12.2%。
2014-2019年全國規模以上瀝青類防水卷材產量
資料來源：中國建築防水協會、智研諮詢整理
2015年，全國建築防水塗料產量3.84億平方米，根據建築防水行業十三五規劃年均增長率不低於6%的目標，防水材料產量規劃23億平方米，推測2019年國內建築防水塗料產量約為4.44億平方米，2013-2019年國內建築防水塗料產量複合增長率5.08%。
2013-2019年中國建築防水塗料產量走勢圖
資料來源：中國建築防水協會、智研諮詢整理
目前防水行業的質保期一般為5年，這一標準主要遵循的是2000年發佈的《建設工程質量管理條例的規定》。2019年2月住建部發布《城鄉給水工程項目規範》，其中《建築和市政工程防水通用規範–徵求意見稿》標誌著現行防水質保期5年的規定大概率成為過去式，要做到“建築不倒，地下不漏”，明確了新的防水設計工作年限：屋面/外牆/室內工程防水設計工作年限不應低於25/25/30年。根據現在國內建築市場情況來看，國內第一批商品房建成於1980年代，2003年後房地產市場才開始快速發展，因此當前老舊房屋的存量市場巨大。
