2020年5月20日随着银监会、发改委的试点通知，REITs再一次成为金融热点。REITs在我国即将起步，而在海外，已经有超过30个国家发行过REITs产品。而最成功的就属于我们美国、新加坡和香港三地的市场REITs。
1、美国：全球最大REITs市场
美国是世界上最早发展REITs的国家。2008年金融危机期间，受房地产市场衰退影响，REITs产品数量、规模及收益表现上均遭遇重创，但随后市场便快速恢复、并达到了新的高度。
截至2019年年末，美股REITs产品数量达到219只，市值规模达到创纪录的1.33万亿美元，是全球最大的REITs市场。2008年之后，美国REITs产品的单体平均市值规模迅速扩大，由14亿美元上升至61亿美元。不同类型REITs回报差异大，而基建、工业类是其中回报最好的。美国REITs市场基础资产类型丰富，不同类型资产的历史表现也存在较为显著的差异。
受疫情影响，2020年以来全球权益市场出现明显波动，酒店、零售、写字楼等资产受到估值和业绩的双重冲击，均出现了较大幅度的下跌。
2、新加坡：亚洲最成熟REITs市场
亚洲地区REITs起步相对较晚，但发展迅速。2001-2005年间，日本、新加坡、香港等亚洲主流市场纷纷建立了REITs制度并发行了相关产品，其中日本是亚洲最大的市场，而新加坡则最为成熟。
从资产类型的角度来看，混合资产包是新加坡上市REITs最主流的形式，规模占比接近55%，其次为仓储物流类型资产。目前仓储物流类型的REITs共有6只，合计规模达到111亿新元。
业绩方面，新加坡REITs在指数回报上大幅跑赢股指，但亦没有体现明显的抗回撤能力。在外部冲击下，其抗风险能力整体不强。其最大回撤来自今年新冠疫情期间，回撤幅度略高于37%，跑输股指。
3、香港：内地地产居多
此前，香港市场便成为国内房地产资产作为REITs上市的主要窗口。香港市场的REITs产品均在交易所上市交易，采用信托制结构。截至目前香港共有11只REITs基金，其中领展房产基金市值规模最大、达到1408亿港元。不同REITs基金的表现分化较大，其中领展房产基金的整体表现最为优异。领展投资资产以香港本地零售商铺、停车场及办公楼为主，在过去的14年间不管是租金层面、还是本身物业价值层面都有不小增长。
香港REITs青睐于持有国内一线或强二线城市办公、零售、商业综合体等物业资产，并没有涉及对工业园区、物流等基础设施类资产的投资与运营，目前共有6只香港上市REITs持有中国大陆区物业，相较而言，其基金管理人更看好北上广深这些城市资产在未来的升值空间和成长潜力。
