1928年赫伯特·胡佛當選為總統使美國人民比以往任何時候都對自己的未來充滿希望。胡佛似乎擁有正確的經驗，能夠帶領國家在經濟方面取得更多的進步。他是一名工程師和商人，曾在政府擔任商務部長。他懂得經濟學，對經營企業的未來充滿信心。
1929年3月的一個雨天，胡佛乘車沿著華盛頓的賓夕法尼亞大道前行，成為新的總統。他對歡呼的人群說：“我不擔心國家的未來。它充滿希望。”
公眾對經濟方面的信心最明顯的是體現在是股票市場。紐約證交所對這位新總統的反應是價格狂漲。在胡佛當選後的幾個月裡，物價普遍像火箭一樣上漲。價值100美元的股票攀升到200美元，然後是300、400美元。人們一夜之間暴富。刊物和經濟專家建議美國人在股價上漲之前買進股票，人們一次又一次地聽到，如果他們發現將成長為工業巨頭的公司，併購買其股票，他們會變得非常富有。一份刊物提到，永遠不要賣空美國。另一份刊物則說，每個人都應該富有。一些經濟專家擔心胡佛當選後，股價大幅上漲。總統本人敦促股市官員能夠更加誠實，並安全地交易。他還批准了美聯儲增加銀行利息的提議。然而，這兩項努力都未能阻止越來越多的美國人瘋狂地購買股票。
一些專家指出，1929年夏天的經濟表現出危險的跡象。正在建造的房屋數量在下降，工業界正在減少他們在工廠裡的產品數量。普通美國人的消費增長率正在急劇下降，工業生產、就業和物價都下降了。這些專家警告說，美國經濟還不足以支撐如此快速的股價增長。他們說，許多高價背後沒有實際價值。當一家公司的銷售額保持不變時，股價不可能上漲四倍。高價是建立在愚蠢的財富夢上的，而不是建立在真正的價值之上。但價格仍然走高，買家們為了購買公司股票而互相爭鬥。所有股票的平均價格在短短一年內幾乎翻了一番。似乎每個人都在購買股票，即使是那些沒有錢或沒接受過經濟方面培訓的人。
一個服裝銷售員從到他店裡買衣服的股票商人那裡得到建議，賺了20萬美元。一位護士從醫院裡的某個人那裡得知一家經營得不錯的公司，她賺了三萬美元。有成千上萬這樣的故事。到9月初，股市達到了過去18個月的高點。西屋電器公司的股票從91美元漲到313美元，阿納康達銅業公司的股票從54美元漲到162美元，聯合碳化物公司從145美元漲到413美元。
生活就像一場夢，但就像任何夢一樣，它不可能永遠持續下去。1929年9月，股票價格停止上漲。接下來的一個半月裡，股票價格下跌，但速度很慢。然後突然在10月底，市場暴跌，價格狂跌。主要股票在一天之內下跌了5元、10元、20美元。每個人都想賣掉自己的股票，但是沒人購買。恐懼席捲整個股市，人們賠錢的速度甚至比他們賺的還快。
1929年10月24日，星期四，股市暴跌。人們把這一天記做黑色星期四，即夢想結束的那一天。這一天以一波拋售開始，來自全國各地的人們給他們在紐約的股票交易者發信息。所有的留言說的都是同樣的內容，出售！以任何可能的價格出售股票！但沒人購買，所以價格下降了。蒙哥馬利·沃德百貨公司的存貨價值在一天之內從83美元降到50美元，RCA廣播公司從68美元降到44美元，短短几個小時就降了24美元。
股票下跌，價格越來越低。該國幾位主要銀行家開會討論如何阻止這場災難。他們同意大量買進股票，以阻止拋售的浪潮。銀行家們行動迅速，在兩天的時間裡，讓價格保持了穩定。但隨後，就像雪從山坡上飄落，股票再次下跌，價格低得驚人。一家商業報紙簡單地表述為，本週見證了有史以來最嚴重的股市災難。股市崩盤毀掉了成千上萬的美國人，在短短的幾周內，交易商損失了300億美元，幾乎相當於美國在第一次世界大戰中花費的全部資金。一些商人不能接受所發生的一切，他們跳樓自殺了。
事實上，當時一個流行的笑話說，酒店老闆不得不詢問人們想要房間是為了睡覺，還是為了跳樓。但股市崩盤，不是讓人覺得好笑的事情。它摧毀了美國人攢下的大部分錢財。更糟糕的是，它讓數百萬人對經濟狀況表示擔心，並失去信心。他們不知道明天會發生什麼，企業主不會把錢花費在新工廠或新業務上。相反，他們決定等著看將會發生什麼。這減少了生產，導致更多的工人失業。更少的工人，意味著更少人有錢購買商品。購買商品的人減少，意味著對工廠生產的需求也減少了。情況就是這樣了，簡而言之，就是經濟災難。
為什麼股市崩盤？一個原因是，人們花費了太多的錢款購買股票。每個人都認為，物價會永遠上漲。人們購買股票的價格比股票的實際價值要高。他們希望，以更高的價格出售這些股票。這就像是兒童的氣球，隨著空氣膨脹，吹得越來越大，直到爆炸。但還有其他重要的原因。工業利潤過高，工資過低。5%的人口擁有三分之一的個人收入。普通工人根本沒有足夠的錢購買工廠生產的所有新產品。另一個問題是，企業沒有在新工廠和新用品上投入足夠的資金。股市本身的規則也存在問題，當人們沒有錢購買股票時，他們就被允許購買股票。政府的幾項經濟政策也促成了1929年的股市崩盤，政府的稅收政策使富人更富，窮人更窮。即使在經濟面臨災難的時候，政府也很少控制國家的貨幣供應。股市崩盤標誌著大蕭條的開始——一段漫長、緩慢、痛苦的跌落，它成為美國曆史上最嚴重的經濟危機。大蕭條給數百萬人帶來痛苦，導致重大的政治變革。它將成為引發第二次世界大戰的主要力量。
