全球疫情播報
截止4月12日16時，全球累計確診超177萬例，比上日新增5.7萬，死亡人數超11萬例。前日新增確診人數最多的是美國，4月11日新增確診2.8萬例，累計確診超53萬例，累計死亡人數超過2萬人，歷史首次全國進入“重大災難狀態”。感染率排名前三國家是盧森堡、冰島、西班牙，最近一週增長幅度最快的國家排名前三的是白俄羅斯、秘魯和俄羅斯。
國內方面，現有確診人數為2098人，較上日增加13人；境外輸入病例1280人，較上日增加97人。現有無症狀感染者1086人，較上日增加63人。湖北確診已連續8日0新增。上海4月11日新增境外輸入52例，其中51例來自4月10日由俄羅斯發往上海浦東國際機場的同一航班。
今日重點關注的內容
1.3月金融數據發佈，3月社融增量逾5萬億、 M2重回兩位數
2. 統計局發佈3月物價數據，CPI回落至“4時代”
3. 瑞德西韋新冠病毒重症患者同情用藥結果公佈，中國重症臨床試驗已中止
4.3月份我國新能源汽車產銷量環比顯著提升，同比降幅收窄
5.首份要素市場化配置文件出臺，完善股市基礎制度
6.OPEC+會議閉幕，減產協議不及預期
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宏觀經濟
（一）3月金融數據發佈，3月社融增量逾5萬億、 M2重回兩位數
4月10日，央行發佈3月金融數據，3月新增社會融資規模5.16萬億，同比多增2.2萬億；M2同比增速回升至10.1%，M1同比增速回升至5%。
民創研究院認為，3月社融超預期增長主要是受到了信貸和債券融資的拉動。從資金需求端來看，3月國內疫情得到控制，復工復產持續推進，企業對於貸款的需求增加；同時，居民貸款平穩增長，表明疫情對居民消費的影響有所改善。從供給端來看，央行降息、降準等政策多措並舉，市場流動性充裕，加上銀行完成季末考核的動力較強，供需兩端支撐信貸規模上升。總體來看，在海外疫情衝擊下，我國政策將維持寬鬆基調，社融還將保持較高增速，伴隨需求端的持續回升，信貸擴張將帶動實體經濟的回升。
（二）統計局發佈3月物價數據，CPI回落至“4時代”
4月10日，國家統計局發佈2020年3月物價指數，CPI環比下降1.2%，同比回落至4.3%，PPI環比下降1.0%，同比回落至-1.5%。
民創研究院認為，首先，3月食品價格與非食品價格的同步降低，導致CPI超預期回落；此外，受供大於求、國際油價走低的影響，PPI通縮壓力加劇，短期內較難出現明顯修復。從政策層面來看，後續CPI和PPI的同步回落，對於貨幣政策的影響逐步減弱，積極財政和貨幣政策將繼續加碼；與此同時，在外需承壓的大背景下，我國將以“擴內需”為突破口，通過擴大地方專項債發行力度、發放消費券等方式，儘快落實有效投資，提升居民消費水平。
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行業研究
（一）瑞德西韋新冠病毒重症患者同情用藥結果公佈，中國重症臨床試驗已中止
4月11日，《新英格蘭醫學雜誌》上發佈了吉利德公司開發的在研抗病毒療法瑞德西韋在同情用藥情況下治療重症新冠病毒病患者的試驗結果。試驗結果表明，在53名來自全球各地的嚴重和危重新冠病毒患者中，瑞德西韋給68%的患者帶來症狀緩解。在需要接受機械通氣的危重患者中，瑞德西韋的治療將死亡率控制在18%。由於低入組率，其在中國針對重症患者的研究已提前終止。
民創研究院認為，瑞德西韋在新冠疫情爆發之初，因同情用藥在美國治癒一患者療效顯著而一戰成名，被譽為“人民的希望”，其臨床實驗進展引起了社會各界密切關注。這項同情用藥的實驗結果有令人鼓舞的部分，與歷史隊列相比的臨床結果來看瑞德西韋效果良好，可以大大改善重症病人臨床表現，顯著降低機械通氣患者的病死率。但是這項研究數據仍有侷限性，由於是在同情用藥情況下治療重症新冠肺炎患者，因此沒有對照組，而且患者數目不算多，隨訪時間也比較短。雖然中國針對重症患者的研究已提前終止，但針對輕中度疾病患者的研究正在進行中，結果將在下月公佈。
（二）3月份我國新能源汽車產銷量環比顯著提升，同比降幅收窄
4月10日下午，中國汽車工業協會發布新能源汽車月度產銷數據：3月，新能源汽車產銷分別完成5萬輛和5.3萬輛，環比增長3.8倍和3倍，同比下降56.9%和53.3%。
民創研究院認為，隨著新冠疫情逐步緩解，3月底汽車行業員工返崗率86%，產能恢復到去年平均水平的75%，導致3月新能源汽車銷量環比增長3倍，同比降幅較2月收窄約20個百分點，消費端短期受疫情影響仍受抑制，疊加去年二季度補貼退坡前的搶裝，基數較高，預計接下來二季度銷量環比仍將大增，同比降幅進一步收窄，在各地政府促進汽車消費和行業供應鏈逐步恢復的背景下，下半年行業將恢復增長。
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資產配置
（一）首份要素市場化配置文件出臺，完善股市基礎制度
4月9日，中共中央、國務院發佈了《關於構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》。其中，在資本要素方面，明確了要制定出臺完善股票市場基礎制度的意見。
民創研究院認為，新證券法剛剛開始實施，《意見》頒佈恰逢資本市場改革窗口期，為進一步深化後續改革指明瞭方向。具體來看，《意見》改革完善了股票市場發行、交易、退市等制度，鼓勵和引導上市公司現金分紅，進一步加強了主板、創業板、科創板、新三板等市場制度建設。整體來看，資本市場改革將迎來再提速，重點在於發展股權融資和提升上市公司質量。
（二）OPEC+會議閉幕，減產協議不及預期
4月10日，在長達近8個小時的漫長會議之後，OPEC+終於敲定了一份減產協議。自2020年5月1日起，縮減原油日產量1000萬桶；7月至12月則縮減日產量800萬桶。
民創研究院認為，這份減產協議從減產週期到減產力度都無法抵消因為新冠肺炎疫情所導致的全球原油需求回落，目前國際原油市場依舊處於供給過剩的狀況。協議生效期自5月開始，意味著4月依舊是空檔期，將進一步加劇油儲壓力。此外，美頁岩油商目前未發表任何減產聲明，這將提高短期國際油價走勢的不確定性，預計國際原油價格仍將處於低位震盪態勢。
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市場行情動態
（2020.4.6-4.12 ）
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