价值投资是被验证有效的投资方法，并且没有秘密，几乎所有的东西都是公开的。现实却是，价值投资的理论即便掰开了揉碎了给大家看，但是还是极少数人成功，主要是因为很少人能做到知行合一。
价值投资并不是什么高深的理论，我们一旦选择了这条路，注定一生都要去实践。20多年坚持价值投资，年复利做到20%以上的时候，我们才可以说自己已经从价值投资的爱好者变成了彻头彻尾的价值投资者。
价值投资有几个最基本的常识，只要我们记住了，长期去实践和修炼，最终都会成功。主要体现为：
一、ROE是股票走牛的秘密
ROE=净利润 /净资产，这个指标是巴菲特最推崇的。老巴曾说过：如果只能选择一个指标来衡量公司业绩的话，那就是净资产收益率。事实上，巴菲特选择的公司，都是净资产收益率超过20%的好公司。
ROE=净利率 X 总资产周转率 X 权益乘数，这也是杜邦分析公式。其中净利率反映公司赚钱能力，总资产周转率反映公司资产运用的效率，权益乘数反映公司负债程度的高低，权益系数=1/（1-资产负债率）。
因此，一家企业可以通过三种途径来：提高净利率、总资产周转率或资产负债率，从而来提高ROE。
其中，提高净利率和资产周转率很好理解，这两种方法是企业通过挖掘自身潜力来提高ROE。而通过提高资产负债率来提高ROE，则要区别对待，区别高负债是高息负债还是应付账款。例如，格力电器就是通过高负债方式维持多年的ROE>30%，格力虽然常年负债率高达70%左右，但是有息负债率却很低，这就企业竞争力的体现。
二、首选优秀公司，价格合理或便宜
买股票，有两个关键点，一个是优秀，另一个是便宜。
最理想的情况是，买入既优秀又便宜的股票，这种情况不多，但也不是没有。当这样的机会来临的时候，价格很便宜，很好识别。然而，优秀的一面是被挡住的，只有投资者具有相应的能力，才能洞察股票优秀的本质。
次之，股票优秀，价格一般，这种情况最多。这就是巴菲特所说的以一般的价格买入优秀上市公司的股票，比以便宜的价格买入平庸的上市公司的股票要好。除了这两种情况外，最好不要出手。
很多时候，大部分投资者都选择股票平庸，价格便宜的公司。最终的结局是超过70%的投资者最终是亏损的，还有些是血本无归。因为，随着时间拉长，一家平庸的公司，不思进取，最后可能会变成垃圾公司。
三、自己的能力圈，不懂不投
不懂不投也是价值投资的一个基本原则。投资者要为自己负责，要实事求是，别不懂装懂，那是自己骗自己。然而，说说容易，真正做到不懂不投还是有点难度。
1是，以为自己懂了，其实还没真懂。这是认知不够，能力不足的表现，是硬伤。除了不断加强学习，不断积累经验外，没有什么好的办法。这可以说是成功之路上必须付的学费，吃一堑长一智。只要有心，耐心点，总会有真懂的那一天。
2是，人的精力有限，真正能搞懂的一、二个行业就不错了，就足以靠它们赚一辈子钱，吃一辈子饭。这时就要专精，拒绝外部诱惑。现在的信息泛滥，多看无益，只会扰乱思路。
我的能力圈基本上在嘴巴股和家电股，买这些，吃得下，睡得着，成功的概率高。在掌握价值的基础上适度去寻找消费内最具成长性的小公司，辅助周期的理论进行股指期货的交易，在空仓的日子里也能做空赚钱。
四、识别风险并远离风险
无论是生活和投资风险是无处不在，无论你如何小心，风险都是不可能完全规避的，只能尽量把识别的风险控制在一定范围内。股票投资讲究个度，太激进，就会把自己置于危险不可控中，就如高速上飙车，那是找死，也不能太保守，就如高速上开慢车，那是找骂。
股票投资风险有客观的，也有自身的主观原因。在股市中，经常会出现类似的情况，明明股票都做了退市的警示（譬如乐视网），还是有很多人冲进去博傻。这些人其实是知道退市风险的，但是他们印象中很少有股票真的会退市，后面会有人接盘，这就是认知的惯性，把自己主动置于风险之中。
股票投资成功不是非得刀头舔血，股市中还有很多相对好识别、好控制风险，只需要多点耐心和等待。
