营收分析
2020年上半年兴业银行营业收入1000.17亿元，同比增长11.24%，其中，净利息收入549.78亿，同比增长10.19%；非利息净收入 450.39亿元，同比增长 12.56%，非息收入中手续费及佣金净收入302.23 亿元，同比增长 28.36%，其他非息收入同比下滑10.02%。实现归母净利润325.90 亿元，同比下降 -9.17%。加权平均净资产收益率6.01%， 同比下降1.65个百分点。详细营收数据参考下表。
兴业银行2020年中报11.24%的营收增速算是对得起观众了，但-9.17净利润下滑完全属于ZZ正确，君让臣不死，臣绝不得不死，君让臣利润下滑，君就得把利润增速调成负的。那兴业银行真实的净利润增速是多少呢？
报告期内贷款减值损失准备计提了 334.64 亿元，同比多计提了 91.27 亿元。如果按照去年的贷款减值损失准备计提，那么利润就会多出91.27亿，实际净利润应该是417.17亿，净利润实际增长了16.27%。为什么计提后面进行分析。
净利息收入同比增长10.19%，非息收入同比增长12.56%，表现亮眼。非息收入中的其他非息收入下滑10.02%。其中重要原因是采用新会计准则后，公允价值变动（也就是投资资产的价值波动）会记为当期损益，这部分收入未来的波动会非常大，需要去习惯。中报披露，公允价值变动的影响大概是34.44亿，如果按照中国平安中的营运利润这个概念，兴业银行中报营运利润大概是360.34亿，同比正增长；如果计提减值水平与去年持平，兴业银行中报营运利润大概是451.61亿，同比增长25.87%。
兴业银行上半年运用费用保持平稳。二季度减值损失同比、环比均大幅增长，这是否可以说明兴业银行在“应核尽核的政策”引导下把剩下的坏账加速处理了呢？
总结：兴业银行报表披露的净利润增速下滑有两个原因：第一、公允价值变动，第二、减值损失准备大幅计提。兴业银行报告期内的运营利润同比0.4%，真实净利润同比增长16.27%。
本文首发于个人微信公众号：以凡投资学堂，欢迎关注订阅！
閱讀更多 以凡君 的文章
