这两年，随着LPR持续下调，市场利率逐渐下行，理财收益率也不断下降。另一方面，由于各国政府实行刺激政策，放水印钞，通胀预期增高。这一低一高，显然个人持有现金的话将面临缩水。
前两天，跟一位老家的朋友聊天，他提到老家那边私人拆借的利率还是很高，一般年化20%左右，甚至有更高的，主要是一些做生意的需要短期周转，或者是押了工程款一时收不回来需要现金周转。
这么高的利率，没有风险吗？原来，他们的金额一般都不大，考虑到风险，也进行了分散投资，每一笔金额都不高，再加上都是知根知底的人，风险基本可控。
但同样是在老家，我的另一位朋友，拆借了一些资金出去，刚开始还收到点利息，后来借款人无力还款，连本金也没收回。
这里就涉及到投资中的一个核心问题，就是要平衡投资的风险与回报。投资不能仅仅考虑回报，还要考虑风险，高回报可能会面临高风险，当然，低回报可能也会有风险，投资回报率的高低是相对的。
如果风险可控，自然回报率越高越好；如果风险不可控，回报率无论高低都不能投资。像上面第一位朋友所说的，通过分散投资，每笔金额不大，而且选择的借款对象相对可控，那么这样的投资风险就比较低，获得高回报就有可能。小额多笔，还有一个好处，就是由于每笔金额小，回报率很高，即便某笔借款血本无归，其他的收益也能弥补这项损失。
但如果金额较大，分散投资就不一定能找到那么多合适的愿意出高利率的投资对象，而且管控成本也比较高。这时候，获取稳健的、持续的投资回报，就成为首要考虑的因素，只能退而求其次，寻找风险可控但利率稍低的投资对象。这也是大资金相对追求稳健，从而投资回报率相对较低的一个原因。
另一方面，高利率的私人拆借并不稳定，很多以短期拆借为主。也就是说，一年中可能只有几个月能获得高利率的回报，可能还有几个月由于没人拆借，资金闲置，平均下来，一年并不能获得预期的年化收益。这种不稳定的高收益，还伴随着高风险，很多时候可能不如那些能够提供稳定、持续的中低收益率的投资项目。
当然，私人拆借这种形式的投资，并不是主流的模式。股票、基金、房产投资等才是大众参与的投资项目。
然而，除了房产，股票、基金投资给大多数人的印象是并不赚钱。即便是我们选择了一些明星基金经理管理的明星基金，可能也不赚钱。这是为什么呢？
比如，有一个明星基金经理所管理的基金，过去四年平均回报率25%，感觉这个回报率很高啊。但实际我们赚钱吗？
假如我们投了100万，第一年涨了100%，100万变成了200万；第二年亏了50%，200万变回100万；第三年涨100%，再变回200万；第四年亏50%，实际还是100万，加上基金管理费，当初投资的100万，四年下来不仅一分没赚，还亏了管理费。
而另一个普通基金经理人管理的基金每年收益10%，那么第一年底100万变成了110万，第二年底涨到了121万，第三年底133.1万，第四年底就是146.41万，不考虑管理费的话，与投资金额相比，四年投资收益是46.41%。
这是不是与我们的直观印象差别很大呢？明星基金经理四年平均投资回报率是25%，但总回报是亏损的；而普通基金经理人四年平均回报率只有10%，但回报率却有46.41%。
因此，追求稳定、持续的收益，在保住本金的基础上，获取复利的价值，才能与时间做朋友，慢慢变富。而缺乏耐心，期望短期暴富，看不起中低收益，投资高风险、波动大的领域，反复折腾，投资收益忽上忽下，投资多年，不但分文未赚，还亏了本金，这是很多投资人的现状，值得警醒。
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