两会时间定了。
十三届全国政协三次会议5月21日，十三届全国人大三次会议5月22日。
这两天盘面受到“照顾”，今天大金融股异动走强。
白酒股已经提前几天涨了，茅五先行，洋河出了财报才补涨。
前几天先喝酒，沟通铺垫好事情，然后就是真金白银要抄家伙上了（脑补剧情，纯属虚构）
其实也就是，为了两会的胜利召开，必须从官宣开始红盘迎接。（四大指数就创业板指跌了0.01%，不乖）
所以照顾的是权重，昨天不论是指数日内黄白线，还是涨跌家数，都呈现极度分化，今天两市个股仍然是跌多涨少。
后面直到开会结束，还有一个月时间，不会一直有人管盘面的，只会在某种范围去维稳。
甚至不能太早涨，嗨了还会有人浇冷水。
万一外盘股灾，也兜不住跟跌。
如果外盘没事，那大概率就不会有Sell in may的股灾走势出来。
所以，我们五月份仍然做个骑墙派，半仓，一半看多，一半看空，买跌不买涨。
依然是选股为王。
既然选股为王，财报季接近收官的此时，怎么确定选股逻辑？它们的涨跌背后又有什么含义？
我下面举个例子。
有些业绩下滑个股，今天顺势走成了利空出尽，比如上面说的洋河股份，再比如阳光电源，一季度数据偏空，但股价一举突破10元的压力位，连续两天放量。
相对的，华域汽车就没那么好运，开盘先跌为敬。
为什么？背后都该用数据说话。
从当前股息率来看，上表当中以高股息为重要逻辑的个股，只有华域汽车（洋河都不能算），而这样的股票，最怕的就是这样的业绩：
（最右侧为最新扣非净利，创2008年后单季新低）
有点经验的股民会去对照经营现金流，貌似还行？
（近10年当中，一季度多半不是主要回款周期）
根据公司披露，这次经营现金流净额同比大增，源自货款结算周期变化，并非正常表现。
如此一来，即便是2019年度维持了分红率，如果2020年度整年的业绩前景存疑，那么几乎已可提前确定，明年此时的每股股息将进一步下滑。
每股股息下滑，这是在维持40%分红率的前提下。
当期分红率=（拟）派息总额 / 实现归母净利润
分母下滑，分子跟着缩减。
对于博弈派来说，不能理解的“为何没有利空出尽”；以及对于技术派来说，不能理解的“支撑位失效”：
解答都在这里：每股股息下滑。
K线图上看到的前低，当时股息率可是高达5.55%（根据2018年度派息金额算出），现在还差的有点远。
对于华域汽车，能否抄底？
在你的体系里面，也许会想利用股息投资者跑路，所带来的低价买入机会。
但你要知道，暂时也不能指望这些人回来帮你抬轿了。
从上轮牛市以来，华域股息率的中枢大约是接近5%，至少要回到这个水平上方，他们才会考虑回来，那就是相当于现价还要跌去8%。
考虑到明年每股股息可能更下台阶，也许这些人根本不考虑回补华域的仓位了。
只能指望业绩好转，2020年度扣非净利若要和2019年维持平局，二至四季度合计需要达到32%以上的同比增长。
2016年华域做到了这一点，但那一年，汽车购置税减半征收。
答案出来了，现在买入，就是博汽车购置税再次减半征收，但这件事发生的概率极低，现在政策已明显偏向新能源汽车。
如果是做特斯拉汽配供应链的景气周期，那建议就追踪乘联会的新能源汽车销量数据（就我所知，中汽协数据暂时不含特斯拉）
根据乘联会估计，一季度特斯拉销量逆势增长，同比达到73%，但这是蜜月期+基数低的功劳。
就在这个背景下，华域汽车一季度业绩仍令人不忍直视，因为它的下游过半份额还是来自上汽集团。
基于这些，建议想抄底的同学先悠着点，除非股息率回到今年3月份的前高，甚至到2018年熊底的前高（超过6%），才有做估值修复的价值。
买入的逻辑是什么，要想清楚，否则宁可不动手。
这是老朱借着案例，所分享的个人思考过程，仅供你参考。
留言区见。
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