美團和小米兩家公司是什麼時候讓大家頻頻放在一起對比呢？我想應該是在2018年兩家公司同一時間段上市的時候吧。
如今上市一年後，兩家公司卻有著不一樣的發展路徑，最新年中財報發佈後，美團再次站穩4000億港元市值，時隔一年終於收回發行價失地，可謂對得起各位投資者；而小米市值卻已經跌去近半，維持在2000億港元左右，不知上市當天買入“第一支股票”的“年輕人”如今是何滋味，“韭菜”的滋味並不好受吧。
時間回到一年前，當時的美團和小米都在為積極上市做準備，作為國內互聯網優秀項目，兩家企業不再遠赴美股、選擇港股上市，開啟了互聯網企業國內登陸二級市場的新篇章。
然而他們的上市之路並不輕鬆。
港交所由於“同股同權”的限制痛失阿里巴巴，這次它不會再放棄機會，早在2018年初便修改了規則，允許創新型公司採取“雙重股權”結構在港交所上市。外界對此紛紛解讀是為了更多優秀互聯網企業在港股上市，對於即將走上IPO道路的小米、美團可謂誠意滿滿，當然，那時候還有滴滴，港股對於新興互聯網企業IPO之路敞開懷抱。
然而好景不長，雷軍、王興們怎麼也不會想到，努力狂奔近十年，即將踢進IPO臨門一腳時，外界環境卻已今時不同往日。二級市場資本空前遇冷，全球局勢動盪複雜，資本的避險情緒導致二級市場熱錢極速減少，投資銀行在IPO前夕的融資業務變得愈發困難，雷軍、王興們不得不比往常更加勤快的奔走全球進行路演，努力對資本方描繪自己的企業故事，提升公司的上市估值。老派保守的香港投資者是否能接受新興的互聯網故事，依舊是一個很大的疑問。
上市前夕，小米的估值一再下降，雷軍甚至無奈笑稱：“這次550 億美元的定價，就是我也不想再開價了，你們隨便開吧。總不至於連550 億美元都不值吧？”看得出雷老闆也是很無奈，只想儘早上市，若是IPO失敗了，那就很尷尬了。
當然結果大家都知道，小米和美團都成功上市了，同樣的，他們的IPO估值相比前夕的1000億美元估值，都縮水到400、500億美元了，甚至在IPO當天小米出現了破發的尷尬局面。不過這絲毫不會阻擋上市的盛況，為了迎接新規“第一個吃螃蟹的人”，港交所特別準備較現有開市大鑼直徑長80%的“加大版銅鑼”，為小米的上市慶祝，小米也成為有史以來全球科技股前三大IPO，那一天的雷軍是開心的。
美團點評的上市或許更圓滿一些，2018年9月20日，王興在港交所敲響銅鑼，美團正式登陸港交所。與小米上市首日就跌破發行價不同，美團開盤報72.9港元 ，較69港元發行價上漲5.7%。上市當天成功收漲，市值一躍超過小米。
對於兩家企業來說，上市只是開始，後續股價走勢更具參考意義，代表著投資者對企業未來發展對期望。
小米的股價走勢並不理想，上市一年來走出了下跌趨勢，雷軍一再表示不會減持來穩定投資者的信心，甚至採用回購股票的方式都不能阻止股價不斷下跌。近日，小米集團公佈了第二季度財報。據數據顯示，2019年上半年小米總收入957億元，同比增長20.2%，調整後淨利潤57億元，同比增長49.8%。小米CFO周受資在業績電話會議上表示，公司上半年總體處於穩健發展態勢，淨利潤超市場預期。
但股價的表現卻和亮眼財報相去甚遠，8月21日，小米股價盤間跌超6%，創8月以來最高跌幅。截至當日收盤，小米股價跌幅回落至4.98%，報8.96港元/股，對應市值2147億港元，較上一個交易日蒸發112.6億港元，約合101億元人民幣。相比於一年前17港元的發行價，已經跌去47%。
與之不同，美團上市一年來股價走出了深V的反轉趨勢，其最新的二季度財報公佈，美團首次實現了整體盈利。財報顯示，美團經調整EBITDA達23億元，經調整淨利潤15億元。得益於財報的優異表現，美團股價在今天開盤後就一路上漲，盤中一度漲至10%，股價也達到上市以來最高的77港元。截至港股週一收盤，美團股價報收於76港元，漲幅為8.57%，市值創上市以來新高。
同樣是明星上市企業，在相近的時間港股IPO，美團和小米兩家企業在上市一年後股價走向了不同的方向，投資者對兩家企業對信心產生巨大分歧，這背後的含義耐人尋味。
我們都知道，一個公司的市值代表它賺錢的能力和市場對他看好的程度， 從目前的表現來看，投資者顯然更看好美團未來的發展，而對於小米的發展，投資者用事實告訴我們，未來的不確定性較多。
有機構人士點評小米半年報時認為，從手機、loT、互聯網服務三個方面看，小米表現均不盡如人意。手機來說，小米在中高端手機市場尚未成功放量且海外手機市場開拓受阻；loT方面，小米設備的滲透進程也出現放緩；互聯網則變現進程也不及預期，傳統的廣告遊戲業務下降。具體到上半年手機出貨量上看，小米6000萬臺，而華為則為1.18億部，將近小米的兩倍。
小米所在的硬件領域市場，從2018年智能手機市場增長放緩開始，就出現了巨大的風險，強大如蘋果公司也出現了iPhone出貨量下滑的困局，只能依靠提升單機利潤來維持高增長，開始探索依靠其數以億計的iOS生態用戶提升軟件服務業務收入，小米當然不會逃脫。儘管雷軍一開始就想把小米歸結為一家更有“互聯網屬性”的企業，但小米手機作為小米的主營業務，投資者始終對這個定位持很大的懷疑態度，從長期看，小米依然面臨較大的不確定性。
但是美團就不一樣了。美團從誕生的第一天就帶有移動互聯網基因，是中國新經濟公司的代表企業，是移動互聯網改造傳統生活服務的典型，目前也已經聚焦了四大LBS場景，包含店、到家、旅行、出行，從一開始就是“創新”的代表，故事藍圖更容易構畫。而香港投資者更加鍾情於傳統企業，對於很多互聯網企業長期燒錢的情況，大多數是不能接受的。事實上，港股一些盈利前景較好，能見度較高的公司，近年股價也都走出了不錯的走勢。而美團在這個關鍵時刻實現了整體盈利，對於股價表現來說絕對是一個加分項。
美團CEO王興在財報電話會議中指出，未來美團不斷地會降低餐飲外賣的成本，這也是增加盈利非常重要的原因。我想美團可能對港股投資者有更深的理解。
美團向左，小米向右。對於小米來說，這將是陣痛的一段時間；而對於美團來說，所謂“利好兌現就是利空”，後續如何面對激烈的競爭環境仍舊是關鍵課題。
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