连日以来，螺纹钢期货跌破关键支撑位，受到库存持续累积影响，螺纹钢价格高位回落，正值淡季需求复苏乏力导致钢材价格回顾到合理区间。
我们认为，钢材走势符合历史周期规律。因为淡季需求低迷，库存量不断攀上新高，导致钢材价格从高阶位置回到合理。同时，展望今年下半年的螺纹钢期货，总体上，受到环保限产以及成本推动影响，螺纹钢期货大幅走低的空间并不大。
在黑色系当中，螺纹钢期货弹性较强，并不像铁矿石期货前期一路上扬。全国主要城市螺纹钢用度来看，粗钢产量已有小幅下降，产能利用也会相向而行，保持下降。所以，伴随着钢厂陆续调价，进入八月以后钢价寻求低位支撑为主，预计短期仍然有回落动能。
对螺纹钢期货主力后市，我们预计如果环保限产力度维持，钢价有望中期企稳，长期受到旺季需求回暖影响而走强。八月上旬螺纹钢期货弱势整理，预计最快于八月末到九月，螺纹钢期货有望空多翻，实现与需求回暖一致的企稳反弹。
短期来看，螺纹钢期货产量不断增加，是向下回归到合理区间的主要推手。但是，考虑到螺纹钢市场不像铁矿受到供应收紧影响，主要是季节性需求围绕价格展开调整。所以，螺纹钢期货短期还有向下动能，预计向下空间已经不大。
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