摘要
近期，TokenSoft发布了以太坊改进提案，该提案提出可以建立基于以太坊的证券型通证标准，这被业内人士解读为将可能引发STO大爆炸。
所谓STO
ICO、IFO、IEO……在监管的道路上，通证经济的改造不断持续着生灭反复的过程，不管是褒是贬，高速迭代已经是通证经济的主旋律，最新来袭的STO却因为成为最有机会凸显通证经济优势的融资方式而备受关注。
STO，全称Security Token Offer，是一种以Token为载体的证券发行，有人认为STO是IPO的2.0版本，有人认为STO是合法化ICO。
最主要的特点有二：
①它主动寻求规则监管，在确定的监管框架下，通过公开&非公开募集的形式来进行对外融资。
②它能够在通政的基础上，将现实中存在的金融&实物资产代币化，从而避免通证空气化。
以躲避监管为名的ICO
ICO，作为过去一年通证券话题的中心，被推上了舆论的风口浪尖，为人们所熟知——一种去中心化的、通过虚拟货币进行的融资方式。
初创项目可以通过发行token的方式进行融资，token可以作为日后使用对应区块链项目的凭证，也能在二级市场进行交易，但并不具有实物资产作为依托。
由于ICO的发行门槛低、监管框架不完整、市场投机风气盛行，ICO一时之间变得乌烟瘴气。各种非法集资、传销诈骗等问题纷纷暴露，“割韭菜”似乎成为了ICO的另一个代名词。
积极寻求监管的STO
与同门兄弟不同，STO与ICO仿佛走上了两条完全相反的道路。积极寻求监管是STO对市场的另一种妥协，或许也会是它能够取代ICO的制胜奇招。
所有试图进行STO的项目都是需要经过合规审查的，项目代码、团队背调，项目产品等都会经过严格筛查。
在美国，STO的核心就是需要符合SEC的监管要求，包含投资人、反贪污、洗钱等用途的投资人尽职调查，信息披露以及投资人锁定期限。有效避免的投资人快速套现跑路的可能性，从源头开始，有效的剔除劣质项目，净化当前混乱的市场环境。
结语
尽管不少人依旧怀念ICO那种连呼吸都充满着自由气息的土壤，嘲讽着STO是跪着挣钱。
但现实终究是现实，至少在中国，七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》依然暂停着ICO项目的继续推进，通证经济以其去中心化的特点，必然容易招致各类非法的、灰色的交易，完全忽视监管的重要性显然不适合市场的运行规律。
想要为通证经济正名，也许积极地拥抱监管的STO才是真正的出路。
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