4月28日，随着今世缘半夜发布的2019年年报，至此，19家白酒上市企业2019年报“集结”完毕。
断层明显 马太效应加剧
这一年的年报中，19家白酒上市企业除了金种子酒亏损2.05亿元，其余公司均实现盈利。
在增速方面，除洋河股份、青青稞酒、金种子营业收入、净利润双降以外，其余公司均实现双增长。
毫无疑问，这是一份不错的“成绩单”。
随着山西汾酒、古井贡酒，迈入百亿阵营的步伐，至此，白酒行业迈入百亿的上市企业增至7家（加上郎酒、剑南春两大未上市的百亿酒企共是9家）。但同时，我们也可以看到，50-99亿营收，彻底断层。再次印证了，马太效应这一行业关键词。
强者愈强、弱者愈弱。
优秀如斯，茅台、五粮液、洋河稳坐前三，其营收总和稳稳占据半壁江山（准确的来说，是近70%的江山）。
在如此能“打”的头部企业前面；在目标市场不断重叠情况下；在疫情后经济下滑的环境中，除了负重前行，还能怎样？
换个角度 解（xian）读(tan)两三点
说回年报。
小编用了三天时间，仔细研读了这19份年报以及N篇相关报道，然后发现了一些有意思的“看点”。
01 茅台
2019年茅台的年报，堪称完美。
营收和净利润都将五粮液甩在身后，一如既往的优秀，仿若每个班级里都有的那个“天才”学霸。总之，茅台从来都不应该用正常的逻辑去分析它，就对了。因为，茅台是一个IP、一个金融产品。
但是，在这份完美的年报背后，茅台可有好几个数据排名倒数，你品，你细品。
1.预收账款占营收比例，第七位；
2.经营性现金流对比净利润，第七位；
3.库存商品周转天数，第八位；
4.半成品（基酒）周转天数，第十位；
5.收现比，第十一位；
6.存货周转天数，第十六位；
7.产销率，第十七位；
8.货币资金占比，第十七位。
02山西汾酒、古井贡酒
2019年，山西汾酒、古井贡酒，正式迈入百亿阵营，至此泸州老窖该“紧张”了。尤其是山西汾酒，同泸州老窖一样，都具有强大的品牌底蕴和市场影响。
2019年，山西汾酒之所以以惊人速度强劲增长，主要是保健酒、省外、电商均实现了猛增。（数据显示，以竹叶青酒系列为代表的配制酒增加61.56%至5.48亿元；省外大涨47.65%至59.6亿元；电商渠道也不错，收入2.91亿元，增长56.2%。）
而，古井贡酒营收和净利润双增长背后却存有“隐忧”。
数据显示，2019年，古井贡酒在白酒消费旺季的Q4季度实现净利润3.56亿元，低于一二三季度。其它三季度净利润分别为7.83亿元、4.65亿元、4.93亿元。
尤其今年春节较早，经销商提前打款，白酒企业四季度业绩应该很亮眼，而古井贡酒2019年四季度收入、利润水平甚至低于淡季的二三季度，耐人寻味。
03 酒鬼酒
2019年，酒鬼酒过的不太安稳。
年底，酒鬼酒遭遇前代理商石磊实名举报，从而引发酒鬼酒“甜蜜素”危机。酒鬼酒随后发出公告，称从未添加甜蜜素，并公布了湖南省市场监督管理局对公司产品抽检结果，符合标准要求。
本以为，第四季度会比较难的酒鬼酒，竟给出了一个“惊人”的数据。
财报显示，酒鬼酒2019年前三季度营收为9.68亿元，第四季度实现营收5.44亿元！值得注意的是，酒鬼酒曾在2019年第三季度业绩突然大幅下滑。而这种“过山车”现场，也导致不少声音怀疑，酒鬼酒前三季度是否存在隐藏收入的现象，到了第四季度，进行了一次性的释放？
04 川酒阵营
值得一提的是，川酒阵营（五粮液、泸州老窖、水井坊、舍得酒业）在这张表单中表现十分出色，尤其是营收涨幅和净利润涨幅，均排在前几位。
五粮液，营收破500亿元，与茅台携手迈向千亿营收。
五粮液在第八代普五成功迭代后，在近期推出了战略性超高端产品“501五粮液”，在市场售价提升背景下，进一步拉升品牌影响力。
水井坊，精准定位细分市场，加码次高端价格带，夯实次高端产品矩阵，实现对优势价格带进行饱和式占领。
舍得酒业，一方面甩掉发展过程中遗留的“包袱”，另一方面老酒战略的持续深化。以“艺术”+“老酒”为核心，广告费没有少花；在经典老酒、藏品老酒和艺术老酒三条赛道同时发力。
还有一个特别的企业——一年高喊七次“重回前三”口号的泸州老窖。
2019年，又双叒叕失败了。
根据泸州老窖“重回前三”最初的发展战略，2017年至2019年是冲刺期，“用3年时间实现全面跨越与赶超”，2020年则是达成期。
显然，“重回前三”的目标，只能期待2020年了。
但，好消息是，2019年洋河股份营收、净利润均出现了“双降”。加之，经过2019年的“小步快跑”，泸州老窖产品结构完整，国窖1573头部产品优势已呈明显之势。2020年，在次高端产品建设上再努力一点点，“重回前三”也不是不可能。
另外，营业收入、净利润双降的青青稞酒和金种子，在回答，2019年为什么表现不太好之时，都提到了一个相同的点：中高端产品布局较晚，基础薄弱，尚未能大规模的占领市场。
或许吧。
总之，辉煌的2019年已成为过去。
2020年Q1季度，受疫情影响，怎一个“惨”字了得！如此魔幻开局，仿若也预示着，2020年将成为白酒行业的拐点？
2020年，余额不足8个月。8个月后，自见分晓。
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