中國國旅：
一季報淨利潤 -1.2億，去年同期23.06億。 一季度扣非淨利潤-1.2億，去年同期15.89億。
這麼假設下，一季度已經涼涼，假設樂觀2季度能完成去年8成的淨利潤，三季度，四季度和19年相等，業績最後是多少？
撐死19.8億。湊個整數20億。 估計這個數字還要打折。 我沒明白市場樂觀點在哪裡？
莫非是2季度業績繼續同比19年 20%以上增速，3季度同比20%增速？ 4季度20%以上增速？
這是哪裡來的樂觀？？ 全球機場開放了？ 全球飛機滿天飛？ 遊客全世界飛？？
再問下去，全是問號。
對應4.28號收盤價，2020靜態PE 87.38
滾動PE，79.43
結論：高估值區域，遠離
健帆生物：
國內醫療器械細分領域血液灌流器龍頭企業
一季報淨利潤增速，42.32%
扣非55.35% ，營收28.36%
增速極其威猛。
預估2020 淨利潤8.36億。
116元對應 2020靜態PE 58.1倍
滾動PE 78倍
2020靜態PE，對應歷史低估，平均值，高估分別折溢價為：
-9% ，3% 19%
滾動PE，位於高估區域。
邁瑞醫療：
國內醫療器械龍頭企業
一季報淨利潤增速，30.58%
扣非25.53% ，營收21.39%
業績一如既往的穩定
預估2020 淨利潤62.52億。
269元對應 2020靜態PE 52.3倍
滾動PE 65.63倍
2020靜態PE，對應歷史低估，平均值，高估分別折溢價為：
-22% ，-7% 0%
滾動PE，位於高估區域。
中公教育：
國內職業教育龍頭企業
一季報淨利潤增速，9.52%
扣非-27.83%，營收-6.22%
預估2020 淨利潤20.2
24.7元，對應2020靜態PE 75.4倍
滾動PE 84.62 倍
靜態，滾動PE 均 位於高估區域。
晨光文具：
國內文教辦公用品龍頭企業
一季度淨利潤增速，-10.95%，扣非同比增速-25.71%，營收增速-11.55%
28家機構一致性預期是2020年淨利潤12.27億，
2020一季度淨利潤為2.3億，也就是剩餘三個季度9.97億。
2019年後三個季度淨利潤為8億。也就是接下來4月到12月，淨利潤同比增速要達到24.62%才能完成2020年12.27億。
難度是有的，而且相當大。
樂觀派會相信奇蹟發生，我呢只相信預期低點，進退自如。
這裡給一個相對保守的業績：
保守預估2020年業績是10.32億。
52元對應2020年靜態PE 為46.48
滾動PE 39
2020靜態PE，對應歷史低估，平均值，高估分別折溢價為：
-25% ，-16%，-7%
滾動PE，位於高估區域。
不利的是，扣非淨利潤失速太多。
通策醫療：
國內口腔醫療龍頭企業
一季報淨利潤增速-119.58%，扣非-125.18%，營收-51.0%。
07年以來，公司首次出現一季報淨利潤為負。
如果2020年正常保持19年正常經營， 賺一個去年8成的淨利潤是問題不大。但是滿滿賺到19年全年業績，有一定挑戰性。
2020年繼續同比增速30%，這個難度，就非常非常難了。
20家賣方2020一致性預期是6億。
一季度已經是負0.185億，也就是 接下來4到12月，要完成 6.185億。去年同期的4到12月完成了多少呢？
答案是3.684億 ，也就是完成這個6億的全年目標，你需要在接下來的日子裡，同比增速是 67.89%
67.89% ！！！！！！！！
歷史從未完成的增速，2020年就能完成了？？？？？？？
滿屏幕的問號。
先看這個合理性靠不靠譜。
通策醫療的口腔醫院，業務90.32%都在浙江省內。
意思是浙江地區的人們，今年牙患病率要同比以往大幅增長？？？？？
因為一季度居家隔離期，糖吃多了，甜食吃多了？然後集體牙壞了？？？？？？
言歸正傳，上述的67.89%同比增速，在我這裡，沒有足夠的合理性。
給予幾檔業績預期：
正常能接受的邏輯 3.82億
126.7元對應2020年靜態PE106.5倍 ！
樂觀些的預測： 4.63億
126.7 對應2020 靜態PE 87.8倍！
高估值區域，遠離
今天就先分享到這裡，整體來說， 估值太貴， 股災前的估值水平。
閱讀更多 一帆看市 的文章
