每个人的风险偏好都不一样，有的人愿意承担风险获得更多一点的收益我们称为风险偏好型。有的人则相对保守，不太愿意承担更多的风险，只愿意承担很少的风险获得相对稳定的回报，我们称为风险厌恶型。还有中间的一类称为均衡型的，就是风险偏好和预期收益在两者之间的那一类。这个世界的人很多，但就风险偏好来分的话大类主要也就是这么三类。
有财富管理专家在对这三类人的财富管理的过程中发现了一个非常有趣的现象。风险厌恶型的投资人相对财富的绝对值是最高的，我当然说的是一个群体现象，个体的案例不在我们的讨论范围，也不要来抬杠。风险厌恶型的投资人在客观上来看绝对财富值相对是最多的那一拨，也就是说目前相对有钱的人来说更讨厌风险。
风险厌恶型的投资人在投资资产配置的时候会配置更多风险低的资产，它相对的预期收益应该也是低的，按理来说这拨人的收益低的话，财富增长是最慢的，成为高净值客户所需要的时间可能是最长的。我和身边几个绝对财富值比较高的朋友在聊的时候，他们的观点也验证了这一点。其实他们的预期收益要求并不高，年化8-10%就已经觉得不错了。但是前提是本金安全，本金的安全性是第一位的，本金不能损失。换句通俗一点的话就是要稳稳的赚钱。也许赚的只是一点小钱，但也不希望亏损本金。就是这样的一种策略往往造就了风险厌恶型的投资人变的更加富有，成为了绝对财富值的高阶拥有者。
股神巴菲特说
他投资的第一条原则是：永远不要亏钱（亏本金），投资的第二条原则是：永远不要忘记第一条原则。由此可见保证本金稳扎稳打是何等的重要。方法虽然笨了点，但是效果可能是出奇的好，这从本质上讲来源于复利的威力。其实我们很多人都听说了过复利，也知道复利有威力。但是这个事情不发生在你自己身上，你就只是听听而已，你的感受是不深的。大家对房价的感觉应该是比较深的，在原来萧山北干的房价1996-1998年大概在2000元左右。到现在有22年的跨度这批老的学区房大概值28000-30000元每平方。整整涨了14-15倍左右，你觉得它的年化复利会是一个多大的增长率？
上面是我自己做的一个复利的表格，我们发现复利年增长13%，连续22年的收益正好是14倍左右，相当于22年前买北干的房子持有到现在的收益。我们错过了太多买房的时机，真的是痛心疾首，是这一辈子最让人遗憾的事情。几乎每个新生代的小富豪都不会觉得我们的房子在当初买多了，而是觉得买少了。因为在我们的印象中，房价涨的太多了。跟不上，太快了。但实际上它的复利增长率高吗？其实也不怎么高，你只要持续做到年化15%你就可以打败它了。所以不要再为你少年没有钱的时候没有买到足够多的房子而焦虑。其实现在有很多投资品的收益都是高于房子的涨幅，只是你也需要花点时间学习。
这些稳稳赚钱最后变成大富翁背后的底层逻辑是复利在发挥作用。你看目前市面上比较多的相对稳健的信托产品，年化实现8%还是大概率事件。你看它20年也有5倍左右的净值增长。那些风险厌恶型的投资人买信托都是1000万，几千万的买，20年下来从千万富翁变成亿万富翁，逻辑很简单，路径也很清晰，方法也很笨但有效。有记者问巴菲特，这个世界上比你聪明的人应该也不少，你的方法如此简单。为什么只有你成为了股神，赚了那么多的钱。
巴菲特说：因为他们不愿意慢慢的赚钱。说到现在为止还有一个非常重要的点需要再点破一下，所有的这些事情，预期和想法的实现，前提是一定要稳稳赚钱，这个稳稳赚钱需要解读一下。如果没有这个前提，前面提到的都是空中楼阁，根本不可能实现。赚钱的意思就是你不要亏钱。22年中如果你有1年或者几年是亏损的，那结果就天壤之别了。第二个是要稳稳的，不要今年赚了50%，明年亏了30%。这样的复利年增长率也会有很大的折扣。
我们用了一个比较极端的数据来对比一下稳健和盈亏相间的这种对比。盈亏相间很像我们个人在股市中的操作，今年行情好了赚50%，明年行情差了30%。这样持续10年下来我们发现我们连信托都跑不过。所以，你以为你能战胜市场，买股票博取高收益，从更长期来看都是会输给买信托的人。从这个角度来说，买信托的人比你还理性，更有智慧。
说到现在大家以为我是不是在推荐大家买信托，请大家不要误解。对于信托我个人的看法是信托还是一类比较靠谱的资产，如果你一直在买的，请你注意信托资产的底层标的和交易对手的情况，在识别这些风险的前提下我觉得配置信托没有什么太大的问题。不过道听途说某大集团今年累计兑付的到期债务包括信托占其负债的50%，至少在2500亿以上，相对来说今年的局面会有点紧张，春节后就打出巨额降价的营销策略，想必资金链也是紧的很。大家对信托也不能无条件的信任，没有买过信托的朋友也不推荐大家去购买。毕竟涉及金融产品还是要谨慎谨慎再谨慎。
下面我举个我们自己在做的产品给大家去解释如何去辨别和理解绝对收益的产品，实现稳稳赚钱的路径。这个产品我不是说要给各位推荐，因为产品本身目前是封闭运作的。
从这个产品我们可以发现一些稳健产品的特性，大家以后也可以从这些角度去辨别和思考：
1. 产品的周净值曲线一直是平滑向上的，基本没有回撤。这样的曲线给投资者带来的好处是你任何时候买这个产品，你赚钱的概率非常大。因为产品回撤小和回撤少，预期着你未来在卖出或者赎回产品时净值比你当初买入时更高的概率会更大。
2. 这个产品我们在设计之初就是追求绝对收益的，什么是绝对收益大家可以去百度一下。总之产品的安全性是放在第一位的，而且要为投资人实现绝对收益。你们从右边图中可以看出产品运行16周，没有出现一周是负收益的。当然未来周收益出现负数的可能性还是很大的，但我们觉得即使出现，修复周期也会非常短，可能1-2周内就能修复回撤。
3. 产品和股市走势的相关性非常低。大家可以从曲线中看出来，沪深300在这3个月走势波动非常大，而产品的曲线比较平滑，所以股市暴涨和暴跌跟产品表现关系不大。
4. 产品从预期收益率来说一般不会太高，在长期来看是跑不过股票类资产的。这个是产品最大的风险，而且无法回避的。在牛市里你会嫌弃死它的，但在熊市里你会爱死它的。因为它是一头小乌龟，慢慢爬，熊市也会往上爬。
5. 产品属于净值型的私募产品，合规合法性绝对没有问题，而且产品的底层资产非常安全，理论上比信托资产更可靠。
6. 3个月运作时间实现正收益6.3%，目前年化达到了24%，但我们预期整年的年化预期收益会落在15-20%之间，有点超出我们的预期。
谢谢大家的阅读
峰叔
2020年2月29日
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