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1.投资者面临的大形势
疫情凶猛，全球遭难。
大危机之下，尤其是在撕裂的政治背景下，人性常常呈现出令人可憎的一面。
在海外，类似“华人滚开”的种族歧视声更多了起来；各种要求向中国索赔的奇谈怪论，也甚嚣尘上。
比如在美国，正逢选举年，政治组织有系统地展开“甩锅”举动，将国内抗疫不力的责任，刻意引向中国。他们开展的舆论战，议题清晰，目标明确，从美国利益或政党利益出发，指责中国。
这种指责声，常常自我矛盾，前后不一，但舆论的力量就在于，通过不间断地攻击，一定能蛊惑或迎合一批人。
这两天，美国福克斯新闻台一位女主播近乎“泼妇骂街”的方式来指责中国，刷屏网络，也让国内很多人惊愕不已。
新加坡国立大学李光耀公共政策学院的一位学者认为，中美关系到了自1970年代以来的最低谷。在一些政客们的煽动下，美国民间对中国、对华人的敌意多少也在上升。
类似的情况，在欧洲，在世界的其他地方，也或多或少都有出现。
从投资的角度看，这是华人投资者正面临的大形势、大背景。
2.资产配置收益与种族有关吗？
无论是否拥有了其他国家的护照或永居身份，抑或定居国内，华人的外貌特征、种族基因都不会改变。
全球的资产配置收益，会跟投资人的种族背景有关连吗？
经典的资产配置理论或许较难直接回答这个问题，但可能会提供思考问题的角度。
比如，戴维·达斯特（David Darst）在其名作《资产配置的艺术》一书中，在谈及金融市场分析时提出，要建立分析框架。其中第一条，就是社会分析。
戴维提到了有关社会分析的诸多因素，如打破传统秩序、强烈反对现状、贫困感、仇外和国际间的对抗、对自由市场的谴责、种族或者宗教的紧张态势，以及对合同和权利的否定等。
很容易看出，戴维已经圈出了仇外、种族间紧张等关键词。这些关键词也在提示投资者，当做出某种投资决策时，不能忽略这些因素。
当然，在美加这种主流移民社会中，即便在疫情背景下，其他族群针对华裔的温暖举动，也时常可以看到。但是，当政府或者重要政治组织刻意煽动某种情绪时，其破坏力还是不容低估。
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3.法律消解负面影响
在这样一个成天见证大事件的变局时代中，华人的海外资产配置，是不是一定就不安全了？也不尽然。
关乎资产配置成败的风险，有很多方面。比如纯粹的市场风险、或者投资决策产生的风险，也有地缘政治的风险等。在政治因素的风险里边，又可细分为汇率的风险、政策的风险，等等。
在欧美主要的发达国家做资产配置，尽管当下有各种针对华人的噪音和不友好的行为，但是主流“政治正确”的意识形态和严肃的法律，多少也消解了其中的负面影响。
如在美国，无论当局如何“甩锅”中国，总不至于公然宣扬种族歧视。在金融市场层面，严格、完善的法律也会保护投资者的合法权益。
也就是说，在一个不太友好的环境中，投资者恐会增加这样那样的顾虑与问题，但具体到投资者权益方面，欧美法治社会不会有太过之举。
意识形态与金融投资之间，到底还隔着几条马路。
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4.移民政策波动更大
乱世中，很多事情变化也快。倘若投资者在资产配置的过程中，也同时考虑身份规划等事务，需要担心的，就更多了。
美国总统特朗普在当地时间周一晚上发的一条推文，吓坏了很多人。一时间，美国归化公民、绿卡持有者、H-1B申请者和485转换身份申请人等，都怀疑自己可能被波及。
身份规划不同于纯金融投资，移民政策的波动性更大。
如果我们把视角从欧美切换到东南亚、非洲等地的投资，有关地缘政治的担忧恐怕也会随之增加。这其中的风险，倒未必由于针对华人的排斥，而是在疫情冲击下，这些经济体因为承受力不同，产生的风险也会增加。
相比于中国，东南亚和非洲等更新兴的市场存在各种投资机会，但风险级别明显更高。
当然，全球资产配置的要义，原本也就是在不同风险级别的市场中作配置。想要在新兴市场中获得较高收益，就得承受较高风险，同时在成熟市场增加配置，以对冲和规避单一新兴市场的风险。
这一点，平时的做法就是如此。疫情背景下，投资者当然更应谨慎作为。
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撰文 夏朴
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