Photo by Artem Beliaikin on Unsplash
1.投資者面臨的大形勢
疫情兇猛，全球遭難。
大危機之下，尤其是在撕裂的政治背景下，人性常常呈現出令人可憎的一面。
在海外，類似“華人滾開”的種族歧視聲更多了起來；各種要求向中國索賠的奇談怪論，也甚囂塵上。
比如在美國，正逢選舉年，政治組織有系統地展開“甩鍋”舉動，將國內抗疫不力的責任，刻意引向中國。他們開展的輿論戰，議題清晰，目標明確，從美國利益或政黨利益出發，指責中國。
這種指責聲，常常自我矛盾，前後不一，但輿論的力量就在於，通過不間斷地攻擊，一定能蠱惑或迎合一批人。
這兩天，美國福克斯新聞臺一位女主播近乎“潑婦罵街”的方式來指責中國，刷屏網絡，也讓國內很多人驚愕不已。
新加坡國立大學李光耀公共政策學院的一位學者認為，中美關係到了自1970年代以來的最低谷。在一些政客們的煽動下，美國民間對中國、對華人的敵意多少也在上升。
類似的情況，在歐洲，在世界的其他地方，也或多或少都有出現。
從投資的角度看，這是華人投資者正面臨的大形勢、大背景。
2.資產配置收益與種族有關嗎？
無論是否擁有了其他國家的護照或永居身份，抑或定居國內，華人的外貌特徵、種族基因都不會改變。
全球的資產配置收益，會跟投資人的種族背景有關連嗎？
經典的資產配置理論或許較難直接回答這個問題，但可能會提供思考問題的角度。
比如，戴維·達斯特（David Darst）在其名作《資產配置的藝術》一書中，在談及金融市場分析時提出，要建立分析框架。其中第一條，就是社會分析。
戴維提到了有關社會分析的諸多因素，如打破傳統秩序、強烈反對現狀、貧困感、仇外和國際間的對抗、對自由市場的譴責、種族或者宗教的緊張態勢，以及對合同和權利的否定等。
很容易看出，戴維已經圈出了仇外、種族間緊張等關鍵詞。這些關鍵詞也在提示投資者，當做出某種投資決策時，不能忽略這些因素。
當然，在美加這種主流移民社會中，即便在疫情背景下，其他族群針對華裔的溫暖舉動，也時常可以看到。但是，當政府或者重要政治組織刻意煽動某種情緒時，其破壞力還是不容低估。
Photo by bruce mars on Unsplash
3.法律消解負面影響
在這樣一個成天見證大事件的變局時代中，華人的海外資產配置，是不是一定就不安全了？也不盡然。
關乎資產配置成敗的風險，有很多方面。比如純粹的市場風險、或者投資決策產生的風險，也有地緣政治的風險等。在政治因素的風險裡邊，又可細分為匯率的風險、政策的風險，等等。
在歐美主要的發達國家做資產配置，儘管當下有各種針對華人的噪音和不友好的行為，但是主流“政治正確”的意識形態和嚴肅的法律，多少也消解了其中的負面影響。
如在美國，無論當局如何“甩鍋”中國，總不至於公然宣揚種族歧視。在金融市場層面，嚴格、完善的法律也會保護投資者的合法權益。
也就是說，在一個不太友好的環境中，投資者恐會增加這樣那樣的顧慮與問題，但具體到投資者權益方面，歐美法治社會不會有太過之舉。
意識形態與金融投資之間，到底還隔著幾條馬路。
Photo by Roberto Júnior on Unsplash
4.移民政策波動更大
亂世中，很多事情變化也快。倘若投資者在資產配置的過程中，也同時考慮身份規劃等事務，需要擔心的，就更多了。
美國總統特朗普在當地時間週一晚上發的一條推文，嚇壞了很多人。一時間，美國歸化公民、綠卡持有者、H-1B申請者和485轉換身份申請人等，都懷疑自己可能被波及。
身份規劃不同於純金融投資，移民政策的波動性更大。
如果我們把視角從歐美切換到東南亞、非洲等地的投資，有關地緣政治的擔憂恐怕也會隨之增加。這其中的風險，倒未必由於針對華人的排斥，而是在疫情衝擊下，這些經濟體因為承受力不同，產生的風險也會增加。
相比於中國，東南亞和非洲等更新興的市場存在各種投資機會，但風險級別明顯更高。
當然，全球資產配置的要義，原本也就是在不同風險級別的市場中作配置。想要在新興市場中獲得較高收益，就得承受較高風險，同時在成熟市場增加配置，以對沖和規避單一新興市場的風險。
這一點，平時的做法就是如此。疫情背景下，投資者當然更應謹慎作為。
《華人家族財富》所刊發的文章及觀點，均不構成任何投資建議。閱讀者請根據獨立判斷做出投資決策，《華人家族財富》不對投資後果承擔法律責任。
- The End -
撰文 夏樸
閱讀更多 華人家族財富 的文章
