在酒鬼酒股份有限公司（以下簡稱“酒鬼酒”）4月16日發佈的公告中，一季度淨利潤的大幅上漲與營收的下跌都引起關注，而一季度大幅提升的廣告投入，更讓業界對酒鬼酒在2020年這特殊的一年會走向何方產生濃厚的興趣。
2020年第一季度酒鬼酒經營數據
此次酒鬼酒發佈的公告包含了2019年年報以及2020年一季報。2019年，酒鬼酒實現營業收入約15.12億元，同比增長27.38%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.99億元，同比增長34.5%。而到了2020年第一季度，酒鬼酒3.13億元的營收同比下跌了9.68%，而歸屬於上市公司股東的淨利潤，卻大幅度上漲了30.96%。
在業界看來，受新冠疫情的影響，酒鬼酒第一季度營收出現下滑並不奇怪，但淨利潤得到提升，不排除企業得到了地方政府的支持。
事實上，這一點從酒鬼酒發佈的數據中也有所體現。酒鬼酒的營業外收入在第一季度的增速高達298.01%，增加的主要原因，是因為減免稅款的增加。酒類營銷專家蔡學飛分析，酒鬼酒在經歷了去年年底的甜蜜素事件之後，加大了市場調整力度，並進一步升級了產品品質和經銷商服務水平，因此有可能在這一前提下帶來了產品結構的持續向好。
酒水行業研究者歐陽千里也認為，除了可能和地方扶持有關以外，淨利潤與營收增長之間出現差異，也有可能與當前的產品比例有關，說明以內參為代表的中高檔酒賣得更多。而高利潤的高檔酒，更是目前白酒企業尤其是酒鬼酒這樣剛經歷換帥的企業穩定業績的主要抓手。
事實上，以內參為代表的高檔產品在酒鬼酒的產品序列中，佔比在不斷提升。企業所聚焦的“52 度 500mＬ內參酒”、“52 度 500mＬ紅壇酒鬼酒”、“52 度 500mL 傳承酒鬼酒” 三大戰略單品，在2019年營業收入中的佔比分別為 21.89%、15.38%、 8.51%。因此，2020年酒鬼酒需要繼續保證中高端產品的提升，以解決新冠疫情帶來的負面影響。
不過，隨之而來的，也有業界對酒鬼酒一些操作措施的質疑。4月初，有公開消息質疑，酒鬼酒在新冠疫情期間為經銷商提供貸款擔保，到底是解決經銷商因銷售不佳帶來的資金問題，還是藉此機會為自己謀求利益。儘管在公開討論中，業界指出這樣的模式早已有之，但也不排除內參酒作為酒鬼酒在高端板塊的突圍者，在新冠疫情的影響下因銷售壓力不得不以給經銷商提供貸款擔保的舉措，提高當前的業績水平，強制給經銷商壓任務。
在上述疑問之外，記者發現，在目前新冠疫情對各行業的影響仍在持續的情況下，酒鬼酒繼續大手筆投入到廣告宣傳上。而圍繞酒鬼酒的廣告費，在2019年10月也曾引發過爭議。
根據一季度報告，酒鬼酒預付款項大增308.94%，增加的主要部分，便是預付的廣告費以及諮詢費。酒鬼酒董秘在4月16日回答投資者提問時也表示，公司目前正在優化傳播載體、傳播內容及傳播方式，將加大新媒體的投放力度。
新京報見習記者 薛晨 圖片 東方財富截圖
閱讀更多 新京報酒業觀察 的文章
