2020年转债申购策略请见：可转债申购2019总结及2020策略
2020年一季度转债申购小结：2020年一季度共有46支转债上市，其中包含24支2019年申购在2020年上市转债。所有转债上市都是红包，单账户平均收益2241元（扣除24支2019年申购在2020年上市转债后只计算2020年申购转债收益为896元，中签率越来越低，2020年要降低单户收益期望），单账户平均累计中签10.7签，也就是缴款10700元左右，缴得越多赚的越多。多支深市转债以130元顶格开盘，最大的红包来自东财转2平均每户赚380元左右，多账户大丰收！
一季度市场跌宕起伏，我们多次见证历史，值得总结的东西很多。方远君管理的方远可转债基金坚持稳健为主，通过对可转债的深刻认识和精耕细作创造超额收益，在一季度取得6.6%的收益率，
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明天晚上会在《楠楠成长基金月报》做基金2020年一季度总结，敬请期待。
小亏大赚是转债申购的重要特征，坚持申购辅以客观分析，最终收益可观。方远财经坚持每支转债申购前一天做客观分析，欢迎关注。
一、申购标的和预期单签收益
4月7日裕同转债网上申购，信用级别为AA+，根据目前的数据，申购裕同转债出现中签亏损的概率2%左右，预期单签收益为198元，预测中签0.1签，预期单账户收益20元，建议强力申购。
二、对应正股基本面及估值情况
裕同科技主营业务为印刷包装产品，竞争力较强。公司2019年三季度利润上升12%，盈利能力增强。裕同科技目前PE19倍、PB3.3倍，估值尚可。裕同科技是消费电子包装领域龙头，转债评级高，其转债有很大配置价值。
三、单账户中签预测及资金安排
可转债中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行14亿，裕同转债没有安排网下申购，参照其他公司转债发行情况，预计单账户中签0.1签，大概10户左右中一签。
四、单签收益测算
裕同转债目前转股溢价率：4%。转股溢价率越高越不利，越低越有利。
转债当前合理价格（注意：当前合理价格不是上市后价格）主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑，兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看，裕同转债当前合理价格120元。
目前转债上市时间平均21天，慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动，模拟不同情形，测算单签预期收益为198元，中签0.1签，预期单账户收益20元。
五、方远君申购计划
预期单签收益198元，出现中签亏损的概率2%左右。满足方远君设定的申购标准，方远君将参与申购。
转债申购建议4级说明：
强力申购：转债综合质量较好，破发风险低，建议可以全额申购。
量力申购：转债综合质量较好，但破发风险较高，风险承受能力强的建议可以全额申购，介意亏损的可以部分申购。
谨慎申购：转债综合质量一般，破发风险较高，风险承受能力强的建议可以部分申购，介意亏损的不建议申购。
放弃申购：转债综合质量差，破发风险很高，建议尽量不要申购。
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