在雪球统计的2019年美国中概股季度涨幅榜上，乐信位于第8，总市值21.73亿美元，涨幅43.86%，是唯一一家金融科技公司。创始人肖文杰则在2019胡润80后白手起家富豪榜以38亿财富位列29名。
近两年，急速发展的中国互联网金融行业走出来一批创业公司，相继在海内外上市，但是很快，高光退去，低市值、低流动性，让投资者对互金中概股充满怀疑。这么来看，乐信的成绩便有些鹤立鸡群。
2004年，盛大上市的新闻，以及IT经理世界和互联网周刊两本书，开启了21岁的肖文杰对于互联网世界的向往。在肖文杰25岁这年，2008年春节后，经过一个月至少5轮的面试后，他收到了腾讯发来的Offer，而且是好几份，包括财付通和QQ秀。
如今来看，如日中天的财付通和早已没落的QQ秀，选择哪个是再明确不过了。而肖文杰当时并未料到这一点，他选择的原因很简单，“当时财付通不太完善，为了面试，我深入研究了财付通，觉得可以改进很多地方。”从这里也可以看出，这种拓展和创业精神，并不是突如其来的。
创业，是肖文杰很早就在想的事，他给了自己几年的学习历练时间。刚进去的时候，肖文杰只是“最底层的产品狗”，他摆正心态，犹如海绵吸水般学习产品需求文档、版本计划和规范，然后一路稳步升职加薪，到他走时已经升至C端产品总监，用户过亿。
改变是在第五年发生的。因为天花板已经可以预见，心中开始慢慢长草，“每天晚上千条路，早上起来走老路”。创业是时候了。那么到底做什么呢？肖文杰想到一个细节，当时他还在腾讯，经常对接商家，他注意到有两种情况下的支付成功率很低，订单过大和年轻人。而这两个标签一叠加，就出现了他想要进入的行业和项目。
不止于此，实际上他还在模型里完整测算过这种模式，“算我到底要做多少利润、多少钱、定价、运营成本，大概整个算下来，一年只要卖几千台手机，我就可以养一个小团队，这太容易了。”另外，在又进行一次问卷调查验证商品分期的可行性之后，他当即就买了分期乐的域名，然后拉了团队开始创业。
因为财付通的背景，对于肖文杰做消费金融的生意也有助力。他说，财付通是一个很不“腾讯”的部门，做的都是商业化的工作，而腾讯其他业务归根到底都是流量生意。
夏天很热，乐信更热。
一是天气热，在最开始，为了节约开支，他们的办公室没有空调，天使轮投资人李黎就是在这样蒸笼似的办公室里谈妥投资的。
二是产品业务火热。2013年国庆节后，分期乐上线。乐信去做地推，当天就是发了一些传单，就进来了两个订单。值得一提的是，在早期，分期乐是没有库存的，线下库存是个重资产的工作，对于创业公司来说，十分不合适。所以他们的模式是，有用户下单了之后，他们会进行人工审核，然后去京东、天猫等商场下单发给用户。
为世人皆知的是，京东与乐信的关系很密切，京东也是乐信的大股东。其实关于京东战略部投资乐信还有一个有意思的事情。乐信在京东买货，通过的是企业2B的采购服务接口，然后买着买着，乐信就变成了京东全国最大的分销商。京东的人很震惊，到底是什么企业内部采购一个月能花几个亿的？一看原来是消费金融模式，是很好的互补，京东战略部肯定不能放过乐信。
在刚开始的头几年，肖文杰天天发愁，愁的倒不是没有用户，而是钱不够买不了货，或者订单堆积太多审核不过来。2013年底，只是广州一个城市，分期乐的销量就到了两三百万，第二年陆续铺遍中国，销量做到6个亿，后来更是指数级增长，第三年达到50亿，然后是300亿、600亿。
由于数据和技术的不成熟，在早期，分期乐采用的是人工审核方式。审核团队大约100多人。2014年一整年，肖文杰说，他只在忙一件事，就是通过标准化的培训提高审核效率。到了后几年，业务量爆炸式增长，乐信开始加强自己技术实力。据介绍，乐信“鹰眼”智能风控引擎拥有超过7500个风控模型数据变量，可以对98％的订单全自动审核，秒级反馈结果。2018年，乐信研发投入达3.2亿元，比2017年的2.35亿元增长36.1％，占乐信运营支出的26.9％。
从一开始就乐信的用户经营理念是成长、培养型，肖文杰解释说，“比如2015年进来的客户大约有几十万，用户额度三千多，后来随着用户使用时间增加，会对用户不断产生的行为和数据进行评估，额度越来越高，利率越来越低，比如会涨到几万块。”他强调乐信和白条、花呗的客群具有较大差异性，这也是他们与后量者错位竞争的关键。
实际上，对于乐信来说，之前最大的威胁可能并不是来自白条、花呗，而是更多的同类创业公司。在分期乐项目出来后，无论从哪个方面看，都是不会失败的项目，消费能力不足，而消费意愿又是如此强大，商业模式也极为清晰。坊间传言，在他们完成A轮后，竞品开始遍地开花，其中至少有两家是直接受到分期乐的影响出现的，一个公司得到了乐信报告就开始做，据说是一个律所律师给的，还有一位未投进的投资人，直接找了个团队就开始做商品分期。
所以从2015年开始，市场竞争变得激烈，乐信也卷入了这一场长达数年的军备竞赛。那时候大家拼子弹，你融钱，我融钱，一轮接一轮。虽然乐信每一轮融资相距不长，看起来很顺利，但肖文杰回忆说，每次见投资人都仿佛一次面试，惴惴不安地等待消息，实在是折磨。另一边，各方也在不惜代价扩张。价格战最激烈的情况发生在2015年IPhone6初上市，每台手机补贴1000+，一天可以烧掉三千万。战争打着打着，很多小玩家都消失不见了。
残酷的战事终结于监管出手，2017年底现金贷细则下发，也正好撞上乐信上市披露期。那是死亡三周，前有现金贷政策，后有圣诞节假期，他们做了许多事，不仅要逐条核对修改产品及说明，与合作银行重新修订合同，投行重新过会，还要继续路演，给机构投资者、员工、市场以信心。幸好，他们闯关成功。2017年12月21日晚间，乐信在纳斯达克上市。
从腾讯出来创业的员工中，肖文杰不是曾经职位最高或者背景最优秀的，但是他却从一开始就做对了互联网金融这件事。他简单归纳了两条方法论，“第一，不能赌，我们要去计算，要去充分地分析，要有深度的思考。”“第二，尽量少犯错，当在一个行业里面，我们在一条路上走的时候，你可能跑得快，你可能会犯一些错误，我保证我犯的错误是最少的。”在金融科技行业，做长期正确的事儿，少犯错误。
认真来算，乐信已经是深圳消费金融市场的一个代表性企业，他们的故事显然不仅于此。
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