查理·芒格(Charlie Thomas Munger),巴菲特的“幕后智囊”和“最后的秘密武器”,人生好基友。这位1924年出生,今年已经96岁高寿的老人,在过去的46年里,他和“股神”巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA)股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话,每股股票价格从1965年的19.46美元升至2019年初公布的212503美元。
《穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言录》,这本关于成功投资者查理·芒格的解读,笔者整理了十条精髓,也许这个系列可以帮你在万变股市中获得一丝启发。
智慧十: 敬畏市场的不可预测性,终生学习以应对变化
查理和巴菲特尽管有非常成功的投资经验,但仍然谦虚道:“我们并没有一套万试万灵、可以用来判断所有投资决策的方法。如果有,那就荒唐了。我只是给你们一种用来审视现实、以便获取少数可以作出理性反应的机会的方法而已。
如果你们用这种方法去从事竞争很激烈的活动,比如说挑选股票,那么你们将会遇到许多出色的竞争对手。所以我们即使拥有这种方法,得到的机会也很少。幸运的是,那么少的机会也足够了。”
人们很容易受到他人的思维和行为的严重影响,有时候这种受影响的情况是发生在潜意识层面上的。
市场瞬息万变,而这些变化都和时代进步共行,必须坚持终身学习。如果不终身学习,你们将不会取得很高的成就。光靠已有的知识,生活中走不了多远。
伯克希尔·哈撒韦的长期大额投资业绩可能是人类有史以来最 出色的。让伯克希尔在这一个十年中赚到许多钱的方法 ,在下一个十年未必还能那么管用,所以沃伦·巴菲特不得不成为一架不断学习的机器。
阿尔弗雷德·诺斯·怀特海曾经说过一句很正确的话,他说只有当人类“发明了发明的方法”之 后,人类社会才能快速地发展。他指的是人均 GDP 的巨大增长和其他许多我们今天已经习以为常的好东西。人类社会在几百年前才出现了大发展,在那之前,每个 世纪的发展几乎等于零。人类社会只有发明了发明的方法之后才能发展,同样的道理,你们只有学习了学习的方法之后才能进步。
人类社会只有发明了发明的方法之后才能发展,同样的道理,个人只有学习了学习的方法之后才能进步。
若要顺利地解决生活中遇到的各种问题,必须拥有更好的理论结构。
除了学习,人们应该还要避免经常犯错,所以查理推崇对“人类误判心理学”的研究。
他觉得“人是很容易受到愚弄的,无论是人类精心设计的骗局,还是偶然出现的环境因素,抑或人们刻苦练习而掌握的非常有效的控制术 ,都能够轻而易举地让人们上当。导致这种结果的原因之一是人类感知中的微量效应。如果刺激被维持在一定水平之下,人类便察觉不到它的存在。由于这个原因,魔术师能够在黑暗中做一通虚张声势的动作之后让自由女神像消失。观众并不知道他们坐在一个慢慢旋转的平台之上。这个平台转得非常慢,没有人能够察觉出来。当平台上的帘幕在原来自由女神像出现的地方掀开时,它看起来像是不见了。“
他总结出25种人类可能犯错的倾向:
以下是这些倾向:
一、奖励和惩罚超级反应倾向
二、喜欢/热爱倾向
三、讨厌/憎恨倾向
四、避免怀疑倾向
五、避免不一致性倾向
六、好奇心倾向
七、康德式公平倾向
八、艳羡/妒忌倾向
九、回馈倾向
十、受简单联想影响的倾向
十一、简单的、避免痛苦的心理否认
十二、自视过高的倾向
十三、过度乐观倾向
十四、被剥夺超级反应倾向
十五、社会认同倾向
十六、对比错误反应倾向
十七、压力影响倾向
十八、错误衡量易得性倾向
十九、不用就忘倾向
二十、化学物质错误影响倾向
二十一、衰老—错误影响倾向
二十二、权威—错误影响倾向
二十三、废话倾向
二十四、重视理由倾向
二十五、lollapalooza 倾向——数种心理倾向共同作用造成极端后果的倾向
而要避免这些误判的方法,除了不断学习各个学科、领域及相应场景的应对之策外,还有就是换个时间,在情绪稳定的时候再做决定。
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好了,查理.芒格的十条智慧精选完毕,希望优秀投资人的思想对你有帮助。
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