本周市场跟随全球股市出现反弹，不过相比欧美动则千点的大反弹，我们A股的反弹力度明显有所不及，究其原因，有人说是因为我们指数跌的少、有人说是因为散户被套了主力不愿拉高、也有人说是未来不确定性很大无人敢抄底，总之面对当下市场投资者依然有些迷惘。
相比过去一个月大起大落时的士气似乎多空双方都少了一些杀伐之心，市场就是这样，最终波动会收敛、情绪会平复，相比二月三日、四日的单日尖底，这次的底部或许是个较为复杂的结构。
本周市场其实有不少利好，首先是上周末一行三会的讲话，基本排除了我们的金融风险，同时对杠杆、外资、保险等都给予了客观数据，应该说对稳定市场预期有明显帮助；其次是本周海外各国的救市政策不断，很多国家的政策规模都超过本国GDP的10%，德国更是祭出了20%GDP当量的救市政策，随着各国股指的反弹，我们似乎也在期待出台更全面的经济扶持计划；最后是国内暂时性的封关措施，应该能使得输入性疫情得以全面控制，接下来就是我们自己的事情了。
在内外缓解的情况下，我们A股本周却走得扭扭捏捏，成交明显萎缩，与部分机构沟通后得出一些判断，与大家交流。
本轮调整杀伤力不小，但受伤最严重的莫过于前期强势的科技股，一方面美股大跌影响了科技股的比价效应，另一方面外需受困影响了一二季度科技股的业绩预期，同时大量机构与散户被套在高位科技股上，一时间难以腾挪，导致整体市场信心和资金的失血；
其次本轮调整后未来的增量从中期来看主要来自三方面，一是前期新发行的公私募约500亿元，二是大量保险和部分银行理财，三是未来逐步回流的北上等外资，这些资金总体风险偏好较低，对低估值蓝筹和高分红企业更感兴趣。这与之前整体市场的上涨逻辑明显不同，因此新老资金形成断裂，上涨逻辑出现较大偏差，需要重新整理达成共识的过程。
综上，我们认为市场在经历较明显的蛰伏洗盘与调仓，对中期经济不确定的高仓位资金缓慢撤出，这部分资金主要在前期强势科技股中，导致创业板近期的相对弱势；而对低估值和相对高分红更长线的资金逐步加仓，因此近期50指数明显最强，这一进一出将是未来一段时间的主要市场格局，而这一格局达成共识恐怕尚需时日和反复，如果在未来随着外盘震荡，市场在多次下蹲后依然保持这样的风格和强弱，相信会有更多资金从科技转向蓝筹，届时指数的收复将更为流畅，这或许是四月份后的事情了。
从科技到蓝筹，或许三季度再回到科技强国，市场总是让人出乎意料，很多投资者每当以为跟上了市场节奏时往往就是变化的开始，股市就如人生，往往最后的赢家是那些永远不知疲倦向着一个方向奔跑的“阿甘”，而那些自以为聪明的投机客，最后往往成为了“傻瓜”们的陪同者。
疫情总会过去，乐观者终将剩余，未来市场仍将反复，届时希望你能保持足够的信心和耐心。
最后祝大家祝投资路上一帆风顺！
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