今日导读
一.VR：异军突起的到底是为啥
二.华为P40：他来了他来了，他带着题材走来了
一.VR：异军突起的到底是为啥
今天VR板块走势非常抢眼，下午一枝独秀，背后原因预期差较强，现阶段更多资金认为是华为带来的利好，部分认同半衰期的上市，今天给大家来做下复盘投研。
原因就是Valve于3月24日推出了其研发三年的VR大作《半衰期：爱莉克斯》，一经上线即获各大机构和玩家的好评。截至2020年3月25日，Steam平台中该游戏评价为最高等级的“好评如潮”，评分人数近8000人；著名游戏评价机构IGN给予满分，其他25家媒体平均评分93/100。《半衰期：爱莉克斯》作为一款VR游戏，支持四款VR设备：ValveIndex、HTCVive、OculusRift和WindowsMixedReality，基本适配了当今所有的主流VR设备提供商。由于游戏是Valve自研游戏，发售平台为Steam独占，未来上线其他平台的可能性较小。
同时上线后数据很惊人《半衰期：Alyx》的官方宣传片在上线24h内YouTube和Twitter上浏览量超1000万次，成市场上最受期待VR游戏。正式发售前预购数量就超过了30万份，其中ValveIndex（Valve推出的VR设备）用户达11.9万。
超预期的是，我们众所周知市场之前VR设备最大的问题在于眩晕感的延时存在，我们通过安信传媒团队火速实机体验反馈，表示制作很细腻，且游戏中的回馈效果非常好，45分钟仿佛15分钟一样，基本没有眩晕感。
另外根据已有的游戏画面来看，《半衰期：爱莉克斯》不同于之前的多款VR作品，玩家可以真正在游戏场景中进行位移，而不是固定于一个位置进行360度的观察与互动。玩家可以进行黑入外星接口，朝窗外扔出一个瓶子来引开敌人注意，把脸上的敌人扯下来扔出窗外等近乎真实的操作。虽然在物理引擎互动方面还有提升空间，但是已经大幅领先于同期产品，
后期《半衰期：Alyx》的火爆有望激发整个产业链热情。
今天市场选择的方向更多以虚拟现实为主，例如易尚展示、弘高创意为主，但机构认为最受益的是Valve合作在中国大陆运营及推广Steam中国同时具备较强研发能力的完美世界和与国内VR行业领军者哈视奇达成战略合作协议的宝通科技股性较差。
易尚展示（日内龙头，有华为预期、VR设备）：
公司在3D扫描成像、虚拟展示技术方面进行了专项研发投入，已经成功研发出高效率的全方位3D扫描设备，拥有基于结构光扫描、双目视觉为原理的3D快速扫描及彩色3D模型快速重建技术。3D虚拟展示服务市场巨大，公司将加大3D虚拟展示服务的推广力度，使之成为公司未来利润的重要增长点。
完美世界（受益龙头、游戏商）：
完美世界是中国领先的网络游戏开发商，发行商和运营商，公司从客户端游戏领域出发，先后涉足了网页游戏，移动网络游戏和电视游戏，推出了《完美世界》，《武林外传》，《诛仙》，《神魔大陆》等客户端网络游戏，《神雕侠侣》等移动网络游戏。
二.华为P40：他来了他来了，他带着题材走来了
今天消费电子板块大涨，很多资金只关注到了超跌反弹，但是没有关注华为的P40，P40系列即将于3月26日举行线上发布会，同时可能会有部分新品同时发布，对于第一部分的VR可能会形成部分预期差。
P40系列据传可能搭载5000万主摄、4000万电影镜头、800万长焦镜头，双棱镜潜望式200万超长焦镜等，有望成为2020年最强的拍照手机。
近两年手机摄像头向高端四摄、中低端三摄成为标配，CIS(CMOS图像传感器)的全方位升级导致产能需求大幅提升，而双层(CIS+ISP)及三层(CIS+ISP+DRAM)堆栈式结构导致了大幅提升了晶圆消耗量。
市场对2019-2020年密集发布的几款核心主摄方案进行相应测算，今年主流方案面积将较去年的高端版本提升30%以上，CIS需求大幅度提升。
2020年高像素、大底、堆栈式产品有望成为智能手机主摄标配，安卓旗舰机型的光学升级将加大高端CIS及配套产能需求。
需求端的增长此前已被市场充分预估，但近期的疫情打乱的了今年消费电子需求端的增长预期。将疫情因素加入考虑，即使在悲观情况下今年新增月产能需求也在3.1万片(今年需求下调20%)。
韦尔股份：
公司豪威科技、思比科为芯片设计公司，主营业务均为CMOS图像传感器的研发和销售，韦尔股份与标的公司的客户均主要集中在移动通信、平板电脑、安防、汽车电子等领域，终端客户重合度较高。
欧菲光（苹果受益更大）：
公司在结构光和TOF均进行了布局，随着需求端的爆发，3Dsensing产品将为公司带来新的业绩驱动。
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