双汇发展(000895)3月24日晚间披露年报，公司2019年实现营收603亿元，同比上升23.43%；实现净利润54亿元，同比上升10.7%；基本每股收益1.6382元。公司拟每10股派发现金红利10元（含税）。
对于双汇发展这一业绩公告，对于散户投资者来说，怎么解读呢？
第一眼看到10股送10元，高分红企业，按照公司过去表现上来看，总派现总额与总融资总额之比为0.48，再加上这一次的话预计接近0.5了。啥意思呢？也就是说，公司上市以来市场圈的钱，基本上有近一半的资金以现金分红的方式回馈给股东了，从这个角度思考，公司总体上还是过得去的。
而2019年全年净利润增长10.7%的增长是好还是不好呢，对股价影响多大呢，这或许是投资者所关心的问题。
在给予上市公司业绩公告，基本上研究机构给予三个评判点，一，合乎预期；二，超预期；三，不合预期。
而三种情况下，预计的是对于股价影响不大，对于股价正刺激，和对于股价利空的情况。那双汇发展这一年报到底属于哪一种呢？
那咱们看看双汇发展最近几家研究机构给予的估值，开源证券3月份研究报告给予2019年全年每股收益为1.62元；华泰证券3月份的研究报告给予每股收益为1.65元；民生证券3月份给予的是每股1.63元；中金3月份研究报告给予的估值是1.61元；平安证券3月份研究报告给予的是1.61元。
这是三月份，公开资料显示的5家机构给出的预测，给予双汇发展每股净利润为1.61-1.65不等。而实际上双汇发展2019年基本每股收益1.6382元，对于有的机构是稍稍超出一点预测，有的稍稍低于一点预测，那这样算是哪一种呢？
闲闲财经观点，双汇发展2019全年业绩应该算是，基本合乎预期，也就是说，双汇发展的这一年报公布，可能对于上市公司的股价短期提振幅度并不是很大。
那双汇发展的股价为啥如此坚挺呢？
在经历了美股转熊的过程，道琼斯指数累计下跌已经超过了38%，而双汇发展的股价从技术上来看，依然处于震荡攀升的格局。
闲闲财经想说，股票投资的是预期，因为各大机构认为2020年双汇发展的业绩同样也不差，行业龙头，并且具备市场稀缺性标的。
闲闲财经观点，双汇发展股价之所以如此坚挺，跑赢市场主要有两大因素：
其一、猪周期因素
众所周知，2018年下半年非洲猪瘟疫情在我国内地爆发，造成生猪存栏迅速去库存，2019年5月份，生猪价格开始飞涨，迎来一波史无前例的猪周期。
上游生猪养殖企业股价从2018年非洲猪瘟爆发开始触底，行业板块在2019年4-5月份达到高潮，普遍个股上涨几倍都不稀奇的。生猪养殖龙头牧原股份股价当前仍然不断震荡攀升，3月初依然不断刷新历史新高。
而双汇发展属于猪肉产业链下游，主要从事屠宰和猪肉加工，我们最为熟知的是双汇火腿。
作为下游企业，在上游猪肉价格迅速暴涨的时候，肯定侵蚀掉了上市公司利润。
所以，从双汇发展的财务报表上就能体现出来，公司第一季度业绩同比增长20.245%，之所以这么增长，因为2019年第一季度猪肉价格偏低；而公司半年报显示业绩同比下降0.155%，也就是说在第二季度猪肉价格飞涨的时候，由于价格涨幅过快，公司来不及来平抑成本，造成了第二季业绩下降。
这就是迎来咱们看到的情况，在猪肉股票飞涨的时候，双汇发展的股价非常低迷，就是这个原因。
而到了2019年三季报的时候，双汇发展前三季度业绩增长7.86%，这是超出了市场预期的！
所以，2019年10月29日，公布业绩报那一天，双汇发展来了个久违的涨停板！因为在第三季度，猪肉价格依然在逐步攀升，反而双汇发展的利润又回来了，这是稍稍让机构感到意外的！
什么原因呢？
双汇发展属于龙头企业，只要猪肉不迅速暴涨，还是有办法来应付成本上涨的，有两条途径，一是对下游产品提价；二是从母公司万洲国际美国市场进口低价猪肉。
可以说在第三季度，两项措施运用得当，公司业绩重回增长。
当然了，第四季度还是令人稍稍担忧的，因为国内猪肉价格在10月底刷新历史高位，尽管11月、12月有所回落，但整体上第四季度生猪价格要比第三季度价格要高。
单季度，第三季度净利润15.44亿元，同比增长23.88%；第四季度净利润为54.34-39.431=14.91亿，单季度增长为18.45%不及第三季度单季度的增幅！
也就是说，尽管有平抑成本措施，国内猪肉价格上涨，还是影响公司利润，当然了，猪肉价格高位运行，屠宰利润也受影响。
尽管如此，财务分析的都是分析过去，而一旦生猪价格拐点真正到来，双汇发展将会是轻舟已过万重山，也就是说最难的时候可能已经过去了，在2020年的某一个时刻，生猪价格可能会出现拐点，因为非洲猪瘟疫情得到了有效控制，生猪存栏正逐步增加。
其二、新冠肺炎因素
双汇发展可以说受到两波疫情的影响，新冠肺炎的影响咱家认为可能是积极的一面。尤其是在二月份，多数企业受疫情影响，停工停产属于正常情况。作为食品生产企业，属于刚需，复工最早。
而在2月份的超市货架上，咱家多次见到双汇火腿出现断货的情况，可以说是供不应求，也有物流配送的原因。
对于双汇发展股价的坚挺，咱家认为，由于对于猪周期因素2020年可能出现猪肉拐点的预期，加上新冠肺炎必需品消费不受影响因素，2019年年报不是关注的重点。
未来第一季报和猪周期拐点可能对双汇发展股价影响更大，还有一个关键点要提一下，猪肉价格下降的时候，火腿价格按照惯例不会下调的，所以这才是公司股价预期坚挺的原因。
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