3月14-20日（第12周），本周期间，我国豆粕市场大幅上涨，全球新冠病毒疫情蔓延给国内市场带来的剧烈波动风险仍在，短期进口大豆供应端的偏紧以及对于南美物流的担忧，迅速推高国内豆粕现货及基差价格，尤其是春节后一直处于价格洼地的华南豆粕市场价格也“水涨船高”。从国内油厂角度来看，多数工厂月底前豆粕仍是降库存趋势，且由于远月销售进度过快，惜售意愿较强，需要继续关注4-5月我国油厂进口大豆到港节奏、南美疫情蔓延背景下的公路运输乃至港口作业进展，美豆市场，则在全球疫情蔓延重创市场需求的背景下，继续受到来自南美天气、物流题材炒作的支撑，但美元仍被市场视为避险资产，对于大宗商品市场而言可能更为艰难；临近3月末需要关注USDA的种植意向报告，目前机构预测美豆面积或较二月展望论坛数据偏低。周五，美豆收盘上涨，因为中国对美国商品的需求提高；美国农业部将于本月底发布播种意向预测报告，第13周市场仓位调整可能较为活跃。
1、 我国豆粕期现货市场大幅上涨，南美疫情扩散引发供应担忧
本周期间，我国豆粕期现货集体上涨，尤其是临近周末，对于新冠疫情在南美扩散背景下的供应担忧明显提振市场行情；本周五（3月20日）连粕主力期约涨至五个月来最高，其中M2005最高上涨逾3%至2825元/吨，为2019年11月以来最高位。第12周国内主流油厂豆粕现货价格持续走高，华东、山东和华北地区厂商现货价格区间集中涨至3000-3050元/吨，春节后一直处于价格洼地的华南市场，豆粕价格也“水涨船高”，现货基差涨至80-100元/吨。
2、3月大豆到港量偏低，我国部分油厂主动停机豆粕库存趋降
由于港口暴雨因素导致今年2月上旬巴西大豆装船节奏较慢，也影响到我国3月份进口大豆到港处于同期偏低水平，贸易商预计到港量为440万吨，2019年同期为491万吨，2017-2018年则平均接近600万吨。第12周周内国内油厂开机率持续下降，预计周内压榨量在140-145万吨之间，绝对量处于同期低位，下周或将进一步下降，3月末将略微回升；4月份开机则要进一步确认进口大豆到港节奏，华北地区则因港口蒸汽检修停机两周左右，有消息称部分工厂正在申请国储豆加工。油厂主动停机减产带来的豆粕降库存趋势，使得多数工厂无现货可售，下游提货需求难以满足，因而也支撑市场豆粕基差情绪进一步偏紧。
3、巴西大豆对华排船量巨大，疫情蔓延背景下物流节奏引关注
近阶段，我国豆粕现货价格持续坚挺走高、巴西大豆贴水一度偏低以及国内豆粕期价上涨，使得国内油厂，尤其是华北油厂的巴西大豆盘面榨利已达到较高水平，而近远月豆粕基差预售的放量也刺激油厂进一步加大对于巴西大豆的补采。上周中国油厂购买了35船+的巴西大豆，多为4-8月船期船货，本周持续购买巴西大豆高达20-25船；船代数据显示，3月份迄今巴西港口对华排船的大豆数量约1100万吨，预计4月份国内进口大豆到货量680-690万吨，5-6月到港预估暂放在800-900万吨，需要关注后续到港节奏和美西大豆采购情况。周内有关南美港口、工厂、物流受疫情影响，以及工人罢工的传闻不绝于耳，虽然临近周末巴西和阿根廷方面皆表示港口运转正常，但基于目前疫情扩散的速度及南美国家的防控力度，国内市场对于南美疫情发酵对装运的干扰将会保持相对较高的关注热度，而当前油厂4-5月120-150的豆粕基差水平已充分反应市场情绪。
总体来看，汇易网资讯认为，现阶段为南美大豆尤其是巴西大豆的出口高峰季节，往年正常的这个时间段里，国内市场都需要警惕巴西卡车司机、港口工人罢工风险，而今年又叠加新冠疫情的冲击影响，使得南美地区在疫情得到有效控制前，物流运输环节的风险毋庸置疑，本周期间我国豆粕期现货市场的联袂上涨，也充分反应了市场对于供应担忧的情绪。对于国内市场而言，近月进口大豆到港已出现延迟，如果上述因素共振作用，预计未来中国进口大豆将面临“价高量少”格局难以避免；但也应注意，延迟到港不代表供应消失，所以后期的大豆巨量集中到港压力也不容忽视。3月22日电 中国人民银行副行长在国新办发布会上表示，目前断定全球已经进入金融危机还为时尚早。种种迹象表明，此轮金融海啸并非2008年、1997年的翻版，主要因为股灾的“导火索”中包括不可抗力因素——疫情冲击，但是也有专家明确警示“全球经济衰退可能破纪录”！中国粮油饲料厂商仍需要及时运用期权工具来防范市场波动和成本振荡的风险。
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