全球資本市場仍在劇烈波動中。
這個三月，的確是不平凡，灰犀牛、黑天鵝共舞，帶來的都是大新聞。全球股市崩盤、石油暴跌、美國十年債收益率暴跌至地平面，就連股神巴菲特"活久見"的美股熔斷，我們在這半個月裡就見了三次。
隨著疫情在國外擴散，中國以外的國家的資本市場就開始不淡定，特別是以美股領銜的持續暴跌讓以"股市政績"為傲的特朗普惱羞成怒。從2月24日開始，至2月28日，道瓊斯工業平均指數在五個交易日內暴跌近5000點。
特朗普如坐針氈，還揚言要革鮑威爾的的職 。接下來的美聯儲主席鮑威爾一改往日的剋制。
2020年3月3日，美聯儲宣佈，將基準利率下調0.5%。這是美聯儲自2008年以來首次在FOMC貨幣政策會議以外的日期宣佈降息。消息公佈後，美股直線拉昇，但是沒有想到，市場只興奮了8分鐘。最終，三大股指均以中陰線報收。
這一下，特朗普臉又綠了，連續通過社交媒體炮轟美聯儲及鮑威爾稱："美聯儲在鮑威爾的帶領下，加息太快，降息太慢。美聯儲應該使得聯邦利率低於我們的競爭國家。美聯儲需要成為領導者，而不是其一直在扮演的跟隨者。"
說實話，美聯儲也是夠拼的！本來距離零利率就僅僅有150BP的空間，然而，一次性釋放了50BP，市場的想象力也基本耗盡了！
鮑威爾也是夠委屈的，降息50BP，市場不認，川普不爽。看來只有王炸了。結果還沒等3.18的議息會，鮑威爾就祭出了繼2008年經濟危機後的大寬鬆。
3月16日凌晨5點（美東時間週日17:00），美聯儲（Fed）再一次緊急宣佈將聯邦基金利率目標區間下調1個百分點到0%至0.25%之間，並啟動總額達7000億美元的量化寬鬆（QE）計劃，以支持金融市場。本次提前降息，意味著美國正式進入零利率時代。聯儲還宣佈將從3月26日起將存款準備金率下調至零。
特朗普高興的在推特上盛讚鮑威爾："非常開心，市場應該對美聯儲的行動感到興奮"，並表示未來兩個月不說鮑威爾壞話。 但是沒過多久就只能禱告了："上帝保佑美國"。
鮑威爾被逼的甩了鍋，市場卻炸了鍋！美國三大股指觸發熔斷，道瓊斯工業平均指數跌近3000點，三大股指最終均以暴跌收盤。不僅如此，受市場情緒的影響，當晚歐洲主要股指乃至第二天的亞太股市皆開啟了暴跌模式……受此影響，黃金、原油也展開了歷史性大調整……
截至當前，美國三大股指、歐洲主要國家指數等暴跌近40%。原油、黃金、白銀現貨等也出現了歷史性大跌。美國CBOE波動率暴漲，一度上漲42.99%，接近87點，已經非常接近2008年金融危機時的點位。全球市場情緒已經焦灼到了極點。
全球開啟危機模式，央媽們開啟降、吃模式
任何危機一定少不了央行和財政部的身影，特別是中央銀行的一舉一動對危機的化解、市場預期的穩定有著四兩撥千斤的作用。就在美聯儲使出驚人"王炸"行使最後借款人職責後，全球其它央行緊跟步伐穩人心、穩預期。
就連負利率國家的日本和歐盟，在危機面前，也在進一步突破下線……
全球央行不斷突破下線，專家們這麼說
對於美聯儲的一次性"王炸"，市場的解讀聲音饒有意味。天風證券首席經濟學家劉煜輝表示："川普毀掉了鮑威爾和美聯儲的獨立性和置信度，自食其果。"
恆大金融研究院首席經濟學家任澤平，筆鋒犀利，直言"3月16日，美聯儲緊急降息至零，推出7000億美元大規模QE計劃，就是飲鴆止渴"。
中國首席經濟學家論壇副理事長李迅雷也表示：美聯儲的祭出的量化寬鬆是頭疼醫腳，美聯儲守土失職。
剛履新東北證券首席經濟學家的付鵬則顯得更為溫和：保證流動性不出問題，解決債券結構市場結構問題，這是FED能做的，對於病毒對經濟政治能持續多久，就交給上帝吧!
繼2008年救市後，一些國家在量化寬鬆的路上愈走愈遠，美債收益率扁平化、期限結構扭曲等現狀與央行不斷吃吃吃不無勾連，然而，危機每至於此，也意味著未來貨幣數量論的逐步終結，歐盟和日本就是例證。
外圍泥沙俱下，風景這邊獨好？！
1、美聯儲降息+量化寬鬆，對中國金融有啥影響？
從當前的情況看，美聯儲降息對中國的影響是偏謹慎樂觀的。受美聯儲降息影響，的10年期國債收益率大幅降低，進一步拉大了中美利差，但人民幣依然處於一個比較低幅波動，不排除短期有升值預期，從匯率、利率、通脹再平衡的角度看，美聯儲降息對穩定國內外資本有重要作用，反過來更有利於中國
樓市和股市的穩定。同時，美聯儲降息也為我國的貨幣政策操作提供了更大的空間。
2.美國量化寬鬆，中國有升值壓力，樓市再來一波？
美國的股市和中國的房市歷來都是坊間津津樂道的話題，現在美股核心資產開啟了"跌跌跌"模式，我們的房市如何運行呢？
根據2020年2月金融統計數據報告顯示，2月末廣義貨幣（M2）餘額203.08萬億元，同比增長8.8%。M2超過200萬億大關，離2013年初突破100萬億隻有七年多的時間，不到七年翻了一倍。
從絕對值來看，漲幅不小，但和美股十年5倍的漲幅仍然有很大的差距；其次，由於中國與美國所處的發展階段和城市化水平、人口基數差異，從長遠看，中國房市難言悲觀。
但是，也不可迴避國內地產市場的結構性問題。據統計，截至2019年底，已經有16座城市的市域總人口超過了千萬。
整體看，降準後經濟活力勢必在一定程度上升溫，特別是在國內疫情初步得到管控後，一些人口基數大、價格基本面的邏輯更強城市，房價依然具有很強的韌性，但是在"不將地產作為短期經濟刺激的工具"預期下，疊加全球衰退預期，房地產價格短期難再大漲。
但是在一些供給量大、人口偏少的三四線城市，房地產也面臨著比較大的下行壓力，但是，由於政府流動性管控，儘管市場面臨著下行壓力，也會是一個橫盤震盪的過程。
3. 美聯儲降息，美股不漲反暴跌，A股韌性將持續？
最近股民最樂呵的一件事就是，看著國外股市熔斷暴跌近40%，A股調整幅度僅有15%左右，可以見得，A股在關鍵時刻的韌性。
一般而言，股價漲跌有兩大驅動因素，一是中長期的經濟基本面推動，二是短期的資金面、政策面推動 。降息降準會降低企業的融資及運營成本，使得更多的資金流向高風險資產，理論上會推升股票的價格。然而，現實比這要複雜得多。
目前來看，美聯儲的量化寬鬆是對流動性危機和衰退的追認，全球資本市場在近20個交易日內無不受到美國泥沙俱下的影響。A股也不例外，特別是在當下由美國觸發的全球市場動盪的背景下，任何市場短期內可能都難以獨立運行。特別是隨著衰退預期的演變，企業盈利狀況逐步變差，基本面因素將在估值中將佔主導地位，導致分子端惡化，從而致使估值下行。
然而，也應該看到，由於美股經歷了一個十年牛市，三大股指漲了5到8倍，黑天鵝與灰犀牛共振觸發了牛市邏輯預期，導致短期非理性下跌。相比較而言，A股還處在一個比較低位的水平。隨著我國經濟供給側改革的不斷推進，金融服務實體經濟的舉措充分得到落地實施，資本市場基礎制度不斷得到完善，市場環境和國際化不斷得到優化和強化，中國A股下行的空間將非常有限。這也是全球股指劇烈調整過程中A股保持韌性的重要原因。
因此，對A股而言，
短期的下跌將是分期長期配置中國優質核心資產的絕佳機遇。閱讀更多 牛眼兒探金 的文章
