导读：市场将陷入“缩量盘整”周期。
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来 源丨21资本
记 者丨阿牛哥
隔夜美股暴跌12%，正当大家做好心理准备迎接又一轮大跌时，A股以高开迎接早盘。虽然盘中一度深跌，深成指曾跌超3%，但午间收盘前三大股指全部翻红。午后，再度迎来一波下探，但尾盘再次收复大半跌幅，最终沪指收盘跌0.34%，深成指跌0.49%，创业板涨0.36%。
这几天A股的走势几乎与美股脱钩，美股大跌A股小跌，美股大涨A股大跌。美股一周三次熔断，巴菲特都直呼“活久见”。欧美股市这波跌幅已经超过30%，而A股跌幅在10%左右。
这是否意味着A股已经摆脱外围市场的牵引，要走完全独立行情，甚至重拾升势？
1、 中信证券：将迎“小康牛”第二轮上涨
3月16日，中信证券举办线上策略会，中信证券认为，三月中下旬是A股全年最佳配置窗口期，预判第二季度会出现“小康牛”的第二轮上涨。
主要驱动来自三个方面：
- 第一是海外新冠疫情出现二阶拐点，即新增确诊开始下降，外部风险偏好修复；
- 第二是国内政策发力，基本面“填坑”预期明确；
- 第三是再融资新政催化产业资本快速入场。
另外，他们提到了一个点很重要。
中信认为，中国基本面具有韧性。宏观经济层面，中国经济已更加依赖内需驱动，净出口一项占GDP的比重已经从2007年的8.6%下降至2018年仅0.8%的水平，A股上市公司更是典型的内需驱动型，全部A股上市公司海外收入的占比、全部A股（剔除金融）占比分别仅为10%、11%，均显著低于日本、韩国和美国上市公司40%以上的水平。我们预测2020年中证800和非金融的全年盈利增速分别为6.6%/7.7%，在一季度磨底后，二季度开始快速修复。
3月依然是A股全年最佳配置窗口，
“海外情绪修复+国内基本面回补+产业资本流入”驱动第二轮上涨大概率会在今年二季度启动。值得赞扬的是，中信在3月17日加了2418手多单，而且还平掉了916手空单，相当于多方力量增加了3334手。
不过，上述数据也看到，目前中信的空单仍然比多单多出6103手。
总的来看，可以看出中信的态度，优势还在空方，但做多的力量正在增强。
2、机构看多增加
但是，也有机构对未来表示担忧。
中银国际表示，我们仍对中国在全球金融风暴中“避风港”的地位有所保留。短期内，政府的决心，和在极度恐慌的市场中进行的货币宽松，将引发技术反弹，虽然市场可能再次回踩前低。但正因为市场可以在短期内从严格的隔离措施中获益，长期的经济前景也变得越来越阴云密布。
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笔者认为，现在还没到乐观的时候，A股对外围的反应减弱，但实际上仍然同向，这是震荡市。
特别要看到今天两市交易额萎缩到8181亿元，观望情绪重新笼罩A股。高手可以考虑短线做做，技术不行还是多休息。
最后，芝加哥期权交易所（CBOE）恐慌指数VIX上涨42.99%，3月17日收报82.69，创下收盘纪录新高，超过了2008年11月21日创下的80.74的峰值。截至发稿时，VIX恐慌指数报80.92，外围的市场情绪仍然很糟糕。
疫情方面，3月16日意大利官员称，新增病例数下降，疫情拐点可能正在到来。如果意大利方面真的出现拐点，那么下一个重点要转移到美国。
美国3月16日新增病例860例。（数据来源：人民日报）
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