近期，围绕沙特俄罗斯石油巨头减产协议的流产，国际油价暴跌。
于是很多人开始纳闷，既然中国是石油进口国，油价暴跌，对我们应该是利好。
还有人考虑，石油价格下跌，成品油也会降价，对中石油中石化这样的公司是利空。
那么，到底是利好还是利空呢？
事实胜于雄辩，我们先看一下港股中石油((00857.HK)、中海油(00883.HK)、中石化(00386.HK)的走势：
很明显，国际油价下跌对我们的这些石油公司，也是利空。
为什么呢？我们进口原油的成本降低了，反而利空石油公司？
以中石化为例。中石化生产加工的石油93%依靠进口。这家公司的主业是做石油化工厂和市场销售，例如加气站（如今也买水果和卖防护口罩），例如一些别的石油炼制种类。其中， 在利润奉献上，加气站贡献在一半以上。国际性原油价格的下降，将中石化非常好的利润提升机遇。假如原油价格下降30%，中石化的成本费几乎也下降30%，于是总体利润率水准就能提升20%上下，这是重特大利好消息，并且只要是国际原油价格保持在底位，这一利好消息就会不断合理。假如不考虑到成长型要素，这20%的利润率提升，就能提升20%的每股净资产，也就是说加工制造业个股总体股票价格将因而高涨20%，那么这针对全部股票市场也许能产生10%的总体上涨幅度。
但是，原油价格的下跌针对加工制造业等上市公司利润的提升必须一段时间来消化吸收。由于上市公司的目前库存量依然是天价选购的，只能新选购的化工原材料才算是低价钱的，这一意见反馈時间仍需等候，但是金融体系一直在开展预估买卖，故基础理论上说，加工制造业个股会对原油价格下跌作出相对反映。同时，我们必须考虑到：
（1）随着国际油价下跌，进口石油超出90%的中石化，业务流程利润率急剧下降，开采各分部由于石油价格降低遭到的利润损伤，这一倒难题并不大——以前全是亏着的，中国石化的石油开采成本费很高。关键是库存商品也将资产减值，整体看利空消息很大。通常来说，每1千万吨/年的加工量要配套1百万立方库容，也就是大约680万桶原油库存。两桶油炼油板块的年加工能力都上亿吨，全国营业中的加工能力至少4.5亿吨，油价暴跌让全行业蒙受多大的账面损失就可想而知。
（2）这些国企巨头重金建立的境外油气田合作勘探开发项目的利润会严重下降，这是个坏消息。
（3）原油价格下跌虽然使原料成本下降，但也使炼化成品价格下降。
这样就清楚了，国际油价下跌短期来看，利空中国的石油巨头。但是，一般来说，原油价格下跌，国内炼油业务的盈利能力会大幅提升，改善目前的亏损状态。对于从事炼油业务的企业来说，油价下跌也是巨大的利好。油价下跌的主要受益板块和投资机会在于：
1、航空板块；
2、运输行业；
3、汽车行业；
4、下游化工企业。
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