兩隻黑天鵝碰在一起會發生什麼，過去的一週已經有了答案。隨著歐佩克石油增產計劃公佈，國際油價斷崖式下挫，引發金融市場劇烈動盪。緊接著全球疫情大規模擴散，全球股市應聲下挫，越挫越勇。道瓊斯經歷了活久見的三天內兩次熔斷，朝著20000點以下狂奔而去。所有的對沖策略在一夜間失靈，巴菲特活了快90年也沒見過這種事。
很多人在高喊作為避險投資品的錢幣，崛起的機會終於來了，未來會越漲越高。另一部分人認為經濟完蛋了，沒人再收藏了，錢幣市場已經日薄西山。究竟哪個才是真相，我就來分析一下。
首先要明確的是作為投資品的錢幣。
第一類是以專業投資者將錢幣作為純粹投資品來看。以另類投資的資產配置來說，收藏品一項佔有一席之地，而錢幣對於西方投資人來說一直是收藏品配置中的一部分。當然，這個比例是相當小的，但因為總量極大，這很小的比例放到市場上也完全是左右動向的級別。這裡說的投資品指的是財富管理類目下資產配置策略級別的東西，並不是一般所謂的莊家，更非所謂的投資散戶，那些接下來再談。作為投資的頂端玩家，資產配置的主要邏輯就是分散避險，並通過收益和風險的高低搭配來平衡收益。收藏品無疑是其中可以獲取超額收益，而整體風險相對較小的品種，但缺乏流動性是其最大弊端。畢竟能夠出手幾億元買瓶子，幾千萬買畫，幾百萬買錢幣的真正收藏家，世界上大概兩隻手數得過來。因此對於需要匹配期限的投資策略來說，錢幣不會是一個大項，但卻是很好的潤滑劑，而他的投資往往是依靠大週期循環。從某種程度上說，所謂英系、法系、德系、西系等等主流西方收藏的錢幣大系，其中的板塊聯動效應，背後多多少少都有這類資本的影響。對於這種資產配置來說，重要的是概念與標準，因此既有可能是某種所謂通貨品種的大量囤積，也有可能是由專業人士購置的特別收藏，總的來說，這種類目下的投資都會是跟隨著投資策略，本身就是為了熨平週期風險，所以也不會受到太多週期和市場影響，一般均會靠著本身的投資邏輯來帶動週期性的板塊輪替以獲得收益。
第二類人是我們常說的莊家。一般藏友聊天總是有個誤區，似乎莊家就是幣商，通過囤貨和捂盤來控制某個品種的價格，這其實只說對了一半。真正的莊家其實還是資本，也就是真正有錢的投資者，他們並不一定要懂錢幣。或者說，他們可能絕大部分根本不懂錢幣。很多人認為錢幣是一種很專業的收藏品，不懂就沒法玩，其實這只是從收藏者的角度來看，而收藏者絕不是這個市場的主流。對於市場來說，莊家、炒家、跟風的散戶才是大頭，而他們很多也不懂錢幣。所以對於大的市場來看，不懂的人賣給不懂的人，市場邏輯仍然成立。這裡面的莊家就是有錢的投資者，或者我們就叫他資本。資本永遠是中性的，能夠賺錢就是好標的，錢幣被資本盯上的原因也很簡單，便宜。資本炒房要動用幾十億的資金，炒股要幾億的資金，炒幣呢？都不一定要幾千萬。如果完全用投資的眼光來看，比如每年發行的熊貓銀幣，2013年5盎司熊貓銀幣發行量5萬枚，價格大概在1500，那麼如果拿到3萬枚，那是絕對控盤，需要多少錢呢？4500萬，只是一支小型私募基金的體量。當然現實不是這樣，首先控盤或是要拉動這個品種根本不需要3萬枚，實際上有5000枚已經足以撼動市場了。相對的，一旦市場啟動，1500也不可能順利吸貨，會一路上漲。而這個熊貓也不會是莊家的目標，因為他既平凡，盤子又多少有些沉。那麼真正的好標的，自然是那些有些說道，盤子又輕的品種。說了這麼多，莊家的入市肯定是在牛市，或者說是所謂行情啟動的情況下。這說的是大環境也要好，因為只有在別的途徑積累到了資金想要繼續投資的人，才會開始盯上錢幣。而對於這類投資，出貨永遠是最考驗手藝的時刻，沒有出貨的渠道和氛圍，換句話說，沒有韭菜，你把價格拉到天邊也是白搭。因此這種平地一聲雷的單一品種爆發，在熊市基本是絕跡的。
第三類是炒家，基本上以幣商為主。他們構成了一個數量龐大、體量龐大但組織鬆散的群體。正因如此，他們沒有前兩類人的計劃性與目標性，整體形成了所謂的市場，而其中也多多少少帶有一點默契的成分，畢竟都是在一個鍋裡吃飯。他們這種聚合式的分散運動所構築的趨勢，就是市場。而市場所依賴的，是環境。在這裡，幣商們實際上左右著市場，你會發現無論整體市場多麼熊，總還有品種會逆勢上漲。這是因為幣商需要生活，對於他們，重要的不是囤積居奇的等待幾年一波的上漲，而是永遠手裡有貨賣、永遠能夠有貨買，重要的是流動性，也就是，流水。幣商們總在感嘆，當初什麼什麼多麼便宜，我多少多少錢賣了多少的什麼東西，這種憶往昔的情景，是胎裡帶，基因決定的，因為他們要靠流水賺錢生活。所以行情起來時他們雖然賺錢，但往往手裡留不下東西，也不再能收的起東西，於是就會不斷轉變品種。行情低落的時候，低來低走混個溫飽，壓貨太多就會流動性吃緊甚至斷了資金鍊。所以市場上會不斷有潮起潮落的品種，也不斷有吃飽喝足與黯然退出的幣商。他們對於環境很敏感，但實際上更多的是無奈。他們也是隨著潮流走的人之一，唯一不同的是，他們因為默契和專業，看準踩中鼓點的概率更大一些。
最後一類就是抱著投資心態的散戶。他們很多人是收藏者，投資一些東西賺點兒額外的錢，以藏養藏。有的是一知半解的玩家，感覺有了就來玩一玩，沒有了就放一放。有的是抱著發財夢跑進來的啥都不懂也不想懂的新人，又稱韭菜。這些成分複雜的人構建的，就是環境。經濟環境好的時候，這些人會多一些，市場就會全面火爆。經濟不好，這些人也不一定就會少，因為投機的市場永遠吸引韭菜，不然市場早就死了。所以你會看到，市場上永遠都有上漲的品種，也永遠有與之搭配的韭菜。既然是投資，當然也是願賭服輸。這個遊戲的規則從來只有一個，當鼓聲停止的時候，你祈禱自己不是手裡拿著花的那個人。對於那些玩錢幣的人來說，高位套牢並不那麼難受，畢竟還有錢幣在，等唄。這是佛系股民，也是佛系玩家。對於韭菜們，殺伐決斷是絲毫不爽，這是最可愛的股民，也是錢幣市場最可愛的韭菜。而他們如同所有投資品種的散戶一樣，是賺錢最容易的，也是死得最慘的，但他們永遠會前赴後繼，支撐起這個錢幣市場。
這一篇是從投資端來看，下一篇我會說一說收藏端的情況，敬請期待，回頭見。
閱讀更多 喧囂年代的沉靜 的文章
