企業營運能力是指企業基於外部市場環境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標實現所產生作用的大小。也就是企業營運資產的效率與效益。企業營運能力分析就是要通過對反映企業資產營運效率與效益的指標進行計算與分析，評價企業的營運能力，為企業提高經濟效益指明方向。本文為營運能力系列文章之白酒篇，共選取18家白酒上市企業作為研究樣本。
核心數據：
- 營運能力排行前三企業：老白乾酒、古井貢酒、山西汾酒
- 各子榜單榜首企業：老白乾酒 “總資產週轉率第一”；金種子酒“存貨週轉率率第一”；貴州茅臺“應收賬款週轉率第一”。
- 近五年總資產週轉率前三企業：老白乾酒、古井貢酒、山西汾酒。
- 近五年存貨週轉率前三企業：金種子酒、金徽酒、伊力特。
▲18家白酒上市企業近五年營運能力變化 製表：數說商業
18家白酒上市企業近五年平均總資產週轉率分別為0.58次、0.56次、0.54次、0.56次和0.60次，基本趨於穩定。存貨週轉率方面同樣也保持平穩趨勢，過去五年分別為0.81次、0.79次、0.74次、0.74次和0.74次。
▲18家白酒上市企業近五年總資產週轉率 製表：數說商業
從近五年總資產週轉率來看，老白乾酒、古井貢酒、山西汾酒、伊力特、金徽酒、順鑫農業、迎駕貢酒、水井坊、口子窖、瀘州老窖、洋河股份以及青青稞酒等十二家企業近五年平均總資產週轉率達到0.5次，其中老白乾酒以0.89次高居榜首。而今世緣、金種子酒、貴州茅臺、五糧液、捨得酒業以及酒鬼酒等六家企業均不足0.5次，其中酒鬼酒僅有0.31次。
▲18家白酒上市企業近五年存貨週轉率 製表：數說商業
從近五年存貨週轉率來看，金種子酒、金徽酒、伊力特、瀘州老窖以及古井貢酒等五家企業近五年平均存貨週轉率達到了1次，其中金種子酒以1.36次高居榜首。而水井坊、捨得酒業、酒鬼酒以及貴州茅臺等四家企業均不足0.5次，其中貴州茅臺僅有0.21次。
▲18家白酒上市企業近五年應收賬款週轉率 製表：數說商業
從近五年應收賬款週轉率來看，貴州茅臺、老白乾酒、洋河股份以及瀘州老窖等四家企業近五年平均應收賬款週轉率超過了1000次，其中貴州茅臺以13300次遙遙領先於其他企業。而順鑫農業、水井坊、迎駕貢酒、捨得酒業以及金種子酒等五家企業均不足100次。
Tips：
1、本文主要以A股上市企業作為研究對象，選用的營運能力指標有總資產週轉率、存貨週轉率、以及應收賬款週轉率。
2、各項指標均選取近五年數據，個別企業某項指標變動可能較大，對整個行業的數據會產生影響。
3、營運能力排行榜單中，各項指標得分按照10/18的比例換算得出，綜合得分為各項指標的平均值。
4、各項指標都只是一個參數，並不能全面、準確地反映一家企業的未來。本文內容僅供參考，並不構成任何投資建議。
5、本文參考三級行業分類，個別企業由於主營業務變動，行業劃分可能有所出入。
榜單如下
▲18家白酒上市企業營運能力排行榜單 製表：數說商業
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