文 | 王方玉
资本市场的故事从来不缺乏戏剧性。两年前还面临“起火门”、饱受市场质疑、资金链险些断裂的特斯拉，在2020年的资本市场上备受追捧，风头一时无两。
以2019年12月31日收盘价（418.33美元）为基准，特斯拉9个交易日就涨了29%、19个交易日涨了39%、到第23个交易日（2月4日）累计上涨112%，特斯拉的股价一飞冲天，总市值一度达到1597亿美元。超越通用和福特之和。即使在经历近期美股的崩盘之后，特斯拉目前的市值仍然高达1170亿美元。
在追捧特斯拉这个问题上，中美两国的资本市场的步伐也是整齐划一。国内特斯拉概念股的股价也随着特斯拉一路上涨，即使是一些不怎么沾边的供应商也鸡犬升天。有投资者戏称，“给特斯拉供应玻璃水的企业股价都翻倍了”。
不过，也有一些上市公司在这场资本“盛宴”中成为旁观者，甚至“受害者”。有不少主营汽车零部件的上市公司被投资者逼问，“公司是否参与了特斯拉的供应链？”也有企业因为特斯拉更换技术路线导致股价大跌。
首次独资开启巨大市场
自2018年特斯拉在中国设立独资公司并启动国产化以来，其所获得的“超国民待遇”在中国汽车行业引发了很大争议，背后折射出政府对特斯拉强有力的支持。
特斯拉上海临港工厂于2018年1月7日开工建设，2019年1月7日就实现车辆交付，特斯拉项目实现当年开工、当年竣工、当年投产、当年上市，创造了多项行业纪录，这种效率十分惊人。
对于特斯拉来说，采用国产化部件、中国工厂制造后，生产制造成本更低；各种政策减免红包持续叠加，还有来自中国金融机构的低息贷款，有助于其降低成本，进一步占领市场。
当然最重要的还是，特斯拉以独资的方式享用了中国庞大的14亿消费者的市场。而此前燃油车时代的福特、大众、通用、丰田等车企都是以合资方式在中国落地。
电动车行业的全球领头羊以更低的成本直达一个新的庞大的消费市场，无疑拥有巨大的想象空间。
一级供应商股价迟迟不涨
目前特斯拉零部件的国产化率仅有30%左右，根据特斯拉上海工厂制造总监宋钢对媒体透露的消息，“年底国产特斯拉Model 3就将实现全部零部件的国产化替代”。这对于国内产业链上的企业无疑是巨大的机遇。
不过，不是所有纳入到特斯拉产业链的公司都会出现业绩大幅改善。同样是处于特斯拉产业链上的公司，不同公司在二级市场上的表现具有很大的差异。这其中既有恩捷股份(002812.SZ)、德赛西威（002920.SZ）、新宙邦(300037.SZ)、旭升股份(603305.SH)等股价翻一倍的企业，也有不少供应商股价走势平平，迟迟不涨。
上市公司万丰奥威（002085.SZ）作为特斯拉全球一级供应商，主要为特斯拉供应镁合金部件。其主要业务是铝合金轮毂制造，也在与特斯拉对接当中。不过其股价却一直走势平平，自年初至今（3月4日）涨幅仅有2.86%，最近半年来的股价涨幅也仅有2.56%。
另一家上市公司中鼎股份（000887.SZ) 也面临同样的问题。中鼎股份也是特斯拉的供应商，通过直接与间接配套，为特斯拉开发配套多种相关橡胶制品。不过其股价并未跟随特斯拉概念一飞冲天，而是起起落落，自年初至今（3月4日）涨幅仅有6.85%，最近半年来的股价涨幅也仅有6.73%。
对于投资者来说，不是纳入特斯拉产业链的公司都一定股价飞涨。特斯拉能给企业带来多少的订单量以及业绩改善值得投资者注意。
有些企业成为了特斯拉的供应商，但是订单的价值量较小，或者本身体量较大，导致特斯拉订单对于总体营收的影响有限，如福耀玻璃，整体涨幅也很有限。有些公司本身的业绩表现很差，即使成为特斯拉的供应商，也难以扭转业绩的下滑。所以投资者应该优选特斯拉订单业绩贡献大；与特斯拉合作程度深、业绩稳定良好的上市公司。
“无钴电池”疑云钴业股“躺枪”
特斯拉的资本“盛宴”中，金属钴概念股不但没能分一杯羹，反而成为了“受害者”。
2月18日，一条特斯拉将采用不含钴的电池路线的消息让第二天的钴概念股集体走低，影响力可谓是立竿见影。2月19日，寒锐钴业（300618.SZ）、华友钴业（603799.SH）、中色股份（000758.SZ）等跌停，洛阳钼业（603993.SH）、盛屯矿业（600711.SH）等跌超6％。
钴元素是电动汽车电池中最为昂贵的金属元素之一。近年来钴价已经从最高70万元/吨下跌到了30万元/吨左右，跌幅惨重，而短期正受益于嘉能可铜钴矿年底关停以及民采矿产量大幅缩减影响有望走高之际，却突遭重创。
据《英才》记者统计，自2月19日至3月4日，洛阳钼业股价下跌18.29%，华友钴业股价下跌23.23%，寒锐钴业股价下跌26.49%。
特斯拉汽车此前使用电池是镍钴铝三元电池，成本最高的就是正极材料，尤其以“钴”的价格最高。为了降低成本，电池的“去钴化”已经很明确，但究竟采用何种新路线，仍然疑点重重。
是采用磷酸铁锂电池路线，还是干电池技术+超级电容器路线？随着不同消息的释出，股票市场的表现也同样激烈。采用磷酸铁锂电池路线的国轩高科股价一度跟随消息表现强劲，但随后不断下跌，跌幅超过15%。而超级电容概念股上演涨停潮，铜峰电子（600237.SH)在1个月内股价翻倍，尽管该公司直接否则涉足超级电容领域。
特斯拉电池的新技术路线究竟是什么，旗下的高中低端电动车是否会采用不同的技术路线？或许等到特斯拉4月份的“电池投资日”活动举行时，便能一见分晓。
特斯拉作为电动车行业的领头羊，确实有着巨大的行业号召力和影响力，但新的技术路线能否成功替代三元锂电和磷酸铁锂仍然有待观察和验证。投资者更需要警惕市场热炒以及错杀带来的风险和机遇。
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