医药行业，从古至今，都是一门好生意，进入2018年大盘指数起起伏伏，医药指数却一路上涨。上次小孬跟大家分享了一个从事仿制伟哥的公司，今天跟大家再聊聊生产专利药的公司。
药品专利制度
药品专利保护是在国际上普遍采用的一种专利制度。新药的专利保护期为15到20年，从新药上市开始往后的15到20年里，研发公司拥有独家生产销售的权利。专利药在其专利期内，价格一般都会比较贵，比如曾经被吵得沸沸扬扬的格列卫，国内的一盒的价格在20000元左右，是治疗费城染色体阳性的慢性髓性白血病(Ph+CML)（白血病的一种）的特效药。
为什么专利药会这么贵呢？专利药研发是一项非常费时、费力、费钱的工作，一般要经过研究和开发、临床测试、上市申请、最后上市这么几个环节，整个过程花费10-15年，资金10亿美元左右。在研发和临床测试中随时都可能出现问题，而导致新药的研发失败，前期的投资就打了水漂。比如上世纪90年代辉瑞公司研发的西地那非，在预期的心脏治疗方面没啥用，但是副作用巨大，幸好副作用是良性的，才有了后来的伟哥，不然就失败了。
过了专利期后的药物就可以被其他制药公司仿制。仿制药也要经过各种测试、临床试验等等，经过国家药监局的许可后，方可上市。仿制药的价格就比专利药要便宜的多，价格一般都在专利药的30%-50%左右。
专利药制度能保证研发公司能通过研发新药赚到钱，才更有动力去开发新的药物赚更多的钱、才有本金去花费又一个10到15年、又一个10亿美元去开发新的药物。专利保护是促进行业良性循环可持续发展的必要保障。而过了专利保护期的药物能被仿制的制度，能保证大多数人都能吃的起。这样在可见的未来，才会有更多的疾病被攻克，人的平均寿命才会越来越长。
恒瑞医药
今天小孬跟大家分析的是国内的专利药NO.1恒瑞医药。
江苏恒瑞医药股份有限公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上海证券交易所上市，简称：恒瑞医药，代码（600276）。截至2016年底，全球共有有员工12000多人，市值超千亿元，是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，建有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站，获得国家重大专项课题28项。
2014年-2017年，恒瑞的营收分别为74.52亿、93.16亿、110.94亿、138.36亿；扣非净利润分别为14.97亿、21.71亿、25.90亿、31.01亿；经营性现金流量净额分别为15.74亿、22.77亿、25.93亿、25.47亿；毛利率分别为82%、85%、87%、87%。
恒瑞医药拥有国内最强大的创新药研发团队，2017年的研发费用为17.59亿，国内最高。创新药在研32个，已上市的创新药有2个，一个是2011年上市的艾瑞昔布，用于缓解关节炎疼痛；一个是2014年上市的阿帕替尼，适用于晚期胃腺癌。
研发中的吡咯替尼主要适用于乳腺癌，目前处于NDA（新药申请）申请阶段,如果NDA获得批准，那么药品就能在美国上市；PD-1单抗（SHR-1210）主要适用于肝癌、鼻咽癌，目前处于III期临床期。
例如阿帕替尼， 2015年上市销售收入3亿， 2016年销售收入10亿，2017年17亿。恒瑞医药在专利药的耕耘，将迎来丰厚的回报。再加上三大主力仿制药贝伐珠单抗、白蛋白紫杉醇、非格司亭，专利药加仿制药有望为其带来总计超过每年250 亿元的营业收入。
恒瑞医药的目标将是世界的医药巨头，放眼世界万亿市值的医药巨头，强生（2.2万亿）、辉瑞（1.39万亿）、艾伯维（1.22万亿）、诺华（1.2万亿），恒瑞医药的2888亿，还是很有想象空间的。
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