醫藥行業，從古至今，都是一門好生意，進入2018年大盤指數起起伏伏，醫藥指數卻一路上漲。上次小孬跟大家分享了一個從事仿製偉哥的公司，今天跟大家再聊聊生產專利藥的公司。
藥品專利制度
藥品專利保護是在國際上普遍採用的一種專利制度。新藥的專利保護期為15到20年，從新藥上市開始往後的15到20年裡，研發公司擁有獨家生產銷售的權利。專利藥在其專利期內，價格一般都會比較貴，比如曾經被吵得沸沸揚揚的格列衛，國內的一盒的價格在20000元左右，是治療費城染色體陽性的慢性髓性白血病(Ph+CML)（白血病的一種）的特效藥。
為什麼專利藥會這麼貴呢？專利藥研發是一項非常費時、費力、費錢的工作，一般要經過研究和開發、臨床測試、上市申請、最後上市這麼幾個環節，整個過程花費10-15年，資金10億美元左右。在研發和臨床測試中隨時都可能出現問題，而導致新藥的研發失敗，前期的投資就打了水漂。比如上世紀90年代輝瑞公司研發的西地那非，在預期的心臟治療方面沒啥用，但是副作用巨大，幸好副作用是良性的，才有了後來的偉哥，不然就失敗了。
過了專利期後的藥物就可以被其他製藥公司仿製。仿製藥也要經過各種測試、臨床試驗等等，經過國家藥監局的許可後，方可上市。仿製藥的價格就比專利藥要便宜的多，價格一般都在專利藥的30%-50%左右。
專利藥制度能保證研發公司能通過研發新藥賺到錢，才更有動力去開發新的藥物賺更多的錢、才有本金去花費又一個10到15年、又一個10億美元去開發新的藥物。專利保護是促進行業良性循環可持續發展的必要保障。而過了專利保護期的藥物能被仿製的制度，能保證大多數人都能吃的起。這樣在可見的未來，才會有更多的疾病被攻克，人的平均壽命才會越來越長。
恆瑞醫藥
今天小孬跟大家分析的是國內的專利藥NO.1恆瑞醫藥。
江蘇恆瑞醫藥股份有限公司是一家從事醫藥創新和高品質藥品研發、生產及推廣的醫藥健康企業，創建於1970年，2000年在上海證券交易所上市，簡稱：恆瑞醫藥，代碼（600276）。截至2016年底，全球共有有員工12000多人，市值超千億元，是國內知名的抗腫瘤藥、手術用藥和造影劑的供應商，也是國家抗腫瘤藥技術創新產學研聯盟牽頭單位，建有國家靶向藥物工程技術研究中心、博士後科研工作站，獲得國家重大專項課題28項。
2014年-2017年，恆瑞的營收分別為74.52億、93.16億、110.94億、138.36億；扣非淨利潤分別為14.97億、21.71億、25.90億、31.01億；經營性現金流量淨額分別為15.74億、22.77億、25.93億、25.47億；毛利率分別為82%、85%、87%、87%。
恆瑞醫藥擁有國內最強大的創新藥研發團隊，2017年的研發費用為17.59億，國內最高。創新藥在研32個，已上市的創新藥有2個，一個是2011年上市的艾瑞昔布，用於緩解關節炎疼痛；一個是2014年上市的阿帕替尼，適用於晚期胃腺癌。
研發中的吡咯替尼主要適用於乳腺癌，目前處於NDA（新藥申請）申請階段,如果NDA獲得批准，那麼藥品就能在美國上市；PD-1單抗（SHR-1210）主要適用於肝癌、鼻咽癌，目前處於III期臨床期。
例如阿帕替尼， 2015年上市銷售收入3億， 2016年銷售收入10億，2017年17億。恆瑞醫藥在專利藥的耕耘，將迎來豐厚的回報。再加上三大主力仿製藥貝伐珠單抗、白蛋白紫杉醇、非格司亭，專利藥加仿製藥有望為其帶來總計超過每年250 億元的營業收入。
恆瑞醫藥的目標將是世界的醫藥巨頭，放眼世界萬億市值的醫藥巨頭，強生（2.2萬億）、輝瑞（1.39萬億）、艾伯維（1.22萬億）、諾華（1.2萬億），恆瑞醫藥的2888億，還是很有想象空間的。
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