麥電網訊：受疫情影響，煤炭市場年後復甦時間被大大推遲。而復工浪潮的開啟，也正式揭開了煤炭市場復甦的篇章。
春節至今，沿海煤炭市場經歷了供應不足、煤價上漲，到補庫結束、煤價下跌的兩個過程；目前，煤炭上下游產業都在加快復產復工，煤市處於緩慢的復甦期。隨著疫情受控，各省份密集推出龐大的投資計劃，新一輪大規模基建開始啟動，另進口煤管控力度有所收緊，其對市場產生強有力的拉動作用。二季度，沿海煤市供需兩旺將再現。
1.目前處於消耗庫存階段。
當前沿海動力煤市場已由春節期間的供給收縮主導上漲行情轉為下游需求不足促使看空行情；隨著供給能力的恢復，環渤海港口供需偏緊狀況逐漸緩和。在上游生產和物流成本下降，以及需求減弱的環境下，沿海動力煤價格走弱。目前，工業生產活動加速恢復，下游電廠日耗小幅爬坡；但耗煤數量增幅有限，煤炭需求明顯低於供應，促使港口和電廠庫存不斷累積。三月份，處於消化庫存階段。
2.上游加快煤炭生產。
三月份，復工煤礦將全面增加，供應端由平衡轉向供大於求。一方面，北方疫情並不嚴重，外來務工人員逐漸返回，已返回煤礦的務工人員隔離期已過，紛紛投入正常的生產；另一方面，當前產地煤礦價格較春節前略高一些，加之要彌補抗擊疫情初期、推遲復工造成的產量虧欠，煤礦將加快生產和外運。預計三月中下旬，“三西”地區煤炭企業將實現全面復工，屆時，產地生產和銷售量有望恢復至一月上中旬水平。
3.下游復甦有所推遲。
據26個省份公開數據顯示，規模以上工業企業復工率為91.8%，比例不低；但復工不達產的情況是很普遍的。部分企業的確復產了，但生產訂單很少，達產率很低；部分原材料廠商未復工，產業鏈不完整，生產達不到滿負荷運轉。部分地區復工主要以技術、服務業為主，大型高耗能企業及製造業尚未全面復工。
三月份既是電廠消化庫存階段，也處於上下游全面復產的關鍵月。等到二季度，下游全面復工以後，電廠日耗會出現跨越式增加，存煤可用天數急劇下降，拉運積極性大幅提高。值得注意的是，進口煤受限，華東、華南水泥廠以往用煤大部分靠澳洲煤支撐；後續水泥廠復工後，可能要回歸採購山西煤，拉動低硫低水晉北煤出現供不應求，煤價率先上漲。
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