从指数分时图来看，今天压根就没有强势过，能够低开高走已经着实不易了，但是随后分时图呈现趋势性下跌，也说明了市场对于消息的反应是如此的剧烈，这就是典型的有效市场，任何分析都已经失去了作用。
客观来讲，周末并没有出现任何利空消息，反而是有利好的，但是，市场并没有选择理性的走势，好不夸张的说，有效市场提出市场行为涵盖一切信息，这种情况造就的往往是非理性的走势，包括前期因为贸易所带来的的影响，这些都属于有效市场假说的范畴，然而更多的时候市场都是无效的，只有在无效的时候分析才具备作用，恐怕很多分析师都没想清楚这一点，因为有效市场假说早已成为了一个学派，恰好还是巴菲特不认可的……
回到A股市场，我们来细数一下今天流出的情况，首先就是白酒，某酒开盘跌停，白酒流出两千多万，其次是网络游戏，流出近9亿，而后是证券，流出29亿，ST今天也流出超过1亿，今天上半段这还是市场为数不多翻红的板块，这段时间大多红盘，主要是因为部分标的有摘帽的预期，接下来是半导体及元器件，流出22亿。
从流出的情况来看，今天也就几十个亿而已，但是这对投资者心理造成的冲击是巨大的，甚至于科创板的某必优，一个标的就流出了4600万，不容易啊，那么，为什么今天A股会出现大幅下跌呢，易论认为主要有两个原因。
其一，周末大基金宣布的减持三家芯片龙头，虽然减持很少，但是今天照样有跌停的，所以昨天易论就提出了相应风险，这并不重要，重要的是减持所带来的效应，这一定会让投资者不断地猜想科技股行情是不是从此没了机会，从今天科技中的芯片、半导体的大幅回落就能看出，没有什么利空的芯片股同样跌停，这就是减持效应，而减持效应来源于投资者预期，如果绝大多数投资者都没有选择卖出自己的股票，那也就不会出现减持效应了，但是今天大多数投资者都对科技股进行了卖出，所以，前期强势的行业应声下跌，指数有什么理由不下跌呢？
其二，证券指数早盘快速上涨后，不到10点钟就展开了持续性跳水，甚至14点之后还在加速跳水，市场两条主线纷纷调整，指数能抗住不跌？没有这种可能性，而券商本身的大跌，除了资金流出证券标的之外，还跟投资者预期息息相关，投资者纷纷选择卖出手上的筹码，券商就算本身没那么多流出，也一样扛不住。
换言之，因为大基金减持的效应，给了市场一个落袋为安的借口，从证券指数上周的走势就能看出多头已经乏力了，没有大幅的下跌是因为没有下跌的理由，偏偏大基金就为投资者送来了减持的消息，所以也就有了减持的没跌停，行业内的其他涨势很好的标的却跌停了。
总结下来，有效市场是非理性的，任何分析都扛不住投资者形成统一的预期，所以，消息本身并不具备杀伤力，而是投资者解读消息形成一边倒的趋势后，市场方向也就自己出现了，但这并不代表下跌趋势来临，或者说明天市场回归理性之后，又回到了无效市场，此时才具备分析的意义。
易论对A股的走势看法不变，既然中期具备机会，那么超短期的调整不一定就是机会，但是在调整过程中去找寻估值已经合理的标的还是很容易的，顺带说一句，在指数尾盘放量下跌的时候，外资有悄悄流入超过20亿，便宜的筹码都快被人捡完了……
一家之言，仅仅通过数据进行客观判断，不作为看空或者看多标的的标准，也不作为投资依据。
2019.12.23
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