文 | 益西多吉
新冠肺炎、原油暴跌、金融危機，最近這些詞彙一直在我們的耳邊響起。2020年初以來，大家視乎遇到越來越多的災難。原油在本週受到OPEC和俄羅斯等國家將減產100萬桶/每日消息的刺激，終於開啟了大幅度反彈之路，從最低點反彈幅度將近10%。我們不禁要問，原油是不是已經見底了，是不是抄底原油的時機已經到來？
圖：原油開始大幅反彈
原油是一個典型受地緣政治影響非常大的品種，從最近幾年的運行軌跡來看，布倫特原油大體在45-50美金會受到非常強的支撐。而且原油的波動性非常強，一旦見底之後，將不同於其他的商品可能會在低位盤整半年-1年之久，原油的反彈的可以說是非常迅速的。即使在2008年，都很少看到原油會在底部盤整時間超過3個月以上的。這充分說明原油本身是個高彈性的品種，抄底原油這樣的品種，無論從時間角度以及盈虧比的角度，都是有非常具有吸引力的。
原油之所以具有如此高的彈性可能跟原油的供給能快速收縮有關。一旦原油下跌超過一個閥值，受到經營壓力的石油公司，能快速調整產能。這樣表現出來的，往往是原油價格的快速反彈，最近OPEC和俄羅斯等國家已經表示將要減產，如果油價繼續下跌，可能帶來更多的減倉，甚至包括頁岩油的減產。
圖：原油在2018年底部
那我們看看最近原油的幾次底部的運行情況。
1、2018年，布倫特原油見底的時候在51美金，原油在見底前一天出現5%的大跌，隨後被8%的漲幅反包，跟我們正在遇到這次有點類似，隨後原油盤整4天不創新低，開啟反彈之路。
經驗一：原油在見底前，會出現加速下暴跌的情況，然後被大陽線反包，4-5不創新低開啟反彈之路。
2、2015年的29美金的大底。原油同樣在見底部前，遇到加速下跌，隨後同樣遇到8%的大陽線反彈，隨後原油在低位盤整半個月之後開啟反彈之路。
經驗二： 原油在見底前，會出現加速下暴跌的情況，然後被大陽線反包，原油在底部盤整時間非常短，開啟上漲之路比較迅速。
圖：原油在2015年底部
3、原油在2015年初的底部。我們同樣看到原油出現6%的大陽線反彈，隨後通過1個多月的盤面開始企穩，構築第二輪反彈。
圖：原油在2014年底部
4、原油2008年的底部。這個底部應該說非常具有參考意義。即使在2008年的全球金融的危機的背景下，原油底部盤整也僅僅3個月左右的時間。從本次的疫情的幅度來看，對金融的企業的影響應該是遠低於2008年的，因此這次原油在底部盤面時間可能會比較短，更可能類似2015年的底部概率比較大。
圖：原油在2008年底部
總結：
1、從交易的角度而言，原油的高彈性使得原油是比較好的一個交易品種。
2、本次原油見底的時間可能會比較短，底部盤整的時間可能在1個月左右。
3、由於本輪已經出現加速暴跌和大陽線反包的特徵，我們需提防OPEC和俄羅斯等國家減產消息，使得原油在4-5天不跌破前期低點就構成底部的情況。
閱讀更多 期貨小師妹 的文章
