美國股票市場的投資者主要是機構投資者，由於美國的散戶投資者歷史上也同樣是損失慘重，所以散戶投資者逐漸開始依靠機構投資來理財，譬如通過各種基金進行投資，但是美國的各種基金的收費情況不同，一般要收取管理費，還要收取業績分成等，所以投資者最後得到的分成很有限。
在美國股票市場當中，基金經理會向其管理的基金收取一定的費用，收費結構是比較複雜的，一般來說，大多數基金經理會收取以下一些費用，申購費、管理費、業績分成，還有的基金會收取贖回費，越是比較好的基金，收費往往就會越高。因此最後的市場盈利基本上都被華爾街的基金經理們瓜分了，投資者能夠獲取的收益很少。
舉個例子，美國學者曾做過調查研究，在1998～2010的對沖基金回報中，對沖基金經理獲取了這些年來全球金融投資回報總額的84%，組合基金獲取了另外的14%，而投資者最終只獲得了2%的收益。近些年來隨著ETF指數基金規模的擴大，基金收費等情況有所改善，但是從總的市場情況來看，利潤主要還是流入到華爾街的基金經理手中，多數投資者獲得的收益很有限。
即便在十年牛市行情之中，也不是所有的基金都能跑贏市場，大多數美國基金的回報率都是低於市場平均回報的，每年虧損與清盤的基金也不在少數，所以美股漲的雖然不錯，但是還是有很多投資者難以獲利甚至虧損，而個人投資者由於擇時、擇股等也存在一些問題，所以獲得的投資回報也有限。
由於歷史原因，美國投資者對美股具有恐高症，擔心股市過高會產生股災，所以在美股長期上揚過程中，股民們也是幾次下車幾次上車，屢次錯過了行情突破後的較大漲幅，這就大幅削減了投資者的收益率。
在今年的行情中也是如此，雖然美股在上漲，但是不少投資者卻提前減持，減持額度還是近些年來的高點。鑑於美國投資者對今年8～9月美國金融市場出現的高風險表示擔憂，所以不少投資者都被震倉出局，並沒有踏準這一波牛尾行情，因此收益率並不高。
更為關鍵的問題在於，當前的美國股市由於機構持倉穩定、上市公司回購、貨幣效應與政策支持等多方面原因不斷走出歷史新高，投資者獲得了賬面浮盈，但是這些浮盈最終不是所有投資者都可以兌現的，如果市場出現投資者的集中兌現，那必然引發市場踩踏事件，股市就會一落千丈，所以從最終落袋為安的角度來說，盈利的依然將是少數投資者。
我們常常會看到美股市場的回報率問題，但是這個回報率與最終能否兌現是完全不同的兩個概念，最終兌現利潤的恐怕還是二八現象，與多數投資者無緣。如果未來出現金融危機，那麼能兌現利潤的投資者就更少了。（本文系馨月說財經原創文章，抄襲必究，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）
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