写在文前：

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• 光刻胶行业的竞争格局；
• 国内光刻胶的发展情况；
• 国内光刻胶行业的主要龙头；

光刻胶，又称光致抗蚀剂，是光刻工艺的关键化学品。是微细加工技术的关键性材料，广乏应用于集成电路、面板、LED、光伏、磁头及精密传感器等。光刻胶的主要成分为树脂、单体、光引发剂及添加助剂四类。其中，树脂约占 50%，单体约占 35%。

光刻胶的需求空间

2018年全球光刻胶市场规模为85亿美元，2014-2018 年复合增速约5%，具体应用端分类上，半导体光刻胶占比24.1%，LCD 光刻胶占比26.6%，PCB光刻胶占比24.5%，其他类光刻胶占比24.8%。

国内的光刻胶需求增速更快，2011-2017年，国内光刻胶需求复合增速达14.69%，至2017年底已达7.99万吨；国内光刻胶市场规模复合增速达11.59%，至2017年底已达58.7亿元。

半导体光刻胶是半导体制造的主要材料之一，在

由于面板产能正在加速转移至国内，国内LCD光刻胶的需求量大增。据IHS 2019年6月发布的数据，2019年全球TFT-LCD 和OLED整体平板显示容量约为3.34亿平方米，2023年有望上升至3.75亿平方米，其中，TFT-LCD 面板市场容量约为3.09亿平方米。2018 年大陆 LCD 产能占有率已达到 39%，预计2023年大陆产能将占全球总产能的55%。据CINNO Research 预估，2022年大陆光刻胶总产值预计高达15.6亿美金。

光刻胶的供给格局

光刻胶是典型的寡头竞争的格局，光刻胶技术壁垒高而且发展与光刻机协同研发同步，在一定程度上制约了新玩家的进入。目前全球前五家日本合成橡胶、东京日化、罗门哈斯、日本信越和富士电子材料占据全球87%的市场份额。

目前国内的半导体材料正处于高速发展阶段，大陆半导体材料市场规模83亿美元，全球占比16%，仅次于中国台湾和韩国，为全球第三大半导体材料区域。

2017年我国光刻胶产量达到7.56万吨，2011-2017年复合增速 15.83%；本土光刻胶产量达到4.41万吨，2011-2017年复合增速11.87%。国内目前PCB光刻胶相对成熟，也是国内光刻胶产能的主要方向，高技术壁垒的LCD和半导体光刻胶和国外差距仍然较大，主要依赖进口。

光刻胶龙头企业

晶瑞股份

公司是国内光刻胶龙头，公司子公司苏州瑞红在光刻胶领域深耕多年，拥有达到国际先进水平的光刻胶生产线,率先实现i线光刻胶的量产，可以实现0.35μm的分辨率。生产的光刻胶能够提供紫外负型光刻胶和宽谱正胶及部分g线、i线正胶等高端产F品，主要应用于半导体及平板显示领域:。公司未来重点发展248nm。2019年11月公司拟投建瑞(湖北)微电子材料项目,生产光刻胶及其相关配套的功能性材料。

此外，半导体用湿化学品龙头，产品质量领先。尖端产品双氧水品质可达到10ppt级别水平，达到了国际最先进的G5水平，目前已经向华虹宏力等半导体厂商供货。

另外，公司水性 SBR 负极粘结剂已经向含比亚迪、力神、宁德时代新能源、哈光宇等国内知名动力锂电池生产厂商供货。

飞凯材料

公司是国内液晶混晶，光刻胶产品主要应用于LED和TFT-LCD、 PCB制造、屏幕显示制造领域,并已布局应用于半导体制造领域以及OLED材料领域的光刻胶产品。截至 2019 年半年报，公司TFT光刻胶项目已经累计投入5407万元，工程进度达 93.22%。

此外，公司在半导体领域持续布局，先后收购环氧塑封料生产商长兴昆电和封装用焊锡球龙头企业大瑞科技。从半导体封测领域着手，持续布局拥有优质客户体系（日月光、安靠等）的企业，在半导体封装材料领域的品种不断丰富。

雅克科技

2020年2月26 日，公司发布公告，与韩国LG化学签署《业务转让协议》，以580亿韩元的价格（约合人民币3.35亿元）购买韩国LG化学下属的彩色光刻胶事业部的部分经营性资产，进军光刻胶领域。

公司通过并购将掌握面板领域彩色光刻胶和TFT-PR光刻胶两大关键技术，并加深与大客户 LG Display 的合作，电子材料平台级公司建设稳步推进，有望迎来进口替代。

除了并购 LG 化学彩胶事业，公司还并购华飞电子布局封装材料，并购江苏先科、成都科美特并设立雅克福瑞整合前驱体、电子特气等半导体材料行业资源，有望打造综合性电子材料平台。复合材料领域，公司自主研发的LNG保温板材料通GTT认证，已全面具备承接 MARK(Ⅲ/Flex)型船舶需用绝缘板制造的能力，持续获得大客户订单，后续销售有望持续增长。

南大光电

公司参股公司北京科华开发的248nm光刻胶目前已通过包括中芯国际在内的部分客户的认证；公司193纳米ArF光刻胶开发项目已达到"02专项" (一期)的各项指标, ArF光刻胶属于高端光刻胶，是集成电路制造最为关键的基础材料之一。

19年10月,拟以6亿元投资开发高端集成电路制造用各种先进光刻胶材料以及配套原材料和底部抗反射层等高纯配套材料,建立配套完整的国产光刻胶产业链，2019 年底在宁波建成一条光刻胶生产线，推进 ArF 光刻胶产业化。

另外，公司是国内电子气体龙头企业,也是国内唯一的全系列MO源供应商 , LED必须材料。

此外

容大感光光刻胶产品主要应用于平板显示、发光二极管及集成电路等领域; 2019上半年光刻胶产量74.69吨。

强力新材是全球PCB光刻胶的主要材料供应商;旗下LCD光刻胶打破了巴斯夫等跨国公司对该类产品的垄断。

永太科技CF光刻胶(平板显示彩色滤光膜材料)项目已经竣工，尚未正式供货,该项目产能为1500吨/年CF光刻胶。

上海新阳已立项研发用于逻辑与模拟芯片ArF光刻胶，并增加用于存储器芯片的半导体厚膜光刻胶（KrF）的研发立项。

写在文后：

本文旨在让读者了解目前光刻胶行业的格局和国内的发展情况。在日韩事件发酵的情况下，光刻胶等半导体材料的供给缺口较为明显，国产替代需求强烈。

由于每个人的操作风格不同，文中涉及个股非推荐，只是让大家了解产业链情况，望大家自行判断。欢迎大家留言！

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