【热点板块分析】
受注册制利好刺激，今日券商板块以4.61%的涨幅领跑两市，成交量方面明显放大，板块成交额达到721亿，很多股民感到困惑，到底这是诱多呢还是新的启动点？
由于这是一轮以估值和基本面为主导，倡导价值投资的新牛市，所以，想要知道这个答案，就必须要从行业估值和基本面入手。
从估值入手进行分析的时候，一般有两项指标最为重要：一个是市盈率，另一个是市净率。这两个指标怎么使用呢？在对周期类板块进行估值分析的时候，一般采用市净率（PB）最为有效，市净率=股价/净资产，市净率越低，说明股价越接近净资产也就意味着股价处于较低水平，对于周期类板块，尽量回避使用市盈率进行估值，因为周期性行业的业绩会明显随着行业周期的变化而变化，处于低谷的时候业绩往往非常不理想，这时候明明股价处于低估状态而市盈率却很高（所以很多投资大师都说周期类股票往往要在市盈率高时买入，在市盈率低时卖出，就是这个原因）。煤炭、钢铁、有色、能源、电力等等都属于周期性行业，券商是靠行情吃饭的，熊市时成交低迷业绩糟糕，当牛市来临的时候业绩就会不断提升，所以它也是明显的周期性行业。当你明白了这一点之后，接下来，我们看一张图：
这是沪深两市行业市净率比较图，目前市净率最低的都有哪些？是不是正好多数都是我们刚才提示的周期性行业？银行不但市盈率最低，而且市净率也最低，接下来就正好时煤炭、钢铁、石油了，券商市净率排名13位，也处于两市较低最平，从这张大家发现了什么没有？本轮行情沪指的启动点是12月3日，但煤炭、钢铁、能源、券商等板块都是在11月18日就提前确立了本轮行情的低点并率先开始上涨，说明，这轮行情其中一条主线是以市净率为炒作逻辑而展开的，很明显，券商位列其中。
刚才是沪深两市行业上的比较，我们可以直观的看到券商整体估值在整个市场中的水平，接下来，单独看一下券商行业内部的比较，请看走势图：
从图中可以看到，券商目前整体市净率处于历史最低位附近，可见整体属于低估状态。并且群啊行整体估值明显小于整体市场的平均估值，从这点来看，券商就存在估值修复的需求。再从券商内部细分的话，大券商估值又明显低于中小券商，所以，从估值角度来讲后期行情更有利于头部券商（龙头券商）。
当然，如果仅以这个断言券商估值触底，是有点牵强的，既然谈估值和基本面，自然离不开业绩预期，券商今年业绩如何？很多朋友看不懂财报，也不想看，那我们就用最简单的办法看，怎么看？看业务是否上升，因为这是谁都能看得懂的，券商今年的业绩好不好，只要打开行情软件看下今年A股整体的成交量就明白了，明显比前几年上升不少，而且今年券商还增加了不少期权品种业务，这属于额外贡献，媒体今年多次报道期权方面成交额屡创新高，自然对于券商的业绩的提高都是会贡献不少的。
因此，通过上面阐述我们知道券商市净率处于历史低位，而业绩整体回升，那么有了这些支撑，如今再加上注册制的利好预期助推，券商行情值得期待，所以，我们不妨大胆做出判断：对于今日券商的暴涨，大概率是新的行情的突破，而不是诱多，当然了，有了估值的支撑，并不意味着短期就要气势如虹的上涨，尤其券商板块整体市值较大，对于市场的资金也会有一定考验，所以，对于券商后期的走势，更大概率是震荡式爬升的状态，大涨之后休整一下，然后一个台阶一个台阶的上，这种概率比较大，因此，短期内券商若再次出现回调，也都是介入机会，而不用太过担心。
（注：文中观点仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自负！）
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