印度经济正如目前大多数新兴经济体市场碰到的情况一样，其增长的背后另有隐患，其债务赤字已经开始掣肘其经济发展，另一方面，受国际原油价格上涨影响，对通货膨胀的担忧也浮出水面，料将会影响印度经济增长，与此同时，印度还刚刚在二个月前在举国范围内的上演“钱荒”，出现流动性不足现象。
印度央行行长Urjit Patel在近日也警告称，除非美联储在美国财政部大量发债期间停止缩减资产负债表，否则资金面不断收紧的金融环境可能点燃一场始于新兴市场的全球“大火”，印行长更是呼吁“美联储该放慢缩表步伐了，新兴市场经济体已经面临严重压力，应付不来了！”
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而这背后是，据国际金融研究所（IIF）的最新数据显示，5月份，外国投资者从新兴市场撤出了123亿美元，这是自2016年11月以来的最大流出量，我们注意到，今年以来，国外投资者也在纷纷撤出印度市场，在本轮新兴市场大跌的浪潮中，印度卢比已经成为亚洲货币体系中贬值最严重的币种之一，今年以来已经下跌了近5%。
正是在此背景下，印度央行的昨天（6月6日）下午突然意外宣布加息，加入到包括新兴市场央行在内的全球收紧货币政策的行列，以应对美元升值，捍卫本币汇率，此次加息至所以让市场感到意外，是因为，此前由彭博社调查的44个经济学家中大部分经济学家预测印度央行将维持利率不变。
对此，彭博社经济学家Abhishek Guptas为我们做了直接说明，他表示，“一般来说，加息能帮助吸引资金流入，进而支撑本币升值，但这个规律只适合发达经济体，而并不一定适用于新兴国家市场”，也就是说，印度央行加息后也不一定能改变卢比继续下跌的走势，因为目前印度市场并没有可以完全自由流动的资金，这就意味着，此次加息可能会加剧卢比下行压力，而卢比目前已经受到油价上涨的影响，因为，印度80%以上的石油需要靠进口。
我们在近期援引野村证券分析师的预估报告提及，如果原油价格每上涨10美元每桶，那么，直接将会让印度经常账户和财政平衡占其GDP比重分别影响0.4%和0.1%，换句话说，这将让印度的GDP增速降低约15个基点。
但事情还远远没有结束，印度央行意外加息很可能将是新兴市场下一场危机的导火索，而巴西雷亚尔或即将成下一张多米诺骨牌。
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对此，安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃里安分析称，巴西雷亚尔的下跌将使得全球央行们面临一个“棘手局面”，他警告称，继阿根廷和土耳其近期市场动荡之后，巴西很可能是下一个面临汇率崩溃的新兴市场国家。
而彭博社宏观经济评论员Srinivasan Sivabalan则认为，今年以来，新兴市场动荡已经从一个国家扩大到另一个国家，从阿根廷、土耳其、到印度尼西亚，现在是巴西，而印度有可能就是下一个受害者。对此，野村证券预测，随着印度财政赤字和经常帐目赤字状况的增加，油价的上涨和经济环境的不确定性，将导致印度经济增速可能于今年9月份之后放缓，这就意味着，国内利率在经济企稳前上升可能也会扰乱印度经济的复苏，这更意味着，正如本文开头所说的那样，如果印度央行的办法只剩下让美联储停止缩表，那么新一轮新兴市场危机可能即将到来。
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对此，知名金融网站Zerohedge指出，除非各国央行都能突然来个大转弯，重启之前的货币宽松政策，否则，全球金融市场，特别是经济基本面不好的国家货币压力还将持续存在，总之一句话，最近的金融市场有点混乱，我们再次建议投资者要为最坏的情况做准备，正如罗杰斯稍早前所称的那样，唯一的幸存者将是那些知道自己做什么的投资者，保护自己的唯一方法就是投资自己所熟知的领域。（完）
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