風險提示：本人未持有且不計劃持有該股票，讀者請謹慎投資！
前言
寧滬高速一直都是低估值、穩增長、高分紅的優質股票代表，故而備受外資青睞，今年A股入摩之後，寧滬高速也被收錄入了MSCI的234只成分股之一。
正面
A較好的財務情況
寧滬高速2017淨利潤同比增長約7%。相比近幾年兩位數的淨利增長率有了不小的回落，但是依然表現不錯！董事會預計2018元年度總營業收入將達到101億，假設達到目標則相比2017年營業額增長約7%。寧滬高速一貫以來擁有較強的穩定盈利能力，只要不發生系統性的金融風險，未來收益可期，高速收費業務收入貢獻率超過七成，比例依然較高，主業未來增長空間有限的背景下，副業還需得到更大的提升。
B外資喜愛的標的股
外資喜愛的股票，我們當然要著重關注！從下方持有寧滬高速股票的大股東來看，寧滬高速不愧是外資青睞的對象！
C限超提高毛利率水平
2006年《超限運輸車輛行駛公路管理規定》正式實施，新標準減少了貨車對高速公路的破壞，大中修的週期得到了有效延長，並不像外界所擔憂的禁超會導致流量降低，反而由於超限車輛的進入提高了貨車的行駛速度以及安全性，促進了貨車流量提升。在減少了公司運營成本的同時反而增加了收益。
D較高分紅率
2017年每股分紅為0.42元，2016年每股分紅0.4元，2015年每股分紅為0.38元。對應下方的每一股年度淨收益，每一年的分紅率基本都超過了60%，確實是當之無愧的現金奶牛。較高的分紅率也導致滬寧高速是熊市中有效的防禦品種。
E房地產業務穩步增長
寧滬高速房地產業務近幾年來得到穩定增長，每年的淨利潤同比增長都超過50%，甚至達到一百，寧滬高速這幾年也加大了在房地產業務這一塊的投入，成為副業中最亮眼的板塊，隨著房地產市場不斷升溫，收入得到了顯著的增長。
F主業擁有較寬護城河
公司擁有稀缺地理資源高速公路，寧常高速和滬寧高速合併之後對沖了滬寧高速曾經被分流導致的負面影響，通行費的穩定營收確實得到了保證，寧滬高速手握的高速公路稀缺資源為公司未來的發展提供了有效保證。
G受高鐵以及路網完善暫時威脅不大
寧滬高速的核心路段實現了較穩定的增長，尤其在貨運方面達到了較高的流量。與福建高速不太一樣，受到高鐵客運以及鐵路貨運影響的威脅不大，保持了高速公路的核心競爭力，並且隨著宏觀經濟的穩步發展，流量持續提高。
反面
A主營業務增長空間有限，副業增長較慢
高速公路一直是寧滬高速的主營業務，但是由於高速公路所特有的屬性，業績要達到較大幅度的增長是很困難的，公司其他的業務佔比較低，並且短時間來看沒有哪一項業務能有較大幅度提升？高速公路本身具有的天花板效應將限制未來的增長務。寧滬高速需要有效增加其他的利潤增長點，來獲得公司更大的發展前景。
B受宏觀經濟影響較大
高速公路受宏觀經濟的影響較大，未來車流量不及預期將導致公司業績大幅度下滑。
C鐵路系統對高速公路的衝擊
這幾年高鐵對高速公路的影響越來越顯著，高鐵具有速度快、安全和效率高的特點，從公開數據來看，客運大巴以及私家車出行量受到了高鐵帶來的衝擊。從貨運來看，鐵路在貨運部分投入力度也越來越大，未來貨運需求對高速公路的依賴是否降低還有待大數據觀察。
D完善的高速網造成單線效益降低
隨著高速公路路網的進一步完善，點對點的距離高速直達越來越方便，對既有的單一線路依賴性也將越來越低，長遠來看，路網越密集點條線的經濟效益也就越來越低。
總結：
總的來說，寧滬高速是擁有著較高分紅率的現金奶牛，以現階段來看，寧滬高速動態市盈率才12倍，以今年分紅0.42元來計算，除以今天股價9.7元每年的分紅的投資回報率就達到了4.33%，那可比"寶寶們"要強多了，是一個不錯的投資哦！
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