董秘介绍：
经营情况。国内稳定，海外政治对抗。归属净利润增长8.54%。前三季度归属净利润单季度增速分别为-15.41%、14.98%和17.31%。三季度经营状况向好。国内业务预期稳中有进。美国营收负增长，土耳其受美国制裁业务会受影响。
实体清单的影响：存货金额快速上升。应付账款、应付票据、预付款项金额都有所增加。经营净现金流降低较大，主要由于存货产生的现金流支出。第四季度是公司回款高峰。公司很重视现金流，请大家放心。
美国供应商供货：断供问题不需要担忧。“让上帝的归上帝，让凯撒的归凯撒。让商业的归商业。”寻找替代方案。
预期全年增长5%-20%。
提问：
清泉资金
Q：：分业务展望的区间指导？海外客户沟通的细节？
A：EBG和SMBG三季度增长还不错。PBG有需求压抑的阶段（公共服务事业群 PBG、企事业事业群 EBG、中小企业事业群 SMBG）。四季度和未来，有回暖。海外业务上，全球经济不确定性大。美国业务负增长短期难改观，土耳其也受美国制裁影响需求受限。每个国家都有些问题，国外出口进入平稳阶段。
Q：智能化
A：2015年底开始在谈。公司业务定位吻合智能化。2018年年报中充分阐述。技术储备在安防之外也有，智能家居等。底层技术平台有共通之处。16年开始创新业务发展较快。找到自己的发展节奏和信心。
广发证券
Q：收入问题。PBG回暖的动力？激励目标延迟或往下调？
A：PBG受宏观经济发展影响，大家体会比较一致，各方面需求压抑。三季度看到需求回暖迹象。总体来说，中国产业进入周期性波动是正常的，宏观之外，看海康的准备。AI CLOUD，建立城市大数据平台。两者结合对拉动是好的信号。对于激励目标上，还没有更多信息。有许多规则需要咨询，包括国有控股股东的沟通、未来与资本市场、董事会、股东大会审批。暂时没有结论。现在也不排除业绩往下行的可能性。
Q：实体清单的问题。如安霸恢复供货。实体清单影响到底有没有量化的衡量？
A：按照美国出口管制规则，大部分美国供应商（美国身份，但物料不一定属于美国原产）进行了梳理。第四季度没有收入预期，因为美国实体清单限制对中国企业是一个大事。我们很难说10天的时间就消化掉这个问题。还需要与供应商和客户交流。物料是重要的部分，稳定和持续的供应。心理层面上，很多公司还是会选择观望或靠边站。可能接下来看到没问题还会继续做生意。对市场的影响还在观望。未来半年到一年，如果海康能度过这个阶段，那海康上了个新门槛。
东方证券
Q：三季度单季研发费用增速大，是否与预期一致？
A：研发费用中，更多是人员增长带来的增长。这是出于资源配置的考量。现在海康比较从容，因为之前有大量物料替代、方案设计、预备方案准备。都需要投入比较多的人力和物力。去年研发费用率8.99%，前些年没有超过8%。
Q：后期研发费用是否还会继续受实体清单影响？
A：接下来应该是比较稳定的状态。
Q：信用减值冲回是否说明过去很谨慎，接下来客户回款是否可以更宽松带动收入增长。
A：坏账计提准备后，实际坏账率比较低，实际还可能收回。信用政策没有大调整。未来会不会给客户增加账期？安防产业是一个带账期的销售模式。前些年我们在账期上一直严格控制，看客户经营、资产、业务情况来判断给客户的信用额度。过去在宏观不太好的情况下账期会缩紧。市场改善时我们也会相应调整。
SMITH
Q：毛利率问题。毛利率会受到切换零部件、重新设计的影响。海外毛利率的影响？
A：进几年国内毛利率稳定，略有提升，目前46%左右。与公司整个收入结构关系更大。一般来说自有产品的毛利率高，硬盘、工程业务毛利率低。公司有能力维持稳定毛利率。未来海外影响到底多大，还没法判断。我们主要看业务发展的健康情况。我们会关注毛利率，因为毛利率反应业务健康程度。现在不是太担忧。
Q：费用与人员配置。接下来会不会有调整？
A：海康过去几年，不只研发人员，营销人员也在增长，匹配公司规模的增长。业务决策中心从杭州向省级业务中心迁移，人员扩展大。经过大的投入周期后，接下来人员投入平稳。会加大效率提升工作。人员优胜劣汰，保持团队活力。
中金公司
Q：宏观影响怎么看？GDP增速放缓，政府PBG业务的影响？
A：PBG会有回暖的期待。但是确实宏观企稳，但是各个行业的发展仍缺乏信心。过去海康的小单偏多，没有依赖上亿、千万的订单，而是零单、散单，所以更稳定。另外海康产品成千上万，很丰富，构成海康相对稳健的业务的支撑。第三方面，前三季度，SMBG和EBG的发展更好些。EBG相关到社会民生、行业数字化改造，这里面有很多商业机会。我们面对巨大的全球市场，不断有不同业务周期的变化，随着技术的发展，我们可以把过去不能满足的需求，现在来满足。这是海康业务平稳发展的驱动力。
Q：供应链影响不大。现在有没有特定区域的客户受影响，比如北美客户采购会有犹豫。美国销售预期？
A：客户层面，我们换位思考。纳入实体清单，对全球客户来说，我们大家都没有经验。之前的公司是中兴和华为，我们学习如何应对供应商的影响。面向客户的部分，我们需要向客户解释实体清单的影响，打消客户疑虑。在这个过程中会损失客户是毫无疑问的。可能事后看没问题，但现在有些客户不愿意承担风险，整体影响多大不好评估。相信长期来看影响不大，因为海康的核心竞争力没有减弱。我们产品性价比、核心研发能力没有受到影响。美国市场给不出预期。希望中美贸易谈判有比较好的结果，相应中国企业压力会减少。否则有国际业务的中国企业不可避免受影响。
嘉实基金
Q：关于全球化，和我们想做软硬一体化，现在有微调战略吗？
A：全球化会更加谨慎，不改变策略。符合各个国家要求前提下开展业务。美国生意继续做。软硬一体化，往下游走还是往上游走。在上游和下游之间，我们选择下游。做解决方案、平台、贴合客户需求。这个选择是正确的，更加了解如何为客户创造价值。最近一年中美变化让我们看到上游供应稳定很关键，因为过去没有障碍。现在企业在策略上需要作出改变。可能五年前，海康规模体量往上游走，意义不大。现在创新业务储备让我们往底层技术做探索是值得的。我们现在加大投入节奏、基金等。上游方面我们会有投入。
Q：组织架构变革？
A：去年开始做大的架构调整，一年来，我们省级业务中心，原来做营销，现在有研发的职责。销售人员需要满足客户需求。省级业务中心和总部平台的衔接存在过程，智能分割需要磨合。过去，有大量业务在总分之间配合。我们首席架构师在总部的时间很少，在基层了解研发需求。最困难的时候过去了。
必胜投资
Q：人员增长问题。有没有人员增长的安排？研发方面的梳理。哪些钱投到哪些领域？研发人员下沉到子公司情况？
A：人员增长每年都有计划。根据三年战略来规划。过去三年，人员投入速度比较快，超过30%的速度。现在大投入的阶段差不多了。在安防领域，人员卡得严。创新业务人员投入会根据业务需求做规划，会比较多。研发费用，主要是在安防领域和创新业务。研发职责往下沉。
红尘投资
Q：欧洲客户预估影响？创新业务，萤石的影响？现金流？
A：欧洲，目前看影响不太大。需要过一段周期后才看得明白。关于萤石，海康威视被制裁，但是下属子公司，如萤石业务没有被制裁。接下来大规模采购做了准备，预期现金流会平稳了。
延锋证券
Q：1,实体清单对国内相比竞争者的影响？会不会利好？2，EBG表现更好，往未来看，EBG重要性会有变化吗？3,未来供应商的合作。政府会鼓励更多用国内芯片，即使和华为是竞争的关系。
A：1. 我们的竞争力取决于为客户创造的价值。不会说因为我们进入实体清单，能力就提升。但可能有些同情分。中国企业比较理解中国企业被制裁的状态。海康所处环境其他企业可以理解。希望中国或全球企业都来支持海康，但不能说这是个优势。2. PBG业务很难说会回到一个很高的水平。看政府投入策略。3. 供应商之间的合作。像华为海思的合作，同时跟华为业务有竞争的关系。对于合作关系，现在不好下定论，企业主要出于商业考量。
CAPITAL
Q：有些海外客户需要更多时间来理解实体清单，主要指哪些客户？
A：各地客户都有。大家对实体清单不了解，媒体报道不准确。我们第一时间跟全球客户解释。特别澄清，实体清单的限制，不是指我们跟美国的业务不能做了。现在更多看海康核心竞争力是否受到影响。
亿鑫安资本：
Q：公司存货有一定增加。为了应对实体清单，储备可以用多久？储备零部件用完，采用国产零部件是否提升了成本？2，PBG、EBG、SMBG业务占比情况。
A：1.存货储备不是解决实体清单的问题，存货是为了给我们一点时间。因为有些物料的替代需要时间。很难说存货用完后怎么办，我们就用新方案。国产成本可能更低，有些方案重新设计，过去一颗芯片，现在可能两颗芯片，需要考虑产品的稳定性、性价比等问题。过去一年就在调整物料，现在比较从容，现在需要调整的东西不多。另外澄清，美国供应商陆续恢复供货。2. 19年年报希望按照三块业务来呈现。业务占比，PBG30%多、EBG40%不到、SMBG30%出头。
派信基金
Q：存货增加是因为原材料还是成本？A：原材料
兴业证券
Q：1. EBG这块不错。哪些是比较好的？哪块拉动力强？2. 税收这块。整体全年税率10%，现在前三季度15%，第四季度不会少。今年税率情况。
A：1. 都不错。2. 所得税先增后退。先按15%增收，5%在第三、四季度退。会计规则调整，固定资产少于500万的，现在可以100%费用化，会减少我们征税的税基。今年税率会比去年高一点点。
金阖资本
Q：EBG的问题，哪块贡献大？
A：EBG30%多。像能源、文教卫、智能建筑、工商企业。不好说哪个业务更好。其实都不错。降本增效。对于企业来说，智能化项目能给我带来多大收益，如果收益和投入和明确计算，那企业就容易做决策。所以这块业务对企业的效益影响是直观的。所以我们对这块业务比较乐观。
Q：碎片化业务，未来业务会不会不好扩展？
A：我不认为利润率会受影响。高毛利高费用。
Q：海外业务占比美国20%左右，欧洲30%，东南亚、拉丁美洲收入占比？
A：欧洲业务20%多，全球各大区域，美国最不乐观，负增长，巴西市场可能也不是太好，土耳其受冲击。其他区都还过得去。
知常容投资
Q：看到海康推出很多摄像头和传感器结合的新产品。想问新产品市场接受程度和别人仿制难度？
A：海康创新走的比较前面。其中，摄像头加雷达，过去十年，中国暴力犯罪下降比较很多。现在交通事故上，海康能做什么。海康除光学感知技术，还有雷达技术。把雷达和摄像头结合，放在没有红绿灯的路口，可以比较远距离对驾驶员进行提示，驾驶员可以减速。受到交通管理部门的好评，降低了事故率。海康还是希望社会更加安全和美好。
Q：在美国的业务，是不是说经销商有疑虑，不敢经销我们的商品？
A：现在通过解释可以解释得通。在美国的业务偏向中低端。不能跟联邦政府做生意。主攻生意是中小业务，量大面广，合作伙伴需要我们比较多的沟通，知道我们在美国做生意没有受影响。
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