近日，央行发布了《一季度货币政策执行报告》，以下简称《报告》。这项报告涵盖了货币政策，经济环境，金融数据，央行下一步工作等等信息，本文主要侧重分析交流央行下一步将部署的工作，以及将深刻影响到当前经济环境的去杠杠任务
（一般来说，杠杠率即债务率，去杠杆也即意味着去债务）。央行下一阶段的主要政策思路分为六点（分析其中重要的两点），第一点是是保持货币政策的稳健中性，管住货币供给总闸门。这是一项央行货币政策的基调，货币政策的稳健中性，也即意味着央行通过宏观审慎的角度维持市场流动性合理水平，既不会通过货币宽松来个“大水漫灌”，也不会让市场上的货币流动性过于偏紧，最终的目的是让经济保持稳增长，经济及企业调结构转型升级，防范金融风险。
从央行的这一思路来看，下一阶段，我国经济在货币政策的调控下有望保持稳定向好。（放眼国际，当前国际经济关系错综复杂，国际贸易摩擦，美元强周期的抬头，都或多或少的将影响到我国经济的发展，在这种海外经济不确定风险的背景下，防范风险并稳定经济增长这一组合任务，或许比以往更艰难一些，要随时留意海外经济所产生的蝴蝶效应）。
“六是打好防范化解重大金融风险攻坚战”。怎么打这场攻坚战已经制定了时间表（未来三年），路线图，优先序，优先处理可能影响经济社会稳定和引发系统性风险的问题。这一点或许很多人想到优先处理众所周知的资产价格泡沫，那么接下来是不是继续抑制资产价格泡沫？
比如通过各种手段调控，深化“房住不炒”的理念等。“抓紧补齐监管制度短板，有效控制宏观杠杆率和重点领域风险，积极化解影子银行风险，稳妥处置各类金融机构风险，全面清理整顿金融秩序。”下一步监管依然“猛如虎”，打击那些套利、非法的人，整顿金融秩序依然不停歇，或许会有更多的“资本大鳄”浮出水面绳之以法，同时对于我国金融市场健康发展是有利的。
值得注意的是，关于市场关注的杠杠率问题央行在报告中也做了阐述，并特此专开一栏。我国宏观杠杠率今年来已经发生新变化。过去我国宏观杠杠率较高引发全球市场的关注，并且近年来居民杠杠率的增速引发市场警惕。
一般来说，宏观杠杆率一般用企业部门、政府部门、住户部门的债务余额与国内生产总值（GDP）之比来衡量，数据显示：2017年之前的一段时期，我国宏观杠杆率上升较快，2012-2016年年均提高13.5个百分点，2017年我国宏观杠杆率上升速度明显放缓，全年上升2.7个百分点至250.3%，具体来看，企业部门杠杆率为159%，比上年下降0.7个百分点，是2011年以来首次下降，政府部门杠杆率为36.2%，比上年下降0.5个百分点，住户部门杠杆率为55.1%，比上年高4个百分点，增幅比2012-2016年年均增幅略低0.1个百分点。
（多说一句，企业部门是负债率最高的部门，尤其是国有企业，居民部门增加杠杠负债主要投向房地产领域，从数据上来看，政府部门、企业部门两大部门同比上年杠杠率是下降的，而我们居民部门同比上年杠杠率竟然高四个百分点，这意味着什么？哎，不能细想。我们总是天真的以为，去杠杠就是勒紧裤腰带，把过去欠的钱还上，毕竟借钱是要还的，但是，在当前去杠杠的国内经济背景下，是谁给的勇气逆流而上？）
央行在报告中指出：“金融体系控制内部杠杆取得阶段性进展”。初步成效、阶段性成果、决定性胜利三大阶段，也就是说，金融体系控制内部杠杠已经走到中间，下一步便是决定性胜利阶段，但对于实体经济去杠杠而言依然要继续维持，无论是对企业部门还是居民部门，下一步要么是开源，要么是节流？
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