一、前言

1、本篇涉及贵州茅台、通策医疗、荣泰健康、东山精密、涪陵电力、宏昌电子、陕西金叶、圣农发展、双一科技、天沃科技、西昌电力、印纪传媒、英唐智控13家公司，披露时间为8月2日。为节约大家时间，本篇开始，我把各项指标表现较好的公司放在前面，表现较弱的公司放最后了（时间紧张的可以不看了）。

2、划重点：本篇13个公司中，贵州茅台、通策医疗综合表现较好，荣泰健康表现尚可（须持续观察，注意毛利下降），其他暂时不必关注。

3、数据选至choice，中报未披露完毕，只进行单个公司关键指标的简要分析，不构成投资建议。

二、关键指标说明

（与上期一致，知道的可以略过了）下表中指标均进行了简写，请务必先阅读此说明：

1、收入：营业收入；利润：归母扣非净利润；现金：经营活动现金流量净额。

2、ROE1：净资产收益率（归母扣非加权），用于看该公司真正的收益状况；

ROE2：净资产收益率（归母平均），用于拆解杜邦分析。

净利率：归母净利润；周转率：总资产周转率；杠杆：权益乘数；

净周期

：应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数。

3、PE：滚动市盈率（TTM，扣非）；PEG：正常为PE除以未来3-5年每股收益复合增长率，此处为17年较16年增长率（历史数据）；PB：市净率，扣除商誉；PS：市销率，营业收入为TTM数据；EPS稀：每股收益，扣非后稀释数据。

4、收入、利润、现金单位为亿元；收入利润的增减为成长率，其他为与去年的差额。行业为证监会门类行业。本篇与市值相关指标截至8月5日。

三、综合指标较好的公司

1、贵州茅台：（YES，综合表现佳）

盈利能力：佳。毛利率超高（微升），扣非净利率超高（48%微升）。

成长性：佳。收入、利润高成长，EPS高。

赚现能力：很强。经营净现金较利润高。

综合能力：好。资产收益率高（扣非净利率高、周转率一般、杠杆一般）、营业周期缩短（存货周期减少）。

估值：PE稍高、PB高估。

2、通策医疗：（YES，综合表现较好）

盈利能力：好。毛利率尚可（持平），扣非净利率高（19%，上升）。

成长性：好。收入、利润大幅成长，EPS尚可。

赚现能力：较好。净现金与利润匹配。

综合能力：较好。净资产收益率较高，扣非净利率高、周转率尚可、杠杆尚可，营业周期延长。

估值：PE低估、PB高估。

3、荣泰健康：（综合表现还不错，须注意毛利下降）

盈利能力：尚可。毛利率一般（下降），扣非净利率尚可（12%微降）。

成长性：好。收入、利润大幅成长，EPS高。

赚现能力：尚可。经营净现金与净利润较匹配。

综合能力：较好。净资产收益率较好（净利率尚可、周转率尚可、杠杆一般、净周期增加、应付账款周转天数减少）

估值：PE、PB高估

四、综合指标较弱的公司

这部分就不过多说明了，简单看下指标即可。其实涪陵电力净资产收益率10%还是可以的，但我看其经营活动现金流量金额为负数，财报解释是偿还了其他应付款1.4亿，其实更深层的原因是销售收回的现金减少（应收账款由60万猛增至3.6亿，很恐怖，而这巨量的应收款却未带来营收的高成长、财报也未详细说明）

五、小结

1、单从中报数据看，贵州茅台、通策医疗综合表现较好，荣泰健康表现尚可（须持续观察，注意毛利下降），其他暂时不必关注。

2、对于市场始终要存敬畏之心，大涨不膨胀、大跌不怨尤。要努力看清大势、认准行

业、选对公司。

送大家一句话吧，共勉：有志始知蓬莱近，无为总觉咫尺远。