2019 年底，台积电靠先进制程，营收及获利再创成长高峰，但韩国最知名的国家队三星电子，2019 年却一度跌落营收与获利双双受挫的谷底。
三星危机！
2018 年第三季，是三星获利高峰，全公司净利高达 13.2 兆韩元（约人民币 791 亿元），净利率占 20%，没想到 180 天后，2019 年第一季，三星电子的净利率腰斩，只剩 9.5%，到 2019 年第三季，才慢慢回升到 10.1%。
根据目前人民币对韩元的汇率计算，1 元人民币等于 166.154 韩元。
获利大崩盘，启动改造工程
现在，是决定三星电子是否能重启成长，还是再次向下沉沦的关键时刻。年初受重创后，三星启动一系列改造工程，挽救受创获利能力。过去一年，三星股价已经领先获利，大涨将近五成。
过去几年，三星电子头上戴着亚洲市值最高公司的桂冠，但在 2019 年 11 月，被台积电拿下。
三星电子是亚洲的电子硬件巨人，这家公司的业务，可以分成半导体、面板、手机和家电 4 大领域，要分析三星的未来，必须了解这家公司在 2019 年是如何改造旗下 4 大业务的。
半导体部门是三星获利缩水最主要的原因，因为三星是全世界记忆体龙头，因此当全球记忆体价格崩盘时，三星首当其冲。
2018 年第四季，全球记忆体价格在连两年成长之后，进入修正循环，2019 年第一季，记忆体价格跌掉二至三成，第二季再继续向下探底。记忆体是三星电子获利最重要的支柱，光是 2018 年第三季，半导体部门一季就赚进 13.7 兆韩元，是第二赚钱部门手机的 6 倍之多，当时，三星记忆体的毛利高达七成，但到 2019 年第三季，三星半导体获利只剩下 3 兆韩元。
三星快速调整半导体策略，把部分记忆体产能用来生产影像感测器等新元件，跟 Sony 抢生意；2019 年 7 月，更宣布要在 2030 年之前，每年约投入 1,149.28 亿美元，进行晶圆代工与非记忆体的研发与产能建置。2018 年，三星晶圆代工事业体的全年营收，也不过约 746 亿美元出头。
京东方上位，面板龙头换人
值得注意的是，三星获利尚未恢复元气，股价先行大涨，因为外界预期，记忆体价格要反弹了！市调机构 TrendForce 2019 年 12 月最新调查，DRAM（动态随机存取记忆体）现货价格的翻扬，因此预估合约价可能比原先预估将在 2020 年第二季初止跌上涨，提前至 2020 年第一季。
但 2019 年时，三星辛苦的不只是记忆体，面板表现更惨。 2019 年第一季，面板事业部的营业利率竟出现亏损，关键在于京东方，LCD 产能大量开出，让京东方站上 LCD 面板产量龙头。
面对中国供应链，三星陆续关掉旧有的 LCD 生产线，甚至把设备卖给竞争对手，把重心放在手机用 AMOLED（有机发光二极体）面板和电视面板；目前 AMOLED 带进的获利已占三星面板事业获利九成，2019 年更宣布要为次世代显示技术 Micro LED 建立产线，就是怕技术被中国追赶并超越。
京东方上位
倒是，三星的手机部门表现仍属持平，当美国频频出招制裁华为，三星短期反而坐收渔利，2019 年第三季，三星手机部门获利 2 兆 9,000 亿韩元，创下 5 季新高。
三星手机全球市占率目前仍勉强守住全球第一的宝座，但在中国市场吃尽苦头。2018 年第四季时，三星手机全球市占率一度和第二名华为只差 2.6 个百分点，但 2019 年第一季，差距又拉大到 4.1 个百分点。
由于大环境影响，三星在中国市占率一度不到 1%，三星不但在 2019 年 10 月，关闭最后一家位于中国的手机厂，更在 11 月宣布，要将大量手机交给中国的代工厂闻泰生产，用中国代工厂对抗中国手机品牌。
最后一个部门，则是家电部门。三星的家电自有品牌在全球发动猛攻，在全球电视市场市占率较 2019 年同期成长 2 位数。三星在这个领域，一面低价促销旧有的 LCD 电视，一面往 QLED、8K 和 75 寸超大电视商机转移，靠技术升级避开危机。
全球电视市场占有率，两位数成长
过去一年，三星快速调整供应链，避开全球景气变动和中国供应链的压力，摩根大通、新韩银行等外资也看好记忆体产业、OLED 和 5G 智能手机客户群持续增长，以及 5G 电信设备销售的推动之下，三星于 2020 年获利将会成长，因此给出优于大盘或买进的评等。但长期来看，以下 3 个问题，仍会深深影响三星电子的前景。
挑战 1：地缘政治冲击。
2019 年 7 月 1 日，日本政府经济产业省宣布，将加强管制光阻剂与蚀刻气体等 3 项关键电子材料出口韩国，由于日本企业在光阻剂等 3 种原料市场囊括全球七到九成市占率，这些原料，是韩国半导体及面板产业的基础原料，由于半导体占韩国出口总额约五分之一，政治变数将影响三星未来发展。
虽然 2019 年 12 月中日韩三方在成都会面，日本首相安倍和韩国总统文在寅正式面对面谈判，但两国如何重建关系，仍有漫漫长路要走。
挑战 2：能否保住手机龙头位置。
三星的财报中，手机是第二大营收来源，与最大的半导体部门分别囊括近一半的总营收。不过，全球前五大手机品牌，已有三家是中国品牌，由于三星手机也是自家记忆体和面板的重要出海口，三星能否继续保住市占率龙头宝座，十分关键。
AI智慧认为，三星近年来市占下滑主要受到我国自主品牌的崛起，占领了大部分中低端市场，如印度市场在 2017 年仍以三星为品牌龙头，然而，自 2018 年小米以高性价比产品组合与行销策略，成功晋升为印度智能手机的销售第一。此外，包含欧洲、非洲等市场，中国品牌也在积极布局，整体影响三星销售量与全球市占率。
挑战 3：中国加速记忆体自主研发。
目前，中国长江存储已于 2018 年成功量产 32 层 3D NAND Flash 芯片，2019 年 8 月还推出新一代 3D NAND Flash 技术架构，紫光集团也不断招兵买马，大力投资。
三星UHD电视
目前，根据市调机构 TrendForce 预估，2020 年中国 NAND Flash 在全球市占率仍低于 3%，DRAM 等记忆体技术也有待突围。
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